RWA、TVL創下新高：傳統金融未來十年的巨大機會？

原文標題：RWA TVL Hit a New ATH—Don't Get Left Behind
原文作者：Moomsxxx

原文編譯：白話區塊鏈

RWA 領域正以驚人的速度成長。就在幾天前，RWA 的總價值剛剛創下新高，而今天又突破了這個新紀錄。

1、RWA TVL

儘管與隱私解決方案、數位身分解決方案、互通性等相關的許多挑戰仍在持續造成操作上的摩擦，並成為 10 億美元的 2000 億美元的穩定幣，顯示了 Web3 行業這一領域日益增長的興趣和採納。

目前的 Token 化基金僅佔預計未來幾年基金產業成長的一小部分。

同樣，私人信貸領域的成長也能體現出市場參與者對比特幣、DeFi 原生收益、另類幣和 meme 幣以外的其他機會日益增長的興趣。

根據 @Preqin 的數據，全球私人信貸市場的投資規模接近 1.7 兆美元，而根據 @RWA_xyz 的數據，Token 化私人信貸的規模僅約 119 億美元。

活躍貸款價值 - 私人信貸市場（來源：RWA.xyz）

深入分析這個領域，我認為有必要提到更多市場的可靠性，這一切發行的信貸品質更高。

從 2021 年 7 月到 2022 年底，借代主要由加密交易和做市公司主導。因此，這一領域的借代在 2022 年熊市中崩潰。

此後，成長主要來自於以消費資產擔保證券（如汽車貸款、信用卡債務、學生貸款、小額商業貸款等）、房地產過渡貸款、貿易融資以及其他波動性較小的資產類=各種 RWA 交易的資金池

這一點的證明就是像 @maplefinance 這樣的韌性協議，在 2025 年 2 月 3 日的清算事件中所展現的表現——這次事件是加密歷史上最大的清算事件。更多詳情請見以下連結：https://x.com/maplefinance/status/1886332880411832514 此外，過去三年裡，業界已經有了相當大的成熟，技術解決方案也在不斷出現，旨在解決監管和隱私義務，從而進一步改善這一關鍵領域。

2、機會規模

根據 @BCG 的數據顯示，Token 化全球所有共同基金可能為投資者解鎖每年額外 1000 億美元的回報。同時，「成熟投資者」（抱歉，不是指你）透過「抓取日內價值變化」來賺取 4,000 億美元（通俗來說，就是日間交易）。從 ETF 的歷史採納模式來看，可以合理地預計，Token 化基金將在未來七年內佔據全球共同基金和 ETF 資產管理規模的 1%。

全球 ETF 資產管理規模（資料來源 - J.P. Morgan 資產管理）

這表示 2030 年，Token 化資產將超過 600 億美元。

此外，如果監管機構允許現有的共同基金和 ETF 轉換為 Token 化基金（這比推出一個新的 Token 化基金要簡單），我們可能會看到數萬億美元的資產管理規模。

考慮到在 BTC ETF 推出之前，也曾經有類似的成長預期，我認為我們不能排除這些數字可能過於保守，實際成長可能會高得驚人。

然而，即使根據這些預期，我們談論的仍然是至少 200 倍的增長。

再說一遍，從現在起，至少 200 倍的成長。

而你們現在還坐在那因為暫時沒賺到錢而懊惱不已嗎？

給我收益吧，拜託！

根據這份 @BCG 的研究，我們產業對 Token 化基金的投資需求約為 2,900 億美元。這個數字包括了穩定幣持有者、Token 化 RWA 和 DeFi 協議的需求。

我認為這個數字可能偏高，因為他們考慮了 DeFi 協議市場市值的增長，而這些市值的增長來自一個風險偏好較高的用戶群體，而這些人群的投資傾向可能不同於那些願意投資 Token 化資產的人群。

更合理的做法是考慮過去兩年 DeFi 總價值鎖倉（TVL）的增長，儘管如此，仍然會是一個相當可觀的數字：580.6 億美元（來源 - @DefiLlama）。

DeFi 總價值鎖倉（TVL）

無論如何，Token 化基金和 RWA 的價值主張是不可否認的。它們提供了進入真實世界投資機會的管道，讓投資者在市場動態變化時更好地實現投資組合多元化。

試想一下，如果你能在過去幾個月透過 @Rabby_io 把你的鏈上 Token 兌換成股票、大宗商品和房地產，而不需要提現，是不是很方便？

但為什麼這一切都必須發生？對傳統金融來說有什麼好處？最近在加密推特（CT）上我並沒有看到太多關於這個話題的討論，尤其是如今在 memecoin 的熱潮和紛爭中。我們總是談論傳統金融（tradFi）如何進入 Web3 產業，並採納我們正在建立的技術。但為什麼他們會這麼做呢？雖然我計劃寫一篇專門討論這個主題的文章，以下是一些關鍵點，解釋了為什麼傳統金融需要並且必須採納加密鐵路：

即時結算如下圖所示，這可能每年為投資者的投資組合增加約 500 億美元。降低佣金另有 330 億美元的資金節省，最終將流入投資者的投資組合。可組合性 Token 化基金將更容易被借出。可訪問的交易 Token 化將使投資者更容易交易資產。

Token 化如何提升回報（資料來源：波士頓顧問集團）

3、情緒居次，動能居先金融出價，而加密推特（CT）卻被切割。

上面的圖表展示了，不管市場如何，尤其是加密推特（CT）的情緒如何（笑），傳統金融（tradFi）機構對 Token 化、加密和區塊鏈的興趣比以往任何時候都更強烈。

這提醒你，未來幾年將會是多麼不可思議。

想想看：如果傳統金融機構過去對 Token 化和加密感興趣——即使那時幾乎沒有人採用、不友好的監管以及較少的創新——為什麼現在他們不應該變得異常看好呢？

事實上，答案只有一個。

你知道的。

4、加密市場怎麼看？

即使市場參與者的情緒處於歷史低點，大多數討論集中在 @KaitoAI 的廢話、Solana 的 meme 割韭菜和 KOL 的戲劇性事件上，圖表卻大聲地表達了另一種聲音。

數據不會說謊。自從 $TRUMP 推出以來，RWA 領先協議的表現超越了，或者說，證明它們比整體山寨幣市場更具韌性。

你如果將更多的 RWA 領先協議納入指數，回溯更長的時間段，結果也會是一樣的。

5、結論

RWA 領域就像一個巨大的蛋糕，到目前為止，我們只切了一小塊。然而，早早進行 Token 化的人將獲得大份，而其他人只能撿起剩下的碎屑。傳統金融知道這一點，這就是為什麼他們在加速進程。

我將以一段來自 @DigitalAssets 報告的話作為結尾：「回顧 2025 年的前景，很明顯投資者並沒有錯過加入數位資產浪潮的機會。事實上，我們認為我們可能正在進入數位資產的新紀元，這一紀元預計將跨越數十年資產——現在數十年的資產。而是他們將如何積極參與這項變革。