研报｜KernelDAO 项目详解& KERNEL 市值分析

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交易“智”变

远山洞见2025/04/16 02:54

作者:远山洞见

一、项目介绍

KernelDAO 是一个跨链的再质押基础设施平台，致力于通过共享安全与流动性设计，重塑 ETH、BTC 与 BNB 等主流资产的质押价值路径。其生态系统涵盖三大核心产品：Kernel（BNB 链再质押协议）、Kelp（ETH 流动再质押）与 Gain（空投奖励金库），形成了一个服务开发者、质押者与运营商的全链再质押网络。

在 BNB 链上，Kernel 推出了首个基于 Dynamic Validation Network (DVN) 架构的再质押协议，允许用户将 BNB 或 LST 再质押于多个服务中，提升链上整体安全性。Kelp 则基于以太坊 EigenLayer 打造流动再质押协议，发行 rsETH，让 ETH 质押者在获取基础收益的同时，保有资产流动性。rsETH 可用于借贷、交易、质押等多种 DeFi 场景，为用户带来更灵活的资金策略组合。同时，Gain 通过非托管 Vault 机制，一键部署多策略自动捕捉空投与奖励，助力用户收益最大化。

KernelDAO 于 2024 年完成千万美金融资，投资方包括 Laser Digital、SCB Ventures、Bankless、GSR、HTX、DWF 等头部机构，当前估值已达 9000 万美金。核心团队由 DeFi、营销、产品等多位资深从业者组成，正加速拓展多链生态合作，推动 KernelDAO 成为下一代再质押基础设施的代表项目。

二、项目亮点

1. 全链再质押基础设施，打通 ETH、BNB 与 BTC 多链资产收益路径 KernelDAO 作为实现跨链再质押的基础设施平台，构建出以 Kernel（BNB链）、Kelp（以太坊）与 Gain（金库自动化策略）为核心的全栈生态。无论是 BNB 质押者、ETH 的 rsETH 用户，还是追求空投和奖励的策略用户，均可在 KernelDAO 生态中实现资产价值最大化与复利增长。

2. 为 BNB 引入“共享安全”，重构链上服务信任模型 通过引入 Dynamic Validation Networks（DVNs）机制，Kernel 允许 BNB 质押资产为多个服务并行提供安全保障。Staker 可灵活选择支持的服务，运营商可运行多种验证任务，实现“多对多”的验证网络。对于 BNB 链上的新项目而言，无需自建安全网络，直接借助 Kernel 接入整条链的安全能力。

3. 基于 EigenLayer 的流动再质押解决方案，释放 ETH 流动性 Kelp 推出的 rsETH 是 EigenLayer 生态中的主流 LRT 资产之一，用户质押 ETH 后可获得 rsETH，既享有基础质押收益，也能参与 EigenLayer 再质押奖励。同时，rsETH 可用于主流 DeFi 协议（如借贷、交易等），有效提升资产效率，拓宽收益路径。

4. 一键参与高质量空投策略，支持 Pendle、Spectra 等生态 Gain 是一个非托管型智能金库，用户可通过 agETH/hgETH 等流动资产参与多种 DeFi 策略，自动捕捉空投与收益。其“自动部署+一键退出”的设计节省大量 Gas 费用，并通过透明的链上结构让资产管理更安全、灵活、易用。

三、市值预期

作为再质押赛道的关键基础设施项目，KernelDAO 覆盖 BNB、BTC 与 ETH 等主链资产，搭建完整的 restaking 产品矩阵。尽管当前市值尚处早期阶段，但参考 EigenLayer、Ether.Fi 等同类基础设施协议的估值水平，Kernel 仍具备显著的价值重估空间。

四、经济模型

$KERNEL 总供应量：1,000,000,000 枚，流通

代币分配如下：

社区奖励与空投（55%）

空投：20% 后续激励计划：35% 用于激励早期用户参与生态，提升社区活跃度与去中心化治理覆盖度。 私募轮（20%） 用于支持早期投资者及合作伙伴，TGE 后 6 个月锁仓，随后 24 个月线性释放。 核心团队与顾问（20%） 激励早期构建者与贡献者，TGE 后 6 个月锁仓，随后 24 个月线性释放。

生态系统与合作伙伴（5%） 包括市场做市商、链上流动性支持与合作项目激励。

代币效用（ Token Utility）：

治理权与提案参与 可参与 KernelDAO 生态内的参数变更、产品升级与治理决策。 再质押安全支持 提供经济安全保障，用于支持中间件、LRT、Dapps 等生态服务运行。 流动性激励 通过 AMM 提供流动性获得奖励，参与官方流动性挖矿计划。 生态参与与空投资格 获得中间件与 DeFi 协议空投资格，解锁额外再质押奖励。

空投计划（Airdrop Schedule）：

第一季（S1）

分配：10%

时间：至 2024 年 12 月 31 日

条件：Kelp Miles / Kernel Points 用户

忠诚奖励：若于 2025 年 1 月 15 日前完成再质押，S2 奖励加成 15%

第二季（S2）

分配：5%

时间：2025 年 1 月 1 日 - 4 月 30 日

条件：S1 忠诚用户享有 15% 奖励提升

第三季及以后

分配：5%