VaderAI創建者：在Virtuals上開發AI Agent之後，如何設計代幣經濟學？

作者：Vader，VaderAI 創作者

編譯：Luffy，Foresight News

本文旨在幫助想要創建AI 代理的建構者更好地理解代幣經濟學、發行策略以及Virtuals 平台的bonding 曲線。作為Virtuals 平台上的第三大AI 代理，我們資助、孵化並支持那些考慮推出AI 代理的頂級團隊。

Virtuals 是一個允許任何人在無需許可的條件下推出自己的AI 代理的平台。

Virtuals 平台上的AI 代理程式啟動介面

如果創建者想要建立一個新AI 代理，建立介面就會彈出。創建AI 代理（代理）需支付100枚VIRTUAL 代幣（約150 美元，譯者註：原文作者撰文時VIRTUAL 價格是1.5 美元，下文AI 代理代幣的美元市值計算皆使用該數據。截止目前VIRTUAL 的市場價格為1.15 美元）作為費用。然後創建者可以選擇購買代幣，最低購買量為1 VIRTUAL。這種機制使得創建者在AI 代理代幣推出後能夠進行首次代幣購買交易。

一旦AI 代理代幣推出，它就會進入bonding 曲線流動性池。創建者的初始VIRTUAL 代幣購買行為決定了：(i) 開發者錢包獲取的代理代幣的百分比，(ii) AI 代理的初始交易市值（以VIRTUAL 代幣計價）。

AI 代理創建者進行初始購買交易前後比較：

• 2000 VIRTUAL→ 可獲得24.8% 的AI 代理的代幣，初始市值為10600 VIRTUAL（約16000 美元）
• 42000 VIRTUAL→ 可獲得87.4% 的AI 代理的代幣，初始市值為377000 VIRTUAL（約565000 美元）

以美元計價的數字會根據VIRTUAL 價格波動，但以VIRTUAL 計價的數字則不會

團隊應該獲取多少代幣？

這是在Virtuals 上創建AI 代理的團隊最常問到的問題。在決定初始獲取代幣的百分比時，需要考慮幾個因素。

1. Bonding 曲線優化

隨著投入的VIRTUAL 代幣數量增加，每投入一單位VIRTUAL 代幣所獲得的邊際AI 代理代幣供應量會減少，如下圖左側圖表所示。僅從這張圖表來看，從bonding 曲線優化的角度，團隊似乎應盡可能少地獲取初始供應量。

左側為AI 代理代幣的初始美元市值，右側為團隊取得AI 代理代幣的百分比

2. 激勵一致性

足夠數量的鎖定代幣確保團隊努力工作、不中途放棄並著眼於AI 代理的長期發展前景。如果團隊持有的代幣佔比少於10%，他們很可能不夠專注，一遇到困境就會輕易放棄。

在Virtuals 平台上推出AI 代理的團隊應至少獲取40% 的代幣，以實現激勵一致性。

為團隊預留15 - 20% 的鎖定代幣是可以接受的，包括創始人、現有團隊成員、顧問以及為未來團隊成員和顧問預留的份額。

那你可能會問，為什麼團隊要獲得超過20% 的代幣供應呢？

理想情況下，代幣有很大一部分應保留給行銷激勵措施，以獲取新用戶並留住現有用戶。這可能包括質押獎勵、空投、合作夥伴激勵、參與獎勵、流動性池激勵、創造新的流動性池等等。 Web3 開發者通常將40 - 50% 的代幣供應保留給「社群」 這個類別。

Memecoin 因為代幣持有者分佈更為廣泛，創建者通常不需要預留額外的代幣用於社區激勵，他們只需要為自己保留10 - 20% 的代幣供應。 AI 代理商與Memecoin 的不同之處在於，建構AI 代理商的團隊需要招募並留住AI 工程人才，還要承擔基礎設施成本。

此外，一旦團隊想要從去中心化交易所（DEX）拓展到鏈下，在中心化交易所（CEX）上市以及聘請做市商都會產生另外的成本。理想情況下，團隊應為未來的融資和鏈下上市預留一些代幣。在常規的代幣經濟學術語中，這個類別通常被稱為「金庫」、「策略夥伴」、「流動性」 或「投資者」，Web3 開發者通常為此用途預留20 - 40% 的代幣供應。

鑑於在典型的Web3 領域中，團隊和金庫控制的代幣總百分比約為90%，並且在Virtuals 平台上推出AI 代理的團隊通常致力於在數年時間內打造一個價值10 億美元的代幣，因此團隊在首次購買交易中獲取40% 至90% 的代幣供應量是可以接受的。

因此，從激勵一致性的角度來看，團隊應盡可能取得初始代幣供應。

3. 財務狀況

新創公司通常資金短缺，經營一個AI 代幣開發團隊的成本往往不斐。由3 名開發人員加上承包商組成的團隊，其薪資、基礎設施成本以及行銷費用，一年下來很容易就超過25 萬美元。理想情況下，團隊應有足夠的資金維持至少12 個月的運營，這樣團隊才不會因為資金短缺而在幾個月後就輕易放棄該專案。

作為創業者，你應該先用個人積蓄自力更生，在達到產品市場匹配（PMF）或實現特定里程碑之前，不要給自己工資或只領最低工資。自身投入很重要，如果你自己都不投入個人積蓄，別人為什麼要投入？天下沒有免費的午餐，高風險才意味著潛在的高回報。

從財務角度來看，團隊在獲取代幣方面應投入盡可能少的資金，因為他們更需要現金來支付未來的營運費用。

在資金支出方面，AI 代理開發團隊需要進行一定的權衡取捨。

4. 初始市值

從bonding 曲線優化、激勵一致性和財務狀況的角度來看，取得40 - 50% 的代幣供應似乎是很理想的。然而，再讓我們來看看這些交易產生的初始代幣交易市值。

• 團隊獲得40% 代幣供應→ 代幣總市值17,000 VIRTUAL（約25,000 美元）
• 團隊獲得45% 代幣供應→ 代幣總市值20000 VIRTUAL（約30000 美元）
• 團隊獲得50% 代幣供應→ 代幣總市值24000 VIRTUAL（約36000 美元）

對於任何有意義的AI 代理代幣來說，40000 美元的市值都被嚴重低估了，這對投資者來說似乎是撿錢機會。在40000 美元到你的公允價值（30 萬美元- 300 萬美元）之間買入的人，都是以極低的價格入場的。

不幸的是，能夠在這個價位公開入場的人並非你未來的忠實社群成員。他們是狙擊機器人，一旦有短期上漲行情就會拋售，這會損害代幣的健康狀況和價格走勢，因為他們的離場會加劇波動性。

如果你要分享從這樣的入場價位開始的上漲收益，為什麼要跟這些機器人分享呢？它們不會帶來任何價值，而你本來可以與未來的忠實社群成員分享，他們會長期支持你，或與有影響力的人（KOL）分享，他們會幫助提高你所建立專案的知名度。

基於上述，你可能認為以公允價值發行是理想的。你可以透過查看Virtuals 平台上類似AI 代理程式來估算公允價值。假設你算出公允價值為100 萬美元。

有了這個數字，你就要承擔發行可能不順利的風險。這是什麼意思呢？就是指價格一路下跌的走勢。理想情況下，你希望看到價格一路上漲，因為「價格上漲」 是加密世界最好的行銷手段。你要獎勵早期信徒和忠實支持者；你也希望在發行價格和公允價值估值之間確保一定的安全邊際，以確保發行順利。

從這個角度來看，你應該以比公允價值低30 - 50% 的價格發行，以確保發行成功。然而，如果你認為AI 代理市值的公允價值是100 萬美元，打30% 的折扣就是70 萬美元，要以這個初始市值發行，你需要投入47000 VIRTUAL（約70000 美元），這對一個小型新創公司來說是一筆不小的數目。

「畢業」機制

當團隊投入其bonding 曲線流動性池的VIRTUAL 達到42000 枚（約63000 美元）時，AI 代理就“畢業” 了。這個金額既可以由創建者在首次交易中投入，也可以由市場參與者在代幣發行後累積投入。

一旦42000 VIRTUAL 累積在bonding 曲線流動性池中，AI 代理就會進入Uniswap（或Meteora）流動性池，可以訪問Virtuals 的GAME 框架，並在Virtuals 平台的主網站上被列出。

一旦AI 代理達到畢業條件，就會在Uniswap（基於以太坊的Base 鏈）或Meteora（基於Solana 鏈）上創建一個新的流動性池

AI 代理在首次交易中「畢業」通常被視為開發團隊的承諾證明，會立即被狙擊者和社群成員買進。也就是說，Virtuals 平台上最大的兩個原生AI 代理Aixbt 和Vader 最初是以原型AI 代理推出的，它們是隨著時間推移而達到畢業條件的。

結論

AI 代理專案在財務狀況和初始市值之間存在權衡取捨。你想接近公允價值發行，以避免狙擊者並避免資金損失，但你也想投入盡可能少的資金，以便有足夠的資金來維持未來的營運。無論如何，團隊應該在初始購買時獲取至少40% 的代幣供應量，以實現長期激勵一致性。

團隊理想情況下應預留至少25 萬美元來支付未來一年的營運費用。然而，如果團隊想要從發行中達到「畢業」標準，由於42,000 VIRTUAL 的成本，總財務需求可能會上升到約40 萬美元。

我們以約15,000 美元的初始市值推出了我們的AI 代理（Vader），其市值在歷史最高點達到了1.6 億美元。一路上我們犯了無數錯誤，也學到了很多。在此，我們希望與志同道合的建構AI 代理商的創始人分享我們所學到的一切，為他們提供資金並孵化支持。