解读衍生品DEX ZKX：脚踏实地，将数十万用户带入链上永续合约生态

作者：NingNing

本轮新周期 Rollup/L1 的生态新三样变成了 DEX、去中心化借贷协议和 Perp DEX（去中心化永续合约交易平台）。 DEX 服务于资产发行和资产交易，去中心化借贷协议服务于资产借贷，Perp DEX 服务于资产风险对冲和资产杠杆放大。

由于 DEX War、去中心化借贷协议 War 在上一周期市场竞争中已经格局落定，Perp DEX 成了本轮新周期 Rollup/L1 和 VC 机构在应用层下注的重点赛道。每条 Rollup/L1 都孵化 /Grant 扶持有两三家 Perp DEX ，大多数主流 VC 都将一两个 Perp DEX 纳入投资组合。

ZKX 就是这样背景下诞生的一个双料 Rock Star，它既是 Starknet 生态重点孵化 Perp DEX，也拿到了来自包括 Starknet 母公司 Starkware、Hashkey、Amber、HTX Ventures 等等知名 VC 机构的投资。

虽然 Perp DEX 在融资时都爱讲衍生品市场 100 万亿美元规模的故事，但在梳理 Defillama 的赛道数据时会发现一个基本的事实：当下的 Perp DEX 赛道是一个高度内卷的利基市场。Perp DEX 市场规模存在一个肉眼可见的硬顶，而具有高亮 VC 机构背书和大额融资的新入局者不断。

面对市场竞争激烈的现实，ZKX 团队没有像很多开发者那样将市场目标设定为「将下一个十亿用户带入 Web3」，而是设定为将数十万用户带入链上永续合约生态。然而，即使是这样一个务实的市场目标，对很多尾部的 Perp DEX 来说，也是不可能完成的任务。

在 ZKX 团队看来，实现 Perp DEX 用户增长的关键点，在于如何实现 PMF（产品市场契合度）。ZKX 的产品方法论可以浓缩为一条公式：Emerging Markets（新兴市场）+ Seamless User Experience （无缝的用户体验）+ Account Abstraction（账户抽象） = Mass Adoption（大规模采用）。

为了实现设定的市场目标，ZKX 在产品堆栈的基础设施层和运营层都在尝试能够破局的新原语和新范式。

ZKX 基础设施层：Dapp Rollup/App Chain+CLOB 订单簿

Perp DEX 目前的流行范式分为两大类型：通用 Rollup + AMM DEX 和 Dapp Rollup/App Chain +CLOB 订单簿。

通用 Rollup + AMM DEX 的代表性项目有 GMX，Dapp Rollup/App Chain +CLOB 订单簿的代表性项目有 ZKX、dYdx、Aevo 等。这两种 Perp DEX 范式各有其适用场景，特性对比见下表：

区块链的可扩展之路演绎到今天，呈现出 Rollup/App Chain 构建和维护成本白菜化、Rollup/App Chain 架构范式多元化、Rollup/App Chain 安全性与可扩展性之间更多的 Tradeoff（权衡取舍）选项等等特征。

基础设施层的范式变革，决定着应用层的开发方向。如今，用 Dapp Rollup/App Chain 的范式将所有原本智能合约范式的 DeFi 协议重做一遍，已经成为一种行业的新共识和新趋势。而 ZKX 是这一新趋势的弄潮儿。

ZKX 的基础设施层是 ZKX AppChain。ZKX AppChain 是一个使用 Substrate SDK 开发的 Omni Layer（全链层），它的堆栈中有一个中间层负责同步 Starknet 及采用其 SDK 构建的平行 Rollup 和 ZKX AppChain 之间的资产和状态数据。而 L1<>ZKX AppChain 之间的跨域互操作，则使用 Starknet 原生的官方跨链桥 Starkway。因此，ZKX AppChain 可以视作是 Starknet 生态的一条 L3。

ZKX AppChain 拥有独立的节点网络、分布式账本和验证节点网络。ZKX AppChain 的设计目标，是支持多条 L1/Rollup 的用户无缝连接到 ZKX 交易所。

在 ZKX 的基础架构中，ZKX AppChain 和 CLOB 订单簿负责交易的处理和验证，并且保存在链上随时可通过区块浏览器查询。

基于 ZKX AppChain，ZKX 为用户通过上手便捷、体验统一的 ZKX 账户。每条 L1/L2 都有对应的 ZKX 子账户，用户在 L1/L2 上资产自托管在对应 L1/L2 的子账户上。ZKX 的账户生命周期可以划分为账户入金 - 交易&清算 - 出金三个进程：

账户入金：ZKX AppChain 与充值资产所在 L1/L2 之间同步资产余额和状态数据。

交易&清算：损益 (P&L)、清算和资金费率计算等功能在 ZKX AppChain 上执行，然后再从 ZKX AppChain 从批量 Rollup 到 Starknet 上存证。ZKX AppChain 的验证节点，在参与共识进程的同时，还支持通过内部预言机模块喂价。

账户出金：ZKX AppChain 与提取资产所在 L1/L2 之间同步资产余额和状态数据。

ZKX AppChain 和 CLOB 订单簿的架构，赋予 ZKX 以下关键特性：高性能和可扩展性（2 个区块 / 秒）、稳健的风险管理、强大的 API 集成（2000 个请求 /10 秒、亚秒级内部预言机）、统一的流动性和自托管&可证明交易。

ZKX 运营层：多重空投激励 + 社交游戏化体验

在传统 Perp DEX 的利益结构中，交易者需要为使用基础协议（L1/L2）的区块空间支付 Gas 费。Gas 费可预测性差，造成交易者对交易成本的管理难度加大。而且，交易者还需要为同 L1/L2 的其他应用引发的事务峰值支付额外的优先 Gas 费成本。坦率地说，在传统 Perp DEX 的利益结构中，交易者处在利益链的末端，他们的利益未得到充分尊重和保障。

ZKX 的 ZKX AppChain 和 CLOB 订单簿的架构，不仅带来以上高性能、0 Gas、统一用户体验等等先进产品特性，还成功重构了基础协议（L1/L2）- 应用开发者 - 交易者之间的利益分配关系，实现激励的一致性，将 L1/L2 收取的地租性质的区块空间费用大幅度削减甚至免除，将产品采用度增长的核心动力 - 交易者的需求放在更高优先级。

为了进一步吸引交易者采用 Perp DEX，ZKX 还为交易者准备了双重空投奖励：ZKX 平台币 $ZKX 空投和 Starknet 协议原生代币 $STRK。

除了带来利益结构的调整之外，ZKX AppChain 和 CLOB 订单簿的架构，还使得 ZKX 的前端交易体验与 CEX 永续合约产品保持一致性，交易者几乎可以 0 学习成本的无缝转换为 Perp DEX 的用户。

观察永续合约用户的交易量（下图）分布，我们会发现其中存在显著的分层机构：少量的巨鲸用户贡献大比例的交易量 VS 大量的虾米用户贡献小比例的交易量。

针对这种分层结构，ZKX 在前端用户界面提供 OG 交易和专业交易两种交易模式。OG 交易模式，支持交易者简单地对未来某一个时间点永续合约底层资产的涨 / 跌进行杠杆下注，每 30 分钟一轮。

同时，ZKX 还发行 PACHINKO 冒险家、DeFi 豪客、YAKUZA 大亨、以太坊泰坦等 4 种 CLAN（部落） NFT，分别针对真实加密交易用户、DeFi 资深交易者、ZKX 早期贡献者和以太坊生态交易者和贡献者发放。持有 CLANNFT 的交易者，可以代表其部落参与 OG 交易竞赛，获取专属部落 NFT 徽章和额外的 ZKX 奖励。

OG 交易模式，非常适合虾米用户将其作为德州扑克、扎金花之类的社交游戏来使用。专业交易模式，则与普通永续合约产品一致。这种双交易模式，增强了 ZKX 永续合约产品的包容度，专业交易者和普通交易者都能各得其所。

总结

总之，ZKX Dapp Rollup/App Chain+CLOB 订单簿的基础架构，赋予 ZKX 在运营层更多的灵活设计空间，使得 ZKX 可以通过尊重和保障交易者利益、交易体验的一致性、多重空投奖励、包容性的社交游戏化交易体验等等创新机制，对 CEX 永续合约和传统 PerpDEX 发起女巫攻击，朝着实现设定市场目标的方向稳步前进。