IMF：全球抗通胀斗争“基本胜利”，但经济下行风险显著

根据国际货币基金组织（IMF）的数据，世界大部分地区已经成功地降低了通胀并实现了经济软着陆，避免了经济衰退，但面临不断上升的地缘政治风险和黯淡的长期增长前景。

该组织在周二发布的《世界经济展望》中表示，在2022年第三季度达到9.4%的峰值后，全球总体通胀率到2025年底预计将从2024年的年均5.8%降至3.5%，略低于新冠疫情前二十年的平均水平。

IMF的报告大肆宣扬道，“全球抗击通胀的战斗几乎取得了胜利”，同时它呼吁采取“政策三重支点”来解决利率、政府支出、改革和投资问题，以提振生产率。

IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古兰查斯（Pierre-Olivier Gourinchas）说，“尽管通胀方面有好消息，但经济的下行风险正在增加，现在主导着全球增长前景。”

IMF警告称，在通胀朝着正确的方向发展之际，全球政策制定者面临着来自经济增长率的新挑战。

该组织将2024年和2025年的全球增长预测维持在3.2%，称其“稳定但平淡无奇”。据预测，美国将出现更快的增长，由于强劲的人工智能相关投资，亚洲新兴经济体也可能出现强劲扩张。

但IMF下调了对其他发达经济体（尤其是欧洲最大的国家）以及几个新兴市场国家的增长预期，将其归咎于全球地缘政治冲突的加剧和随之而来的大宗商品价格风险。

在反通胀的最后阶段需要保持警惕

总部位于华盛顿、拥有190个成员国的IMF在其概述中表示，在劳动力市场状况正常化、供应冲击缓解之际，反应迅速的货币政策是降低通胀的关键，所有这些都有助于避免全球衰退。

报告警告称，各国央行需要保持警惕，以全面降低通胀。它补充说，由于某些国家的工资增长继续赶上生活成本的增长，服务业通胀仍接近新冠疫情前水平的两倍，导致巴西和墨西哥等几个新兴市场经济体的通胀压力上升。

报告指出：“虽然这次通胀预期仍然稳定，但下一次可能会更加困难，因为工人和企业将更加警惕地保护自己未来的生活水平和利润。”

食品和能源成本在家庭支出中所占比例较大的低收入国家，对可能导致更高通胀的大宗商品价格飙升也更为敏感。较贫穷的国家已经承受着偿还主权债务的更大压力，这可能进一步限制公共项目的资金。

市场波动是主要下行风险之一

IMF在报告中称，金融市场波动加剧是全球增长面临的另一个威胁。IMF认为，8月初突发的市场抛售是给经济前景蒙上阴影的主要风险。该组织表示，尽管在日元套利交易平仓潮和美国劳动力市场数据弱于预期的推动下，在8月短暂暴跌的市场已经企稳，但担忧仍然存在。

“今年夏天金融市场波动的回归唤醒了人们对隐藏脆弱性的恐惧。这加剧了人们对适当货币政策立场的担忧，”报告称。

在抗击通胀的最后阶段，全球金融市场可能面临更多挑战。如果潜在通胀依然顽固，市场动荡和蔓延将是一个关键风险，特别是对于那些已经承受着主权债务高企和外汇市场波动压力的低收入国家来说。

其他下行风险包括地缘政治担忧，尤其是中东冲突和大宗商品价格的潜在飙升。IMF表示，利率在过长时间内维持在过高水平以及全球贸易保护主义抬头，这些都是对全球繁荣的威胁。

从长期来看，全球增长前景更加模糊。IMF预测，到2020年代末，全球经济将每年增长3.1%，为几十年来的最低水平。拉丁美洲和欧洲的前景恶化影响了中期预测。低生产率和人口老龄化等结构性不利因素也限制了增长前景。

“新兴市场和发展中经济体的增长将放缓，这意味着缩小贫富国家之间的收入差距还有更长的路要走。经济增长停滞不前也可能进一步加剧经济体内部的收入不平等，”IMF警告说。