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天使投資人

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什麼是天使投資人?

天使投資人,也稱為私人投資者或種子投資者,是為新創公司早期階段提供資金的個人。與傳統貸款人或機構投資者不同,天使投資人會使用個人資金援助新企業,通常以公司股權或可轉換債務作為交換。這些投資者往往受到處於種子期或早期發展階段的企業所吸引,一般在風險最高且無法獲得大多數其他形式的融資時介入。天使投資人是幫助創新理念轉變為可行企業的關鍵角色,他們不僅給予資金、策略指導,還會提供人脈資源。

天使投資涉及高風險,因為很大一部分新創公司無法獲得投資報酬。然而,對於那些成功的人來說,潛在回報是可觀的,因此對於有資本和風險偏好的人而言,這是一項有利可圖的事業。天使投資人通常專注於熟悉的行業,這使他們不僅可以提供資本,也能提供寶貴的業界觀點和指導。他們的參與方式十分多元,有的是被動參與(只提供資金,不做其他事情);有的是非常積極地參與,包括在管理董事會中擔任職務,這取決於投資條款和投資者的個人風格。

天使投資人的起源

「天使投資人」一詞起源於 20 世紀初的百老匯戲劇業,為戲劇製作提供資金的富裕人士被稱為「天使」。這些贊助者是催生舞台劇的關鍵,他們經常在資金不足時伸出援手,因此該詞彙具有救援或拯救的含義。天使投資的概念就是在這種戲劇背景下,被商業領域所借用。最初,天使投資人是指提供個人資源的富豪,他們會援助那些需要初始資金,但缺乏抵押品或商業資歷來從銀行獲得貸款的小型企業和新創公司。

天使投資的現代概念始於 20 世紀 70 年代末,當時人們發現,親朋好友提供的小規模融資與創投提供的大額融資之間存在差距。這一點在以矽谷為中心的新興技術領域尤其明顯。與資助新興科技企業相關的巨大風險並沒有讓這些投資者望而卻步;相反地,他們往往被新創企業的創新和潛在顛覆性所吸引。新罕布夏大學教授威廉·威佐(William Wetzel)是研究天使投資的先驅之一,他於 1978 年在風險研究中心工作期間,正式定義了「天使投資人」一詞。他認為,這些投資者是關鍵貢獻者,他們填補了新創公司在吸引創投之前的資金空白,進一步成為新創企業融資生態系中的重要推手。

天使投資人的主要類型

天使投資人類型多元,每種投資人都會為其選擇資助的新創公司帶來不同的資源和期望。了解天使投資人的主要類型,有助於創業者制定投售簡報,並理解在這種關係中應該期待什麼。

附屬天使投資人:這些投資人通常與其投資的產業或部門有直接聯繫。他們可能是經驗豐富的專業人士(例如:成功的企業家或退休高管),不僅提供資金,還提供策略建議、指導和寶貴的產業關係。附屬天使投資人通常投資於他們擁有豐富經驗的領域,或者可提供實踐指導,協助駕馭複雜的市場。

非附屬天使投資人:非附屬天使投資人與其投資的企業之前沒有任何關聯。他們一般透過天使投資人的網路或平台發現投資機會,這些人脈或平台將他們與潛在的新創公司取得聯繫。這些投資者極為依賴盡職調查和所提供機會的吸引力,而非業務領域的個人經驗。非關聯天使投資人的動機往往是潛在的經濟報酬,可能會減少日常業務營運的參與。

團體與聯合投資團:部分天使投資人聯合起來組成團體或聯合投資團,以集中資源、分擔風險、提高投資能力。天使團體經常集結個人資本,進行更大的投資。他們透過集體決策運作,通常有一個領導者或領導投資者,負責協調團體活動,如尋找交易、進行盡職調查和談判投資條款。聯合投資團讓天使投資人能夠參與到可能超越其單獨投資能力的機會中,並將其投資組合分散到更多新創公司。

企業天使投資人:企業天使投資人是使用企業資金(通常透過特殊創投部門)投資新創企業的公司。雖然他們提供早期資金的功能與傳統的天使投資人類似,但其獨特之處在於,他們往往尋求與其商業利益一致的策略性投資。除了資金之外,這些投資人還可為新創公司提供關鍵資源,例如:研發能力、分銷管道和客戶群。

微型天使投資人:這個較新的類別包括投資金額較小的個人,通常透過群眾募資平台進行投資。微型天使投資人通常是對創業生態系感興趣的普通人,他們希望支持新企業,同時可能獲得報酬。這些投資者參與群眾募資活動,匯集多方資金為新創企業提供金援,使投資過程民主化,讓更多投資者參與其中。

天使投資人的例子

羅恩·康韋(Ron Conway):被譽為「矽谷教父」,是最多產的天使投資人之一,投資了 700 多家新創公司,包括 GooglePayPal Facebook。他尤其擅長早期投資,並不遺餘力為新創公司與潛在的未來投資者牽線搭橋。

艾絲特·戴森(Esther Dyson):為科技界的傑出人物,投資了各種科技和健康新創公司,包括 23andMe Evernote。她以專注於新興技術和健康技術創新而聞名,不僅提供資金,還提供廣泛產業觀點和指導。

克里斯·薩卡(Chris Sacca):前 Google 高層和 Lowercase Capital 創辦人,早期投資過 TwitterUber Instagram 等公司。他以敏銳的投資直覺而聞名,一直是科技新創領域的主要影響者,並在 ABC 的「創業鯊魚幫」節目中客串鯊魚。

納瓦爾拉維肯(Naval Ravikant):AngelList 創辦人,是一位企業家和天使投資人,投資過 100 多家公司,包括 TwitterUber Yammer。他對新創企業成功的獨到見解廣受讚譽,至今仍是創投和新創企業界舉足輕重的人物。

傑森·卡拉卡尼斯(Jason Calacanis):一位網路企業家和部落客,因其早期對 Uber Tumblr 等公司的投資而聞名。他經營熱門播客「本週新創(This Week in Startups)」,在其中分享對新興企業家和新創公司的見解和建議。

艾曼·哈里里(Ayman Hariri):不僅出身富裕家庭,他還是科技新創公司的投資者。作為知名社群媒體平台 Vero 的共同創辦人,他同時也是其他幾家科技企業的早期支持者。

艾希頓庫奇(Ashton Kutcher):由演員轉型為科技投資人,與他人共同創立了 A-Grade Investments 公司,並透過該公司投資了 SpotifyAirbnb DuoLingo 等新創公司。他的高調參與有助於吸引主流社群對科技新創世界的關注。

天使投資的優點和缺點

天使投資的優點

早期融資:天使投資的主要優勢之一是在傳統融資方式(如銀行貸款)可能無法獲得資金的階段,為新創公司提供資金。天使投資人為公司初期開發產品、建立團隊和進入市場提供所需的基本資金。

指導和專業知識:許多天使投資人本身就是經驗豐富的企業家或高管,為其投資的新創公司帶來了寶貴的知識和產業關係。這類指導有助於應對創業初期的挑戰(從策略規劃到網路等)。

靈活的條款:與正規投資公司不同,天使投資人屬於個人性質的投資,通常會提供更靈活的條款。靈活性可能意味著對立即回報的要求較低,並對新企業的成長曲線更有耐心。

高回報潛力:對投資人來說,成功新創企業的潛在財務回報可能顯著優於傳統投資。由於他們投入時間早,得以用較低價買進,如果公司成功發展,即可獲得高回報。

天使投資的缺點

失敗風險高:新創企業的失敗率很高,投資這些公司本身就有風險。如果新創企業倒閉,天使投資人往往會面臨損失全部投資的可能性,這在動盪的新創企業世界中是很常見的結果。

流動性問題:投資新創企業通常缺乏流動性。這意味著,企業佔用了天使投資人的資金,在公司出售或上市之前,無法輕鬆套現,而這可能需要多年時間,也可能永遠不會發生。

所有權稀釋:如果新創公司在發展過程中需要更多輪融資,天使投資人的所有權比例可能會被稀釋。隨後的投資輪次會引入更多股東,並可能降低初始投資者的影響力和潛在報酬。

耗時:成為天使投資人可能非常耗時,特別是對於那些積極指導和管理投資的人來說。光是盡職調查的過程就可能耗時費力,更不用說支持業務所需的持續參與。

天使投資人和創投家有何不同?

天使投資人和創投家(VC)都為新創公司提供重要的財務支持,但他們在企業生命週期的不同階段,會以不同的財務結構提供支援。天使投資人通常在早期階段,使用個人資金投資新創公司——通常是在公司剛跳脫概念或種子階段。這些投資的規模通常較小,從幾千美元到數百萬美元不等。天使投資人通常更願意承擔較高風險,以獲得潛在的更高回報,他們可能會基於個人興趣或擅長的領域參與新創公司。與創投不同,天使投資人可能會選擇透過提供指導和策略建議,以發揮更實際的作用,儘管這一點因人而異。

相較之下,創投家是專業投資者,他們管理來自許多不同投資者的資金,包括退休基金、捐贈基金等機構和富裕人士。與天使投資人相比,創投基金通常在較晚的階段投入,通常是在企業展示了一些概念證明後,需要更多資金來擴大營運規模。與大多數天使投資人相比,創投的投資金額更大,通常以百萬計,而且作為投資的一部分,他們經常獲得公司的大量股份和董事會席位。他們的目標是推動快速發展,並在幾年內獲得可觀的利潤後退出投資。創投公司不太可能投資沒有明顯巨額回報潛力的高風險企業,而是專注於具有成熟商業模式和現有收入來源的成長型企業。

如何尋找天使投資人?

尋找合適的天使投資人需要策略方法和積極主動的網路。首先,透過特定產業的活動、會議和投售競賽,讓自身沉浸在創業生態系中,這是結識潛在投資者的沃土。此外,利用 LinkedIn 等線上平台,可以突顯新創公司的潛力,並直接與平台上的投資者互動,從而建立與天使投資人的聯繫。加入 AngelList 等成熟的天使投資網路或區域團體,也提供了向有興趣的各方展示您業務的結構化路徑。這些網路不僅能為您與潛在的資助者建立聯繫,還提供寶貴的回饋和合作資助機會。

為了有效吸引潛在投資者,請確保您具備強而有力的投售簡報,並徹底了解您企業的財務前景。天使投資人通常會被清晰、簡潔的投售簡報所吸引,這些簡報需要體現對市場的深刻理解、可行的商業模式和有能力的團隊。請準備一份穩健的商業計劃,並隨時能夠討論詳細的財務和發展策略。透過專業網站和活躍的社群媒體建立強大的線上形象,也可以提高您的知名度和可信度。藉由積極參與新創企業社群活動,採取面對面和數位網路策略,您可以大大提升獲得天使投資的機會。

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