IOSG：从 WBTC 到 ETH 上的 BTC-LST: BTC-LST 生态系统的早期探索

Chainfeeds 导读：

随着 Babylon 的诞生，它通过提供一种称为时间戳的安全服务，为 BTC 增加了额外的收益。这种再质押服务通过提高攻击成本，保护建立在 Babylon 之上的协议，并通过时间锁机制使 BTC 的质押成为可能。全面梳理现有的 BTC 流动性再质押代币（BTC-LST）、BTC 包装器以及追随以太坊上 BTC 浪潮这一新兴趋势的 DeFi 协议。

文章来源：

https://mp.weixin.qq.com/s/2ONyq4tryonB_ZOzTumf8g

文章作者：

IOSG Ventures

观点：

IOSG Ventures：BTC 流动封装通常有三种形式：1）一种是单向跨链 wrapper，以 1:1 的比例由 Babylon 在 BTC 主网中质押的 BTC 支持。在 ETH 上铸造的 “产生收益的代币” 作为质押 BTC 的收据。示例：LBTC、pumpBTC、babypie 的 mBTC 等。2）采用 LBTC 或普通 BTC（如 WBTC）作为抵押品，并将资产再质押到 Symbiotic 和 Karak 等再质押平台的 wrapper。在以太坊上，把 LBTC 或普通的 BTC（WBTC）作为抵押物，然后将这些资产重新质押到 Symbiotic 和 Karak 等这样的再质押平台中。示例：Etherfi 的 eBTC，Swell 的 swBTC。3）「反向模式」，在 ETH 上以 WBTC 作为抵押品，并通过预言机向 Bitgo 传递质押证明，允许从 Bitgo 解锁的 BTC 被质押进 Babylon 以产生收益。「反向模式」用户可以使用 WBTC 作为抵押，解锁主网（Mainnet）上的原生 BTC，并将其质押到 Babylon 平台。他们通过预言机将质押证明传递给 Bitgo，Bitgo 由此解锁 BTC 并将其用于在 Babylon 上进行质押，从而获得收益。示例：Bedrock 截至撰写本文时，LBTC 以 37% 的市场份额占据主导地位，其次是 solvBTC 的 26% 和 pumpBTC 的 9.5%。79.6% 的 BTC LST 在以太坊主网上，而剩余的 21.4% 分散在 BNB 链、Arbitrum、Avalanche 等网络上。BTC LST 市场的两大玩家采取了不同的方法。Lombard 专注于以太坊，而 SolvBTC 采取了多链方法，开放了包括 BNB、ARB 等在内的各种网络。 ETH BTC 衍生品是从 BTC 主网桥接到 ETH 网络的封装 BTC，通常通过托管人实现。这些 Wrapper 不是 BTC LST 的竞争对手，而是作为推动 LST 增长的关键因素。与 BTC LST 不同，这些衍生品没有被质押到 Babylon 协议中，也不固有地产生收益。相反，它们在 ETH 区块链上作为 BTC 的普通表现。尽管本质上不是产生收益的资产，ETH BTC 衍生品已成为当今 ETH DeFi 景观的关键组成部分。大多数 DeFi 和再质押平台接受 WBTC，因为：它们经过实战测试，在 2024 周期中占据高市场支配地位。