摩根大通說 Tether 要合規「恐需賣出比特幣」！執行長轟：酸葡萄心態

摩根大通分析師表示，Tether 公司若要遵守美國擬議的穩定幣監管規定，可能必須賣出不合法規的資產，包括比特幣、貴金屬、公司票據和擔保貸款。 Tether 的執行長 Paolo Ardoino 向媒體回應，摩根大通的分析師有「酸葡萄心態」，而且低估了 Tether 200 億美元集團股票的價值。

美國已提出兩項穩定幣法案，包括眾議院的《穩定幣透明度和問責制以促進更好帳本經濟（STABLE）》法案，以及參議院的《指引指導和建立美國穩定幣全國創新（GENIUS）》法案，尋求利用許可要求、風險管理規定和 1 比 1 儲備擔保，來規範穩定幣發行商。

以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通分析師周三表示，根據眾議院的《STABLE 法案》，Tether 的儲備中只有 66% 符合規定，另外也只有 83% 符合參議院《GENIUS 法案》的標準。分析師說，這兩個數字顯示，自 2024 年中以來，符合規定的比率持續下滑，儘管同期間穩定幣供應激增。 

Tether 目前 估計持有約 83,758 枚比特幣作為儲備資產 ，以市價計算價值超過 80 億美元。

上個月，Tether 公布 2024 年第 4 季度驗證報告 ，詳細說明了截至當年底 USDT 的超額儲備資產規模 首度超越 70 億美元 ，且公司 2024 年全年獲利 130 億美元。

《STABLE 法案》會強迫更嚴格的資產儲備要求，而且進行州級監管，《GENIUS 法案》則要求聯邦監督大型發行人並允許更廣泛的儲備資產。分析師表示，如果任何一項法案獲得通過，Tether 將必須調整其儲備，將持有的資產轉移到美國公債和其他流動資產。

Tether 控制著近 60% 的穩定幣市場，目前已經面臨歐洲的監管審查，歐洲加密資產市場法規（MiCA）要求大型發行商必須在歐盟的銀行中存放 60% 的儲備金。分析師表示， 這導致 USDT 從歐洲幾家交易所下市 ，但由於在當地市占有限，因而衝擊不大。

相較下，Tether 在美國的市占更大，因此美國市場對 Tether 的監管挑戰也更嚴峻。

Tether 的執行長 Paolo Ardoino 駁斥摩根大通的擔憂，並將矛頭指向了 銀行的分析師 ，表示他們「似乎有點嫉妒，因為沒有便宜買進比特幣並讓他們有酸葡萄心態，但顯然他們既不懂比特幣也不了解 Tether」。

Paolo Ardoino 說：「即使在最極端的情況下，摩根大通也忽略了下列事實，即 Tether 集團股權在其他非常具有流動性的資產中價值超過 200 億美元，而且每季度透過美國公債產生逾 12 億美元的獲利」，因此，適應新規定對於 Tether 來說「輕而易舉」。