山寨币 ETF 叙事开启？XRP 强势上涨，欧美市场加密 ETP 需求激增

作者：Weilin，PANews

 

沉寂已久的山寨币市场终于复苏。

12月2日，老牌山寨币XRP币价创下七年来最高，市值超越Solana，成为加密市场广泛关注的新焦点。与此同时，随着美国的监管环境预计日趋明朗，加密ETP（交易所交易产品）的需求激增，更多机构正在入场申请山寨币ETF，比如Bitwise、Canary、21Shares、WisdomTree。在欧洲，尽管资产管理规模远不及美国，但受到监管框架影响，其加密ETP作为投资工具的地位已经稳固，也有更多的机构参与布局，比如Bitwise、21Shares、加密研究公司Kaiko等。

山寨币市场复苏：XRP市值超越Solana

12月2日，XRP市值突破Solana（SOL），跃升为加密货币市值排行榜的第四位。据Coingecko的数据，XRP在24小时内上涨了17.6%，价格达2.28美元，市值约1301亿美元。此次上涨标志着XRP七年以来的最高点。

Ripple与SEC的诉讼进展是推动了XRP上涨的直接原因。12月1日，前 CFTC 主席 Chris Giancarlo 本周在接受采访时讨论了备受瞩目的美国 SEC 针对 Ripple 就 XRP 提起的诉讼。Giancarlo 认为，SEC 应该重新考虑其做法，尤其是考虑到最近的法律结果和可能发生变化的监管环境。当被问及 SEC 是否会放弃 Ripple 诉讼时，Giancarlo 表示：我认为他们应该……我打赌他们会的。

此外，受到XLM（恒星币）和XRP等山寨币的推动，Grayscale（灰度）投资组合的市值在过去一个月上涨了85%。特别是XLM价格的飙升，部分归因于Grayscale最近向其Grayscale Stellar Lumens Trust提交的10-K文件，其中34,875,230枚XLM代币（总价值约3923美元）被添加到信托中，推动了该信托总体资产的净增。

美国以太坊ETF的数据也体现着山寨季的到来。11月29日，美国现货以太坊ETF创下了单日资金流入的新纪录。根据Farside的数据， 9只现货以太坊ETF共吸引了3.329亿美元的资金流入，超越了此前11月11日创下的2.955亿美元的资金流入纪录，增长了3740万美元。多位加密货币评论员指出，11月29日，以太坊ETF的资金流入量超过了当天现货比特币（BTC）ETF的资金流入量，后者为3.2亿美元。

Hartmann Capital创始人Felix Hartmann认为，这是华尔街“正式加入”山寨币轮动的信号。

机构入场，更多山寨币ETF正在申请中

自今年年初比特币现货ETF热潮掀起以来，华尔街巨头如贝莱德、富达等的参与，标志着比特币向主流市场的进一步渗透，也意味着TradFi和Crypto的融合。与此同时，市场对下一个可能吸引华尔街巨头投资的代币展开了广泛讨论，PANews此前撰文介绍了 Solana因其市值和潜力一度被看作最有可能的选择之一。

同时，目前也有3项ETF申请持有市值第四大加密资产XRP。Bitwise、Canary和21Shares均已提交现货XRP ETF。此外，全球投资管理公司WisdomTree以其广泛的ETF而闻名，已向特拉华州提交申请，计划建立一个XRP ETF，这标志着WisdomTree对扩展其在数字货币领域的兴趣日益增长。WisdomTree目前在全球管理的资产约为1130亿美元。

在此之前，该资产管理公司在包括德意志交易所Xetra、瑞士六大交易所以及巴黎和阿姆斯特丹的Euronext等知名欧洲交易所推出Wisdomtree Physical XRP（XRPW）。该公司将XRPW定位为最具成本效益的欧洲XRP投资产品。

加密ETP需求激增：美国与欧洲市场双重推动

ETP 是一个泛称，包括多种类型，如 ETF（交易所交易基金）、ETN（交易所交易票据）、ETC（交易所交易商品）等。虽然ETP是此类产品的总称，但ETP一词有时也用作指代债务证券交易所交易产品。

CoinShares研究主管James Butterfill在11月22日指出，数字资产ETP的管理总资产首次突破1500亿美元。根据CoinShares的数据，德国、瑞典和瑞士上市的数字资产投资产品总共管理着约136.4亿美元的资产。相比之下，美国的相关产品管理的资产规模约为887.8亿美元。

在欧洲市场，加密ETP主导地位稳固，机构参与日益增加。截至11月28日，欧洲市场共有221个加密货币ETP，管理资产（AUM）达181.32亿美元，过去6个月净流入金额为5.49亿美元。ETP为散户和机构投资者提供了便捷、受监管且低成本的方式来投资加密货币，相较于直接购买加密资产，ETP可帮助投资者规避一些潜在的波动风险。

由于欧洲的UCITS（可转让证券集体投资承诺）法规限制，目前欧洲缺乏真正的加密货币ETF。UCITS规则对基金的多元化要求较高，限制了单一资产ETF的发行。例如，UCITS 多元化要求包括任何单一资产不得超过基金的 10%，且标的资产必须是合格的金融工具。 2023 年 6 月，欧盟委员会责成欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 调查是否需要更新 UCITS 规则并关注加密货币资产。然而，此举的目的似乎是确定是否需要更多规则和投资者保护，而不是扩大合格的产品类型。

即便如此，欧洲加密ETP市场的规模和发展潜力仍不容忽视。诸如CoinShares、Bitwise、21Shares等公司在这一领域已经占据了重要位置，而未来随着监管的逐步松动，欧洲市场的加密ETF发展潜力巨大。

机构参与加速推动ETP市场变革

早在10月20日，资管公司VanEck首席执行官Jan van Eck表示，现阶段该公司在欧洲市场有12种基于代币的产品进行交易，目前VanEck在欧洲的加密货币ETP规模已达到20亿欧元，但其中很大一部分来自于个人投资者，机构投资者参与度较低，财富管理公司并没有进行配置，他们甚至还没有开始行动。此外，Jan van Eck还称很少有私人银行真正批准投资比特币或以太坊，也没有其他加密资产方面的重大举措。

然而接下来，随着美国大选的结果产生，情况发生了迅速的变化。加密ETP的机构发行人在11月有了许多新动作。11月12日，加密货币研究公司 Kaiko 宣布收购欧洲加密货币指数提供商 Vinter，收购旨在扩大 Kaiko 加密货币数据市场，增强为资产管理者和机构客户提供的服务。Kaiko和Vinter将共同提供受监管产品，如衍生品、ETF 和 ETP。

11月27日，Ripple宣布将投资于重新命名的Bitwise Physical XRP ETP基金（前称“欧洲XRP ETP”）。Ripple CEO Brad Garlinghouse表示，投资于Bitwise基金（其交易代码为GXRP）的决定与加密资产相关的ETP日益增长的兴趣高度一致。

他表示：“随着美国加密货币监管环境终于趋于明晰，这一趋势有望加速，进一步推动对加密ETP的需求，例如Bitwise Physical XRP ETP。”

11月28日，瑞士财富管理公司21Shares在其欧洲产品中增加四种ETP，分别是PYTH、ONDO、RNDR和NEAR，涉及价格预言机、资产代币化、去中心化计算和人工智能领域。所有四只ETP都将在阿姆斯特丹和巴黎等城市的交易所交易。

总的来说，近期XRP等山寨币迎来前所未有的关注，山寨ETF的叙事可能成为下一轮增长动力，为加密资产注入了新活力。随着监管环境逐渐明朗，加密ETP作为一种受监管且便捷的投资工具，预计将继续吸引更多投资者，推动市场进一步成熟。