您是否曾好奇交易員如何預測商品和加密貨幣的未來價格走勢?答案在於兩個關鍵的市場條件:「期貨溢價和現貨溢價(contango and backwardation)」。此術語描述了期貨價格與當前現貨價格之間的關係,提供了市場預期的洞察力。無論您交易的是石油、黃金或比特幣,了解「期貨溢價和現貨溢價」都能讓您在交易中獲得戰略優勢。
期貨溢價是期貨市場上的一個術語,用於描述一種商品的期貨價格高於其當前現貨價格的情況。當投資者預期商品價格會隨著時間而上漲時,往往會出現這種情況。因此,他們會願意為未來的資產交割支付溢價。例如,如果比特幣目前的價格是 60,000 美元,而三個月後比特幣的期貨價格是 65,000 美元,那麼這個市場就處於期貨溢價的狀態。
造成期貨溢價的因素包括:通膨預期、儲存成本和市場情緒。通貨膨脹會增加商品的攜帶和儲存成本,導致期貨價格上漲。此外,當投資者看好某種商品時,他們可能願意在未來為其支付更高的價格,從而使期貨價格高於當前的現貨價格。
在原油或農產品等帳面成本較高的市場,通常會出現期貨溢價,因為儲存和保險會增加總成本。就比特幣等加密貨幣而言,雖然儲存成本極低,但積極的市場情緒和對價格上漲的預期將會造成期貨溢價的局面。交易商和投資者能以目前較低的現貨價格買入商品,再以較高的期貨價格賣出期貨合約,即可從期貨溢價中獲利。
現貨溢價(Backwardation)與期貨溢價(Contango)相反,是指商品的期貨價格低於其目前的現貨價格。這種情況通常發生在市場預期商品價格會隨著時間而下降的時候。例如,如果比特幣目前的價格是 60,000 美元,而三個月後比特幣的期貨價格是 55,000 美元,那麼市場就處於現貨溢價的狀態。
有幾種因素可能導致現貨溢價,如即時需求、供應短缺或負面的市場情緒。例如,如果某種商品的供應因自然災害或地緣政治事件而突然中斷,現貨價格可能會大幅上漲。但是,如果市場預期供應問題會在不久的將來得到解決,期貨價格可能會繼續低於目前的現貨價格。
當交易者預期商品價格會因監管變化或其他市場動態而下降時,也會出現現貨溢價。在這種情況下,投資者願意以當前現貨價格的折扣價出售期貨合約,因為他們預期未來的價格會更低。在這種情況下,交易者就有機會以較高的現貨價格賣出近期期貨合約,並在未來以較低的價格買回,從而獲利。
對於希望在期貨市場上做出明智決策的交易者來說,了解「期貨溢價和現貨溢價」是一項關鍵。當市場處於期貨溢價的狀態時,交易者可能會考慮建立多頭倉位,買入期貨合約,預期相關資產的價格將會上漲。當有明確的未來價格上漲指標時,例如積極市場情緒或預期的通貨膨脹,此策略會特別有效。
期貨溢價市場也存在套利的機會。交易者可以目前較低的現貨價格買入相關商品,同時以較高的期貨價格賣出期貨合約。隨著時間的推移,期貨價格與現貨價格趨同,此策略可鎖定利潤。生產者和消費者還能利用期貨溢價來鎖定未來價格,防止潛在的價格上漲。
當市場處於現貨溢價的狀態時,交易者可能會考慮做空,賣出期貨合約,預期相關資產的價格會下跌。當有即時需求或供應短缺的跡象,而且這些跡象預期會隨著時間解決時,此策略可能會很有幫助。套利機會也出現在現貨溢價市場,交易者可以較高的現貨價格賣出近期的期貨合約,再以較低的期貨價格買回。
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