本周市场回顾：比特币、以太坊&山寨币

本文仅为个人行情看法，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。

自上周末被伊朗空袭账户以后，今天又被以色列空袭一波。不过与上周末相比，市场已经出现了一些不一样的信号。分别从BTC、ETH和山寨币三个方面说一下我自己的看法。

1.BTC

上周末BTC快速下跌的时候，就出现过一波恐慌情绪，季度交割合约的溢价一度为负。这是牛市进程中极其少见的恐慌信号。

由于牛市进程中，绝大多数人的天然的做多倾向，永续合约的资金费率很少表现出负费率的状态。如果用7日加权平均资金费率来看，则该指标为负的时候，在整个牛市进程中都非常少见（20-21年的那波牛市主升浪中，仅出现过2次）。即使是在熊市过程中，当7日加权平均资金费率为负时，基本也已经到了一个阶段性的底部（指标胜率接近100%）。在2022年时，我也和大家多次分享过这个指标。

本周周中，该指标最低点几乎已经来到0，离为负值仅有一步之遥。除非出现更极端的恐慌情绪，否则这里应当为一个阶段性底部。本轮于到目前为止，仅于23年8月23日出现了一次负值，10月21日接近0。

 

另一个指标是出售时的利润率，下图用的仍然是7日平均。蓝框是熊市时的表现，基本都是割肉卖出，所以出售时的利润率长期保持为亏损状态。然而，进入牛市的上涨区间——下图中的3个红框，可以看到，当该指标的7日平均值为负时，也都对应了回调的底部。周四该指标的7日均值已经触及水下。

 

再看一下合约的清算地图，短期内的多头已经被清算干净了。在6w以下，还有清算堆积的位置分别是5w8和5w1。对应的3种可能性是：6w是底部；插针5w8；或者继续暴跌至5w1做清算。

自上周以来的下跌，很大程度上是借助了伊以战争的不确定性造成的恐慌砸盘。并且今天砸盘后的收复速度远胜于上周末。因此，如果没有更大的战争信号，不认为还会发生惨烈的下跌。

 

最后，看下BTC的K线，6w是一个形态的支撑位置，也是一个斐波那契支撑位。近一周时间多次获得支撑。如果跌破6w，则下一个筹码峰在5w2附近。

 

综合以上几点一起来看，个人看法是6w是本次回调底部的可能性比较大。如果能保持4h收线2-3根k线站稳6.55w（斐波那契支撑位），大概率回调结束了。

2.       ETH

ETH跌破3100后，最低插针至2800以下。本周多次插针2900以下并收回。从图中看，2900附近是几个指标共同的支撑位。首先这里是一个斐波那契支撑位置；其次这里有一个筹码峰的堆积；这里也是2月下旬横盘震荡的位置（当时新闻报道孙割在2700附近大量买入ETH）；最后，2900也是ETH的120日均线位置。

所以，综合上述几点来看，2900绝对是一个重要支撑位置，并不是那么容易跌破的。如果ETH能收回3130以上，大概率回调结束。

 

3.       山寨币

最近比较多的看到有人说，从此以后就没有山寨季了。我个人认为，山寨季每一轮都会有。区别只在于发动的时间，可能未来留给山寨集体发动的时间窗口越来越短，大部分都是短而快的一波流。

就像是股市里的大蓝筹和低市值股票一样。每一轮牛市的发动，都是大蓝筹先涨，涨不动以后，获利资金开始往中小市值股票转移。背后的原因就不具体分析了，但这个事情就是过去在全球各个国家的各种市场中反复发生的事情。币圈也不会例外。

再看看房地产的例子，都是一个道理。房价上升期，先从核心城市的核心地段开始涨，然后外溢至非核心地段，进而向周边城市外溢，最后蔓延到三四线城市乃至县城。很多山寨币就相当于2-4线乃至县城房地产，最后都会涨，区别只在于什么时候轮到你涨。

下跌的时候，就是倒过来的。越外围的房地产，跌的越早，跌的越狠，最后再跌到核心区。就像是本次下跌，先跌山寨，越好的越抗跌；BTC作为核心中的核心，是最抗跌的。

另外，各位小伙伴们应该看到，在本周币价多次探底的过程中，很多山寨币并没有跌到上周末的低点。山寨币反而跌幅比想象中的小多了。看下图，Others代表排名前10以外的所有币种的市值。Others/BTC的市值比例最低点出现在上周末，本周基本稳定了，山寨币不再超跌了。当山寨币都开始不跌的时候，基本上一波行情的回调也是尾声阶段了。

 

再看一下山寨币的市值图，顶部出现了一个三角形，根据技术分析的等距离测算，山寨币的市值下跌已经达到了目标位置。并且最低点刚好也是跌到了2月下旬的震荡区域的低点位置。所以，我个人对于山寨币的看法也是跌到位了。

 

因此，对于山寨币也不用太悲观。既然你选择了持有山寨，那该承受的巨大波动就是自己必须要面对的。只要山寨币没有杠杆，那就一切皆有可能。

总体而言，我看好6w附近是本次回调底部，并且随着时间的推移，概率越来越大。只要BTC能守住，对应的2900就是ETH的底部，山寨也就自然见底了。BTC能站上6.55w，则回调大概率结束了，可以期待新的上涨。