分析师称通胀风险可能限制美联储2025年政策行动，影响风险资产

周一早盘，比特币飙升至超过106,000美元，创下历史新高，随后回落至104,500美元。此价格走势反映了强劲的市场情绪和美国联邦储备委员会本周三备受期待的利率决策前的宏观经济不确定性。

市场普遍预计美联储将基准借贷利率下调25个基点，降至4.25%至4.5%区间。这一举措将标志着自9月以来累计100个基点的宽松政策，因为央行在经济放缓迹象下优先考虑增长。然而，通胀持续的担忧依然存在，最近美国CPI和PPI数据的上升表明，价格压力可能在2025年重新出现。

美联储于9月开始其降息周期。图片来源：Trading Economics。

CME FedWatch工具目前对12月18日联邦公开市场委员会会议上25个基点的降息赋予97%的概率。尽管较低的利率通常鼓励投资者将资本配置到比特币等风险资产上，但分析师警告称，美联储在周三FOMC会议上的评论可能会抑制对进一步宽松的预期。央行还将发布更新的经济预测和点阵图，提供政策制定者对2025年展望的新见解。

通胀、收益率和政策猜测

尽管有降息预期，但通胀上升的担忧使前景复杂化。最近的美国CPI和PPI数据引发了对明年潜在价格压力的担忧，特别是在围绕美国当选总统唐纳德·特朗普经济政策的猜测下，他将于2025年1月上任。特朗普提议的政策——包括关税、移民控制以及个人和企业减税——可能推动通胀上升。

ING银行分析师建议，这些发展可能导致2025年更缓慢、更有节制的宽松步伐。“当选总统特朗普的移民控制、关税以及个人和企业减税的政策推动可能意味着美联储在2025年将信号传达为更浅、更慢的宽松路径，”ING分析师表示。

然而，尽管宏观经济事件仍然具有影响力，QCP Capital分析师认为比特币最近的反弹主要是由情绪驱动的。他们指出，本周的美国联邦储备会议可能只是比特币的背景噪音，比特币仍然受到机构动能和其作为价值储存的地位的支持。“然而，尽管可能性极小，极度鸽派的美联储和鲍威尔仍可能为比特币提供进一步攀升的推动力，”QCP Capital分析师补充道。

在最近的价格飙升中，BTC/黄金比率达到历史新高，进一步强化了比特币作为“数字黄金”的叙述。比特币的表现因机构兴趣而得到放大，MicroStrategy最近被纳入纳斯达克100指数，增加了积极情绪。MicroStrategy执行主席Michael Saylor暗示，即使数字资产价格超过100,000美元，仍将进一步收购比特币。“这一纳入可能触发被动基金流入MicroStrategy股票，间接使公司更容易筹集资金以收购比特币，”QCP Capital分析师表示。

根据The Block的价格页面，比特币价格在过去24小时内上涨超过2%，目前交易价格约为104,769美元。