日本四月狂賣美債，Arthur Hayes：日圓走升將帶動比特幣大漲

據日本財務省的數據顯示，包括日本銀行和退休基金在內的私人機構在四月的兩週內出售了 211 億美元的長期外國債券，不少分析師認為很大一部分可能是美國國債或美國機構債券。日本狂賣美債是為了基金的再平衡操作？還是日圓套利平倉交易再起？BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 開心表示，這將會帶動比特幣的大漲。

日本四月狂賣美債

根據金融時報報導，截至 4 月 4 日當週，包括銀行和退休基金在內的私人機構出售了 175 億美元的長期外國債券，並在接下來的七天內出售了 36 億美元。這是自 2005 年有史以來兩週內最大的資金流出之一。

日本公共和私營部門持有 1.1 兆美元的美國國債，是全球持有最多美債的國家，因此其交易受到密切監控，並被視為購買或出售美國政府債務的代理。

之前美債殖利率飆升時，也傳出中國大賣美債，對美施壓的消息，不過並沒有明確的數據可以佐證。

(美債殖利率飆升，傳言中國大賣美債，聯準會要緊急救市了嗎？)

基金再平衡操作？

日本野村銀行資深利率策略師 Tomoaki Shishido 表示，日本拋售的債券中，很大一部分可能是美國國債或美國機構債券 (由美國政府擔保的抵押貸款支持債券)。部分外國債券拋售可能是因為日本退休基金在進行再平衡，也可能是因為銀行或人壽保險公司正在降低利率風險。

事實上，以一般傳統基金採股六債四的資產配置，如今面臨股市大幅大跌的情況下，基金經理人難免需要進行再平衡的動作。因為股市市值下降的比債券迅速，股六債四的比例可能已變為股五債五，經理人被迫賣出債券、買入股票，以重新達到股六債四的比例。不只日本，在美國甚至其他國家的基金也會面臨同樣的狀況。

日圓套利平倉交易再起？

另一個可能的原因是日圓套利交易的平倉。套利交易中，投資人在低收益市場借入資金，押注高收益市場。由於收益率相對較低，日本成為此類交易的常見「融資」市場。這也是日圓長期貶值的原因之一。

分析師表示，日本私人投資者的部分拋售也可能是日本銀行取消套利策略的結果。

美元兌日圓 (USDJPY) 近期一度跌破 140，直逼去年日圓套利平倉低點。

Arthur Hayes：日圓走升將帶動比特幣大漲

BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 日前也在 X 上發文指出，因為美股和美債部位的平倉引發日圓急速走升，將會帶動比特幣的大漲。

Hayes 於 4/8 比特幣仍在 76K 時即開始抄底，後來更樂觀地預言比特幣將很快地揮別十萬的價格，要大家要好好把握機會。

I know Team Trump wants a weaker dollar, but a rapidly strengthening $JPY causes leveraged traders to unwind positions in US stocks and bonds. Thankfully $BTC knows that if bond yields rise, the BBC must print money.

Yachtzee pic.twitter.com/9PAY40b2O5

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) April 22, 2025

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