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BTC 牛市最后一程:RHODL 指标突破引发价格飙升,14.5 万美元在望

BTC 牛市最后一程:RHODL 指标突破引发价格飙升,14.5 万美元在望

CryptoChan2024/12/02 09:13
作者:CryptoChan

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首先回顾下我们在上期(2024年10月18日)的月报中重点提到的BTC: RHODL指标,该指标为“链上持币1周BTC数量”跟“链上持币1-2年BTC数量之比”,用以反映短期筹码的波动相对于长期筹码的表现

历史上在减半前后,RHODL指标均会出现长期震荡,同期币价也在大周期横盘调整。上期月报提到该指标和币价已横盘震荡近8个月,已经到了随时可能突破的地步。当前该指标最新情况见下图

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可以看到上期月报后不久,RHODL指标便顺利向上突破,币价也强势拉升至最高接近10万美元。接下来对牛市最后一程进行时间与空间维度的展望 

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首先来看时间维度,上图亦是核心链上数据之一。图中上方指标为BTC价格,下方指标为链上长期持币者持有BTC数量占BTC总流通量百分比。历史上在牛市周期(15-17年、19-21年),该指标均会出现两波大周期下降,在两波下降之间的衔接段出现回升

原理上也很好理解:熊市结束后的牛市初期,趁着币价反弹长期持币者大规模解套甚至割肉抛售筹码,造成该指标第一波下降;接着随着币价在牛市中期进入漫长横盘调整,长期持币者蛰伏并随着时间流逝越来越多的币成为长期筹码,造成该指标回升;币价经历漫长调整完后开始继续冲锋不断新高,行情进入牛市下半场,长期持币者也随着币价不断上涨而不断抛售获利,造成该指标第二波大周期下降  

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当前该指标也早已进入第二波大周期下降阶段,目前下降到的位置若刻舟16-17年和20-21年,那么接下来的牛市进度或许还剩4-7个月

接着对牛市最后一程的空间维度进行展望  

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图中指标为BTC: MVRV,即链上所有BTC的“(当前市场价格)/(买入价格)”,反映了所有投资者的平均收益率

接着采用 y = a + b * e^(c * x) 函数对MVRV指标的历史大顶(图中红色箭头)进行拟合,依据拟合函数推测本轮牛市MVRV可能达到3.5的高度  

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最后根据上限拟合函数&下限拟合函数,加入0-100的振荡指标将币价从大底至大顶完整囊括划分为6个阶段,当前该指标分数为71,处于兴奋区间(仅看今日数据,指标到100,币价至少到13.3w)

最后我们还想谈到,以上大部分分析均基于较大周期,而要完成牛市逃顶需要更严格的战术执行  

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抱着这样的目的,我们花费很多精力开发出多种牛顶定价指标,并最终经过多轮迭代改进精选出七大牛顶定价指标(如上图所示)。考虑到维护指标Alpha,具体算式尚不公开还请谅解 

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此外加入显示币价突破牛顶定价指标条数的柱形图。可以直观看到,历史上比特币总是在很短时间内一口气突破5条甚至6条线后完成冲顶

这带给我们的战术启示可以是在未来牛市冲顶的过程中,参考该柱形图,随着币价不断突破牛顶定价指标便可不断分批逃顶,突破条数越多,仓位出清越多

值得一提的是,13、17年牛顶币价突破6条线,21年牛顶币价突破5条线。若保守估计本轮牛顶仅突破4条线的话,而当前第4条线价格为14.5万美元,那么本轮牛顶或将至少突破14.5万美元

 

总结

牛市中期的漫长震荡终会结束并迎来新篇章,就像既往的周期那样

牛市最后一程在时间和空间维度上是大致可预见的(黑天鹅事件除外)

逃在牛市尖顶是小概率的,牛市完结获取丰厚收益是大概率的(不FOMO)

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