加密市場慘淡，最全2025穩定幣理財策略帶你穿越牛熊

原文作者：@arndxt_xo，crypro 研究員
原文編譯：zhouzhou，BlockBeats

編者按：本文討論了幾種生息型穩定幣的策略和收益，包括不同平台如何透過美國國債、DeFi 經濟貸款產生價值。每種穩定幣的策略和收益率有所不同，例如透過質押、借貸或流動性挖礦等方式獲取收益。文章也提到這些穩定幣的特點，如無鎖倉、自動累積收益等優勢，適合長期投資和對穩定性有要求的用戶，提供了一個創新的去中心化金融解決方案。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

什麼是生息型穩定幣？它是一種保持錨定在 1 美元的穩定幣，同時也能帶來被動收益。怎麼實現的？透過借貸、質押，或投資於像美國國債這樣的現實世界資產。可以把它想像成鏈上的貨幣市場基金，但它是可編程的、無國界的。

在一個超過 2250 億美元的穩定幣市場中，年交易量達數萬億，生息型穩定賬戶正在嶄露頭角，成為：

• 銀行與金融科技的替代方案

• 在維持資產為美元的同時，年收益率可達約 3–15%

接下來我們來拆解一下主流協議是如何實現這些收益的

接下來我們來拆解一下主流協議是如何實現這些收益的

5–8%（浮動）

→ 策略：來自多種來源的 DSR（Dai儲蓄利率）收益

• 將 DAI 存入 Spark

• 收益來源包括：

1p Fi 借貸（例如 Aave）

 • 美國國債的代幣化資產

你會收到 sDAI，這是一種基於 ERC-4626 標準的代幣，價值會自動增長（不會重定基），收益率由治理機制根據市場情況進行調整。

sUSDe – 由 @Ethena_Labs 提供的合成收益

→p. ta 中性收益

• 存入 ETH → 透過 Lido 質押

• 同時在 CEXs 上做 ETH

利收益。高收益 = 高風險，但完全不依賴銀行。

sUSDS – 由 @SkyEcosystem（前 MakerDAO 團隊）提供

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• 基礎收益來自代幣化的美國國債

• 額外收益來自 Spark 借貸

•.SSR> SSRdings Rate（SSR>）分配收益（p. 。

USDY – 由 @OndoFinance 提供

→ 年收益率：約 4–5%

→ 7 月收益率：約 4–5%

• 1:1 支持短期美國國債 + 銀行存款

• 像貨幣市場基金一樣賺取收益

• Regi S，銀行存款

• 像貨幣市場基金一樣賺取收益

• Regi S，收入可能是累積給非數據的收益。

USDM – 由 @MountainPrtcl 提供

→ 7月收益率>

• 所有儲備都在短期美國國債中

• 每日重定基以增長餘額（例如，每日增長 0.0137%）

• 僅限非美國持有者，透過簡單、透明

USDtb – 由 @Ethena_Labs 和 @BlackRock 提供

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• BUIDL 是美國國債、現金和回購協議（repos）組成的代幣化基金

• USDtb 使用 BUIDL 來支持 90% 的儲備

• USDtb 使用 BUIDL 來支持 90% 的儲備

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非常適合尋求安全性和收益的 DAOs 和協議。

USD0 – 由 @UsualMoney 提供

→ 年報酬率：約 5–7%

→ 策略：RWA+ DeFi + 質押獎勵

• 借錢：3–5% 來自美國貸款 3%

• 質押 USD0++ → 取得 USUAL 代幣（最高可達 60% APY）

高度可組合，已部署在 27 條鍊和 30+ 個去中心化應用上。

YLDS – 由 @FigureMarkets 提供

→ 年收益率：約 3.8%

→ 年收益率：約 3.8%

→ 年收益率：約 3.8%

• 錨定 SOFR - 0.5%

• 儲備資金存放於優質貨幣市場基金（MMFs）和美國國債中支付$p.

穩定、受監管，非常適合合規的鏈上投資。

USP – 由 @Pi_Protocol_ 提供（預計在 2025 年下半年發布）

• 超額抵押的 RWA 支持

• 雙代幣模型：

 • USP（穩定幣）

 • USI（p

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。

OUSD – 由 @OriginProtocol 提供

→ 年收益率：約 4–7%

→ 策略：DeFi 原生，自動重定基收益

→ 策略：DeFi 原生，自動重定基收益

• 每日重定基以增加錢包餘額

不需質押，無鎖倉。

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