降息等待期或延长,短期存调整风险——EMC 比特币每周观察(6.10~6.16)
比特币受美联储政策及矿工抛售影响,市场震荡,关键支撑位为 6.37 万美元,短期存调整风险。
撰文:Shang2046
本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断,仅供参考,不构成任何投资建议。
市场供需脆弱,BTC 迎来矿工清算
市场一周
6 月 12 日的美联储议息会议和 5 月份美国 CPI 数据,果然成为上周 BTC 走势的主导性因素。受 CPI 数据下行刺激,BTC 一度再次冲击 7 万美元关口,但随后又因美联储的鹰派言论快速下跌。BTC 全周下跌 4.32%,振幅 7.44%。
降息点阵图显示,市场多数预期降息延后到年底,2024 年只降息一次。
受此影响,美元指数强势反弹至 105 以上。受科技股业绩及回购影响,纳指成为做多资金避风港,而其他市场基于一次降息重新定价。
如果降息真的如预测延至 12 月份,BTC 市场的震荡或将延续。而此时此刻,6.6 万美元是 BTC 价格的关键点。
6.6 万美元是全球最大 BTC 挖矿市场美国中位数矿机(S19XP)的托管关机价,可以视为全球矿工出清的开始。
过去几轮牛市,每轮减半都伴随着“杀矿工”现象,也就是产能收益减半导致矿工不仅要卖出每天产出的所有 BTC,以缴纳电费和其他刚性成本,还要卖出一部分库存 BTC。这往往导致市场短时间内陷入连环下跌区间,也就是出清。
本轮周期中,受美国 BTC 现货 ETF 的影响,在减半前就突破上轮周期高点,创下历史新高的 7.37 万美元。市场普遍乐观认为,即使收入减半,本轮周期也不会出现“杀矿工”。
但市场似乎更能体现历史的公平。在 6~7 万震荡进入 13 周后,矿工出清已经开始:上周矿工每天抛售约 3200 万美元,高于每天 450 枚 BTC 的产出价值。链上数据显示,上周矿工持币量不增反减约 1000 枚。
如果矿工卖出引发更多卖盘,则可能发生短期的下调。而至 6.37 万美元——如上次周报说说,这是目前 5 个月内短期投资者的平均持仓成本,会获得强力支撑。
当然,支撑位在弱市中也可能会变成压力位,短期投资者信心不足引发的卖盘会触发类似矿工出清的效果。
供需结构
上周稳定币全周流入 3.13 亿美元,而美国 ETF 通道全周净流出 5.80 亿美元,全市场可以理解为资金处于净流出状态。
短期投资者的利润率只有 4%,我们反复强调,在相对牛市周期里,每次逼近短期投资者盈亏平衡线,市场往往会获得反弹。
好消息是,除了矿工少量卖出外,长期和短期投资者的持币量均有少量增持。于此相对应的是,中心化交易所流出 8400 枚,显示出持续的筹码积累。
值得注意的是,美国 BTC 主要交易平台 Coinbase 流出 1.7 万枚,显示出美国投资者,尤其是机构投资者的乐观的买入情绪。相反的是,以散户为主的美国现货 ETF,此前刚创造第二大单周流入 18 亿美元后,上周净流出 5.8 亿美元,显示出“追涨杀跌”的特征。
美元稳定币的流入方面,延续了过去一个月相对平稳的状态,净流入 3.13 亿美元,环比略有增长。但仍处于过去 1 个多月的增长放缓平台期之中。
中心化交易所买量方面,约有 58 亿美元的积累,环比略有增长,基本上保持不变。
EMC BTC Cycle 指标
eMerge 数据引擎显示,牛市加速期信号暂时进入休眠期,EMC BTC Cycle 指标强度为 0.50。
END
EMC Labs(涌现实验室)由加密资产投资人和数据科学家于 2023 年 4 月创建。专注区块链产业研究及 Crypto 二级市场投资,以产业前瞻、洞察及数据挖掘为核心竞争力,致力于以研究和投资方式参与蓬勃发展的区块链产业,推动区块链及加密资产为人类带来福祉。
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