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脫鉤

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穩定幣旨在透過將其價值與特定資產(通常是美元等法定貨幣)掛鉤來保持穩定的價值。然而,當穩定幣的價值大幅偏離其預期的錨定匯率時,就會發生所謂的「脫鉤」。這個術語對於理解加密貨幣市場中穩定幣的穩定性和可靠性至關重要。

什麼是脫鉤(Depeg)?

脫鉤(Depeg)是指穩定幣的價值與其預期固定價格發生大幅偏離的情況,該固定價格通常與美元等傳統貨幣或其他穩定資產掛鉤。穩定幣旨在在動盪的加密貨幣世界中提供穩定性,使其成為可靠的交易媒介和價值儲存手段。然而,當脫鉤發生時,穩定幣的價值可能低於或高於其錨定價值,進而使其目的失效。

這種偏差可能會為依賴穩定幣維持穩定價值的投資者帶來不確定性和潛在的損失。脫鉤通常會導致市場波動加劇,因為交易者會對不穩定的價格做出反應,可能會拋售其所持資產,或是試圖利用機會進行套利。

為什麼穩定幣會脫鉤(Depeg)?

穩定幣會發生脫鉤,有幾個可能的原因。主要原因之一是市場的突然變化,例如需求的激增或下降。如果沒有足夠的流動性來滿足這類需求,穩定幣的價值可能會偏離其掛鉤。品質差的抵押品也可能導致脫鉤,尤其是在穩定幣的擔保資產不足以支撐其價值的情況下。

其他因素包括影響市場信心和對穩定幣信任的監管變化、智能合約錯誤等技術問題,以及擾亂交易的網路壅塞。這些因素結合起來會造成價格的大幅波動,進而造成穩定幣脫鉤。

脫鉤(Depeg)的案例

2023 年,TerraUSDUST)發生了一次眾所矚目的脫鉤事件。簡單來說,TerraUSD 是一種算法穩定幣,它與姊妹代幣 LUNA 一起使用鑄造和銷毀機制來維持其價值。然而,由於不利的市場環境,UST 與美元脫鉤,並且下跌了 97% 的價值,造成投資者巨大的財務損失。

另一個例子是 USD CoinUSDC),它曾於 2023 3 月發生脫鉤。它的大量儲備被鎖定在矽谷銀行(Silcon Valley Bank)中。因此,當矽谷銀行崩潰時,也產生了連鎖反應,影響到其他穩定幣發生暫時脫鉤。

這些案例有助於理解穩定幣可能伴隨的風險,反映出需要可靠機制來維持錨定,以確保加密貨幣市場穩定性的迫切性。

了解更多: 為什麼加密貨幣市場也應該關注銀行危機

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