研究報告 | KernelDAO 項目詳盡分析及 KERNEL 市值分析

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远山洞见2025/04/16 03:16

作者:远山洞见

1. 項目介紹

KernelDAO 是一個跨鏈再質押基礎設施平台，致力於通過共享安全性和流動性設計重塑主流資產（如 ETH、BTC 和 BNB）的質押價值路徑。其生態系統涵蓋三大核心產品：Kernel（BNB 鏈再質押協議）、Kelp（ETH 流動再質押）和 Gain（空投獎勵金庫），形成面向開發者、質押者和運營者的跨鏈再質押網絡。

在 BNB 鏈上，Kernel 推出了首個基於動態驗證網絡（DVN）架構的再質押協議，允許用戶在多個服務中再質押 BNB 或 LST，增強整體鏈的安全性。在 Ethereum 的 EigenLayer 上構建的 Kelp 發行了 rsETH 以實現流動再質押，讓 ETH 質押者能夠在獲得基本回報的同時保持資產流動性。rsETH 可用於各種 DeFi 場景，如借貸、交易和質押，為用戶提供更靈活的金融策略。同時，Gain 通過非託管保險庫機制實現用戶回報最大化，能自動捕捉空投和獎勵，且支持一鍵部署。

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KernelDAO 在 2024 年完成了數千萬美元的融資輪，投資者包括 Laser Digital、SCB Ventures、Bankless、GSR、HTX 和 DWF 等領先機構，目前估值已達 9000 萬美元。其核心團隊由 DeFi、營銷和產品開發等領域的資深專家組成，並快速擴展多鏈生態系統合作，推動 KernelDAO 成為新一代再質押基礎設施的代表性項目。

2. 項目亮點

1. 全鏈再質押基礎設施，連接 ETH、BNB 和 BTC 的多鏈資產收益路徑 作为实现跨链再质押的基础设施平台，KernelDAO 构建了以 Kernel（BNB 链）、Kelp（Ethereum）和 Gain（金库自动化策略）为中心的全栈生态系统。BNB 质押者、rsETH 用户及追求空投和奖励的战略用户均可在 KernelDAO 生态系统中最大化资产价值和复合增长。

2. 引入 BNB 的“共享安全性”，重构链上服务的信任模型通过引入动态验证网络（DVN）机制，Kernel 使 BNB 的质押资产能够为多项服务并行提供安全保证。質押者可靈活選擇支援的服務，運營者可執行各種驗證任務，達成「多對多」驗證網絡。對於在 BNB 鏈上的新項目，無需從頭構建安全網絡，因為它們可以直接利用 Kernel 來獲取整條鏈的安全能力。

3. 基於 EigenLayer 的流動再質押解決方案，釋放 ETH 流動性 由 Kelp 發行的 rsETH 是 EigenLayer 生態系統中的主流 LRT 資產之一。用戶可通過質押 ETH 獲得 rsETH，享受基本的質押回報並參與 EigenLayer 的再質押獎勵。同時，rsETH 可用於主流的 DeFi 協議（如借貸、交易等），以有效提高資產效率並拓寬收益路徑。

4. 一鍵參與高品質空投策略，支持 Pendle 和 Spectra 等生態 Gain 是一個非託管的智能金庫，允許用戶使用 agETH/hgETH 等流動資產參與各種 DeFi 策略，自動捕獲空投和回報。其“自動部署 + 一鍵退出”設計節省了大量 gas 費，並通過透明的鏈上結構提升安全、靈活和用戶友好的資產管理。

3. 市值預期

作為再質押領域的關鍵基礎設施項目，KernelDAO 覆蓋 BNB、BTC 和 ETH 等主要鏈上資產，並構建了一個完整的再質押產品矩陣。儘管目前市值仍處於早期階段，但 Kernel參考 EigenLayer 和 Ether.Fi 等相似基礎設施協議的估值水平，被認為具有顯著的再估值潛力。

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4. 經濟模型

$KERNEL 總供應量：1,000,000,000 個代幣，流通中

代幣分配如下：

社區獎勵和空投（55%）

空投：20% 隨後激勵計劃：35% 用於激勵早期用戶參與生態系統，增加社區活躍度和分權治理覆蓋範圍。 私人輪（20%） 用於支持早期投資者和合作夥伴，在 TGE 後鎖定 6 個月，然後在 24 個月內線性釋放。 核心團隊和顧問（20%） 激勵早期建設者和貢獻者，在 TGE 後鎖定 6 個月，然後在 24 個月內線性釋放。

生態系統和合作夥伴（5%） 包括做市商、鏈上流動性支持和項目激勵。

代幣用途：

治理權和提案參與 使能參與 KernelDAO 生態系統內的參數變更、產品升級和治理決策。 再質押安全支持 為中介軟件、LRT、Dapp 和其他生態系統服務的運行提供經濟安全保證。 流動性激勵 通過 AMM 提供流動性並參加官方流動性挖礦計劃以獲得獎勵。 生態系統參與和空投資格 獲得中介軟件和 DeFi 協議的空投資格，解鎖額外的再質押獎勵。

空投時間表：

第 1 季度 (S1)

分配：10%

時間：截至 2024 年 12 月 31 日

條件：Kelp Miles / Kernel Points 用戶

忠誠獎勵：於 2025 年 1 月 15 日前再質押，即可獲得 S2 獎勵的 15% 提升

第 2 季度 (S2)

分配：5%

時間：2025 年 1 月 1 日至 4 月 30 日

條件：S1 忠實用戶可獲得 15% 獎勵提升

第 3 季度及以後

分配：5%