如果说「资管 2.0」核心是 ETF,那「资管 3.0」会是:「代币化」吗?
贝莱德、骏利亨德森等知名对冲基金已经开始尝试「代币化」。
贝莱德、骏利亨德森等知名对冲基金已经开始尝试「代币化」。
撰文:李笑寅
来源:华尔街见闻
凭借其透明度和灵活性,ETF 被普遍认为是资管行业的「2.0 版本」,如今,兼容去中心化平台的代币有望推动资管进入「3.0」时代。
近日刊载在 Sherwood News 的一篇专栏文章表示,未来加密货币和传统金融将融合在一起,根据分析师的预测,这将解锁一个数万亿美元的代币化证券市场。
具体而言,传统金融「代币化」的行业前景将如何?
文章表示,这意味着所有股票、债券和大宗商品等资产都将转化为代币(在去中心化系统中代表价值或所有权的数字资产),这些代币可以在统一的数字账本上进行跟踪,并通过自动化的后台流程进行管理,该平台可以全天候运行,所有交易都能实时完成。
已推出十余个代币化投资基金的金融创新公司智慧树(WisdomTree)的数字资产主管 Will Peck 表示,代币化使任何人「能够在你需要的时候准确地拿到资金并确认交易」:
「想一想,如果投资与支付更紧密地联系在一起,事情会变成什么样子?或者你会觉得‘更无缝地转移资产和价值’的主意不错。」
从智慧树的证券交易「代币化」的流程来看,用户的准入门槛和操作难度几乎为零:注册了智慧树的应用程序后,用户可以可以直接通过借记卡进行代币化基金交易。
资管「代币化」前景:好坏参半?
实际上,目前,包括贝莱德、骏利亨德森等知名对冲基金已经开始尝试「代币化」,通过与加密货币平台合作推出美债基金代币产品,不过就整个行业而言,还仍处于非常早期的阶段。
目前看来,资管「代币化」的前景好坏参半。
代币化平台 Centrifuge 的联合创始人 Lucas Vogelsang 表示,资产「代币化」有望推使金融产品面向更多普通投资者,有助于促进金融体系的公平:
「想想 IPO、私募信贷、对冲基金……也许这会让金融体系更公平一些。」
金融稳定委员会主席 Klaas Knot 也表示,资产「代币化」将会提高交易效率并为投资者提供进入新市场的机会,但他同时也警告称「它也会放大传统金融中的许多相同脆弱性」。
一项来自德勤的相关研究表明,「代币化」可能带来可访问性更强、速度更快的结算、更高的透明度和更低的运营成本。但它同时也可能导致金融危机更快发生、金融欺诈更快传导以及货币政策决策的机会窗口更小。
就当前来看,资管「代币化」的一个具体困境是:代币每周 7 天 24 小时全天候交易,但其标的资产与传统金融业务挂钩,投资者仍需要至少等到 T+1 才能完成交易。
此外,一些加密货币领域的人士也对代币化持怀疑态度。
Crucible 投资公司创始人 Meltem Demirors 认为,将不良资产「代币化」并不能使其变得更好——举例来说,「代币化」地产并没有使其更具流动性或吸引力。
Demirors 还认为,「代币化」从本质上来说对加密行业并没有实质性的创新意义:
「将 500 亿美元的比特币从流通市场中剥离出来并交给一家金融机构,而这家金融机构会收取 20 至 250 个基点的手续费来为你持有比特币,这不是加密货币创新,这是资管创新。」
智慧树的 Peck 同样认为,金融公司并非想要通过代币化来宣扬加密货币,而是寻求一种资产管理新方式、新渠道:
「我仍相信代币化将是资产管理的未来,我只是认为,实现这一目标的路径与我们最初的想法相比可能会有所出入。」
免责声明:文章中的所有内容仅代表作者的观点,与本平台无关。用户不应以本文作为投资决策的参考。
你也可能喜欢
SCRTUSDT 现已上线合约交易和策略交易
Bitget 已于2024年11月21日(UTC+8)上线 SCRTUSDT 合约交易,最大杠杆为75倍,合约策略交易将同步开放。 欢迎通过我们的官方网站或 Bitget APP 开始合约交易。 SCRT U本位永续合约: 合约参数 详情 上线时间 2024年11月21日 20:00(UTC+8) 合约标的 SCRT 结算资产 USDT 最小变动价位 0.0001 最高杠杆倍数 75x 资金费用结算频率 每八个小时 交易时间 7*24 根据市场风险状况,Bitget可能调整包括最小变动价格、最高杠杆倍数、维持保证金率等重要合约参数; 【合约】 Bitget 的合约包括:U本位合约、币本位合约
MORPHOUSDT 现已上线合约交易和策略交易
Bitget 已于2024年11月21日(UTC+8)上线 MORPHOUSDT 合约交易,最大杠杆为20倍,合约策略交易将同步开放。 欢迎通过我们的官方网站或 Bitget APP 开始合约交易。 MORPHO U本位永续合约: 合约参数 详情 上线时间 2024年11月21日 19:00(UTC+8) 合约标的 MORPHO 结算资产 USDT 最小变动价位 0.0001 最高杠杆倍数 20x 资金费用结算频率 每八个小时 交易时间 7*24 根据市场风险状况,Bitget可能调整包括最小变动价格、最高杠杆倍数、维持保证金率等重要合约参数; 【合约】 Bitget 的合约包括:U本位合约
MetaMask 发布扩展 V12.6,引入加油站和链权限控制
简单来说 MetaMask 发布了其 v12.6 扩展,引入了无需 ETH 支付 gas 费的代币交换 Gas Station,以及为用户提供对账户和网络权限控制的链权限控制。
Ripple 与 Mercy Corps Ventures 加强合作,助力新兴市场企业家
简单来说 Ripple 推出“释放机遇”作为其与 MCV 合作的下一阶段,旨在支持新兴市场的企业家通过区块链和金融科技开发金融弹性解决方案。