Uniswap 革新下的机会与挑战 ——DEX 路在何方 

Chainfeeds 导读：

过去几个月，DEX 的格局向基于意图的协议转变，将链上和链下流动性统一起来，使得交易者可以获得更好的用户体验和更低的价格。针对目前的 DEX 变局，本文围绕三个观点来探讨 DEX 未来一段时间我们会关注的发展趋势。

文章来源：

https://mp.weixin.qq.com/s/9pZWCxFq4YdxDITSwXedkA

文章作者：

IOSG Ventures

观点：

IOSG Ventures：随着 DEX RFQ 网络如 Uniswap X、Arrakis，模块化 DEX 架构如 Uniswap V4、Valantis 的发展，DEX 的格局将进入一个新的阶段。 首先是 AMM 本身业务环节的众多问题将得到解决，同时业务范围将得到极大扩张。其中最燃眉之急的就是 LP 问题。LP 问题又可以分为 IL 和 LVR 两种损失，通过目前各种流动性管理协议、衍生品（可被作为模块化能力 integrate 到 AMM）和 RFQ 系统进行解决，从而提高链上流动性提供的上限。除此之外还有个性化的业务逻辑、跨链交易、资产发行能力等。将为 AMM 捕获更多金融上限和业务场景，我们也很看好任何能有效拓宽 AMM 业务场景的协议创新。 其次就是在目前的意图格局下，还有许多 RFQ 相关的问题亟待解决。整个交易供应链有了显著变化，类似于区块生产发生的情况，垂直整合的服务提供商有了更大的优势。 最后是 AMM 以后将会关注于长尾市场，优化 PMM 逐渐占主导的格局。随着意图网络的发展，对交易链路做了垂直整合的中心化做市商将会在大部分蓝筹资产的流动性上有绝对性优势，这导致了链上原生的流动性提供者有毒流量增加，收益下降。处于增强链上去中心化交易格局的目的，探索如何增加 AMM 在资产端尤其是长尾资产的竞争优势也是我们持续关注的方向。