摩根大通表示，由於比特幣和以太幣期貨需求疲弱，加密貨幣面臨下行風險

根據摩根大通分析師的說法，由於機構對CME比特幣和以太坊期貨的需求減弱，加密市場在短期內面臨下行風險。

總加密市場市值從12月17日的歷史高點3.72萬億美元下降了15%，至約3.17萬億美元，標誌著一次顯著的修正。這一跌勢使CME比特幣和以太坊期貨接近“現貨溢價”——即期貨價格低於現貨價格——反映了去年6月和7月的情況，摩根大通由董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師在週三的一份報告中寫道。

“這是一個負面發展，表明那些使用受監管的CME期貨合約來獲得這兩種加密貨幣敞口的機構投資者需求疲軟，”分析師表示。

他們解釋說，當比特幣和以太坊期貨需求強勁時，它們通常以高於現貨價格的溢價交易，這種狀態被稱為“期貨溢價”。分析師指出，這種溢價通常每年超過10%，可能是由於加密市場中的高“無風險”利率，通常貸款美元的年收益率為5%-10%。然而，他們表示，當需求和價格預期減弱時，期貨可能會跌至現貨價格以下，這在去年6月和7月也曾出現。

‘缺乏正面催化劑和動能衰退’

摩根大通分析師將CME比特幣和以太坊期貨需求減弱歸因於兩個關鍵因素。首先，由於缺乏即時的正面催化劑，一些機構投資者似乎正在獲利了結。分析師表示，新美國政府的主要加密相關舉措在今年下半年之前不太可能出現，這使得投資者處於觀望狀態。

其次，動能驅動的基金如商品交易顧問已經在減少敞口，進一步壓低需求。分析師表示：“過去幾個月，比特幣和以太坊的動能信號一直在下滑，以太坊的動能信號已經轉為負值。”

鑑於這些趨勢，分析師警告說，加密市場在短期內可能面臨持續壓力。