6 周內花 175 億美元買比特幣！MicroStrategy 再砸 15 億美元加碼掃貨

商業智慧軟體提供商「微策略（MicroStrategy）」再度大手筆加碼比特幣！ 根據周一向美國證管會（SEC） 提交的文件 ，MicroStrategy 在 12 月 9 日至 15 日期間，以 100,386 美元的平均單價，斥資 15 億美元增持 15,350 枚比特幣。

MicroStrategy 這次購買比特幣的資金，主要來自於同期出售逾 388 萬股公司股票所得，收益剛好也是 15 億美元。

截至 12 月 15 日，MicroStrategy 仍有約 76.5 億美元的股票可供出售，這是該公司 210 億美元股票發行計畫、 210 億美元固定收益證券發行計畫的一部分。 MicroStrategy 的目標是在未來 3 年內籌集 420 億美元，以繼續購買更多比特幣。

目前為止，MicroStrategy 的比特幣持有量達到 439,000 枚，占比特幣總供應量（2,100 萬枚）約 2.1%，按現行市值計算，總價值超過 450 億美元。

根據該公司共同創辦人、執行董事長 Michael Saylor 的說法，MicroStrategy 所持比特幣的平均成本約為每枚 61,725 美元，總成本約 271 億美元（包括手續費等相關費用）。

6 周內花 175 億美元加碼比特幣！市場看法兩極

這已是 MicroStrategy 連續第 6 周宣布大手筆加碼比特幣。光是在上周，該公司就以約 21 億美元買入 21,550 枚比特幣，平均每枚價格為 98,783 美元；而再往前一周，MicroStrategy 也砸下 15 億美元增持比特幣 。

換句話說，在過去 6 周內，MicroStrategy 總計購買了 175 億美元的比特幣，約占目前 450 億美元持幣價值的 39% 。

然而，這樣的激進策略也引發市場兩極看法。儘管 MicroStrategy 的市值已飆升至 920 億美元，股價高出其比特幣淨資產價值（NAV）的估算，但不少投資人對於該公司依靠股票與債券募資來持續購入比特幣，仍抱持保留態度。

不過，研究機構 Bernstein 的分析師則認為，MicroStrategy 的比特幣策略仍有繼續推進的空間。

他們指出，隨著 MicroStrategy 購入更多比特幣，市場估值的溢價將逐漸趨於合理化，加上該公司目前的槓桿比率（可轉債占比特幣淨值的 18%）仍有擴大的空間，意味著公司仍然能夠發行更多可轉債來籌集資金。分析師強調：

如果比特幣價格繼續在 10 萬美元附近整理，MicroStrategy 應能維持這波加碼節奏。

正式加入「那斯達克 100 指數」 

更值得關注的是，MicroStrategy 將於 12 月 23 日正式加入「那斯達克（Nasdaq）100 指數」，成為指數中的第 40 大企業，占比約 0.47% 。

這也意味著，像 QQQ 這類熱門交易型基金（ETF）將同步買進 MicroStrategy 股票，彭博分析師 James Seyffart 預估，這將帶來至少 21 億美元的資金流入。

Bernstein 分析師認為，這次被納入「那斯達克 100 指數」將進一步提升 MicroStrategy 的市值與市場流動性，形成「資本飛輪效應」，讓公司得以持續出售股票並購買比特幣。

對於不看好比特幣的人來說，這聽起來或許像場噩夢，但 MicroStrategy 的策略是不斷買進比特幣並長期持有，直到比特幣超越黃金、甚至突破 100 萬美元。

接下來，市場更關注 MicroStrategy 是否有望在 2025 年加入「標普（S&P）500 指數」。

雖然公司核心軟體業務的獲利表現尚未達標，但 新上路的 FASB 加密貨幣會計規則 ，將允許公司將未實現的比特幣投資損益計入財報，這或許會成為 MicroStrategy 進軍 S&P 500 的關鍵助力。

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