重新思考衍生品交易——為何系統已經崩壞及一個更佳系統的樣貌

傳統產品的隱藏成本：為何系統不為交易者而設 

在傳統市場中，衍生品交易被分割成多層中介，增加了成本和複雜性，降低了交易者的資本效率。交易者通常通過一個經紀人進行互動，經紀人提供第三方製造商的產品。交易在交易所進行，然後依靠外部結算所管理交易後的流程。每一層都會抽取一定的費用：經紀費、發行價差、交易費、融資費用、保證金要求等。總體來說，這些機制不利於交易者。

這在差價合約（CFDs）中尤其明顯，這是一種仍然廣泛向零售交易者推廣的產品。雖然它們看似簡單——提供槓桿和做多或做空的能力——卻充滿隱藏成本和不透明的機制。隔夜融資費用、廣泛的價差以及偏向發行人的支付結構意味著許多交易者一開始就註定失敗。難怪超過80%的CFD用戶會根據提供者虧損。

加上結算緩慢和交易者暴露在對手風險中的結構——顯然：當前的系統不是為交易者而設。

解決效率低下問題：One Trading 的方法

在 One Trading，解決效率低下的問題不僅僅是改善某一部分，而是需要重新考量整個交易。昨天，我們為機構投資者推出了永久期貨合約交易所，旨在將整個系統重建在一個技術和監管的屋檐下。

我們沒有將關鍵功能外包給不同實體，而是創建了一個垂直整合的平台。首次實現產品創建、訂單匹配、分發、託管、執行、頭寸管理和集成風險管理——跨市場、產品和對手風險——在一個單一的、受監管的場所中無縫運行。即時結算不再是事後考慮；它直接內置於我們平台的核心中。

通過消除外部結算所、中介及其層層的成本和拖延，One Trading 簡化了歷史上複雜、昂貴的過程。一切都在一個垂直、統一的系統中進行——從而實現更快的執行、較低的費用以及直接市場訪問。

這種結構使我們能夠做一些真正新的事情：在一個完全受監管的環境中提供現金結算的永久期貨合約。這些是簡單、透明的工具，沒有到期日和隱藏的展期成本。交易者可以採取多頭或空頭頭寸，使用最多10倍槓桿，明確的保證金規則和實時定價，全部在一個MiFID II規範的場所中，以透明的集中限價訂單簿進行交易。

影響顯著：交易者獲得了更大的控制力、更好的定價和降低的對手方風險——同時在一個MiFID II規範的框架下運營。這不僅是一種改進——而是向更透明、資本效率更高和公平的市場結構的根本轉變，讓機構及符合條件的散戶客戶可以在一個場所中訪問。

重要性所在

這不僅僅關乎速度或用戶體驗——關鍵是公平。一個80%參與者虧損的系統不值得維持。我們相信交易可以且應該為交易者服務。這意味著透明的定價、更快的執行、更公平的產品以及更少資本被鎖定在低效結構中。

隨著我們平台中機構交易的推出，我們將很快擴大對符合條件的散戶客戶的訪問。通過提供一種透明、受監管且具有成本效益的傳統衍生品替代方案，我們提供了一項專為客戶利益量身定制的產品。

我們相信衍生品交易的未來在於本地化、高效且可訪問。而這僅僅是開始。

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