從紐約到華盛頓，美國反加密勢力正遭到全面清算

去年風光無限的SEC加密訴訟主管，如今在IT部門修電腦。

隨著川普政府的上台，曾經主導美國反加密政策的監管高層，如今正遭遇全面清算。美國證券交易委員會（SEC）、聯邦存款保險公司（FDIC）以及商品期貨交易委員會（CFTC）等主要金融監管機構正在經歷大規模的人事調整和政策轉向。可以看出，華盛頓的監管態度正在發生根本性變化。下面，Odaily星球日報帶大家看看，這些改變和清算具體為產業帶來了什麼。

原創｜Odaily 星球日報；作者｜jk

SEC：Gary Gensler 團隊全部離開，親加密人士進駐，執法程序改變

SEC，新官上任三把火

位於華盛頓特區 F 街100 號的 SEC 總部裡，氛圍正在悄悄改變。隨著川普上任，Gary Gensler 同天辭職，親加密的 Mark Uyeda（上田馬克）成為代理主席，在新任主席 Paul Atkins 提名確認前暫代主席職責。這棟有漂亮玻璃幕牆的建築物已經不再是加密產業的公敵，而是變成了一個真正意義上的友善監管機構。

對於 Mark Uyeda 的個人資料和親加密立場，可以閱讀這篇文章《起底美國加密監管新領導班子，從上位到落實還要多久？》

美國當地時間 2 月 5 日，兩位知情人士透露，美國SEC 目前要求其律師在正式啟動調查之前獲得高層批准。新要求規定，執法人員必須獲得政治任命的委員的許可，才能發出傳票、索取文件和強製作證。目前共有三位委員：代理主席 Mark Uyeda、Hester Peirce（加密媽媽） 以及Caroline Crenshaw（民主黨委員）。在上一屆政府執政期間，SEC 只需要獲得兩名執法主管的批准才能正式啟動調查，而執法人員可以在未經專員批准的情況下繼續進行非正式調查，包括發送資訊請求。

同時，相信許多讀者已經知道，SEC 代理主席 Mark Uyeda 已經成立新的加密貨幣工作小組，由對加密友好的委員，有「加密媽媽」之稱的 Hester Pierce 領導，最終目標就是提供監管明確性，提出一套明確的加密貨幣監管框架（類似於歐盟的 MiCA）。這一新聞的後續是，代理主席 Mark Uyeda 任命前加密貨幣倡導組織Coin Center 的政策主任 Landon Zinda 作為他的法律顧問和加密貨幣工作組的高級顧問加入委員會。

在 SEC 加密貨幣工作小組的網站上，SEC 的支持態度非常明顯，甚至提供了加密人士直接聯繫 SEC 的郵箱。來源：SEC 官網

Hester Peirce 表示：「加密貨幣工作小組正在考慮建議SEC 採取行動，為代幣發行提供臨時的前瞻性和追溯性救濟（相比於此前 SEC 的回溯性執法），其中發行實體或其他願意承擔責任的實體提供某些特定信息並保持更新，並同意在指控與購買和出售資產有關的欺詐行為的案件中不質疑SEC 的管轄權。」SEC 的管轄權。」SEC 的管轄權。

清算來臨？反加密人士被邊緣化

Odaily 先前報道，幾乎所有在Gary Gensler 領導下工作的高級法律官員，包括執法部門和總法律顧問辦公室的人員，均已離職，可以推測他的整個班底已經離開。先前 SEC 的首席經濟學家Jessica Wachter ，首席會計師Paul Munter 和總法律顧問Megan Barbero 也已經離職。

而不走的人怎麼辦呢？

據報道，SEC 已將前加密資產和網路部門副主管、加密訴訟律師Jorge Tenreiro 重新任命至其電腦系統管理（IT）部門。 Tenreiro 在SEC 工作了11 年多，根據他的LinkedIn 訊息，他最初是一名執法律師，之後於2022 年10 月至2024 年11 月擔任該機構加密貨幣執法部門的負責人。

Tenreiro 參與了多起針對加密貨幣公司的 SEC 執法案件，例如對於Ripple 和Coinbase 的訴訟。自川普總統上任以來，SEC 立場發生了大轉變，因此縮減了其加密執法部門的規模。

FDIC：監管敵意全面消失，加密銀行服務可能回歸

什麼是 FDIC？

FDIC（聯邦存款保險公司）是美國的獨立機構，負責為銀行存款提供保險，保障存款人在銀行倒閉時最多可獲賠 25 萬美元。FDIC 定期審查銀行的資產負債狀況，評估風險，防止不當經營行為，並在發現問題時採取糾正措施，甚至關閉嚴重違規或資不抵債的銀行。此外，FDIC 在銀行破產時負責接手清算工作，以保障存款人利益，維護金融體系的安全與穩定。若銀行倒閉，FDIC 通常會安排另一家銀行接手存款，或直接賠償存款人，讓銀行體系更安全可靠。

簡單來說，FDIC 就是美國的國家銀行保險，確保消費者在銀行的存款安全。在此之前，矽谷銀行破產時，就是 FDIC 負責善後工作和後續安排。

為什麼國家銀行保險與加密產業有關？

因為 FDIC 的監管職能，此前 FDIC 實際上對加密行業不是一個好名字；FDIC 限制了加密行業接觸銀行，而且招致了整個加密行業的抱怨。

想像一下，如果你開設了一家加密公司或項目，你不能在任何美國大銀行開設帳戶，也沒有辦法進行貸款，對於商業項目應該享受的銀行服務你一點都享受不到。而這就是 Operation Choke Point 2.0 （譯為「封鎖行動」或「卡脖子行動」 2.0），一項禁止加密計畫享受銀行服務的政策，而 FDIC 是這項政策的主要監管實施方。我們下面馬上就會聊到這個政策。

這並不是空穴來風。 Anchorage Digital CEO Nathan McCauley 在美國參議院「去銀行化」聽證會上表示，儘管Anchorage Digital 是一家持聯邦執照的加密銀行，但仍遭銀行拒絕服務，導致業務受損，甚至裁員20% 。 McCauley 指出，在 2021 至2023 年間，美國監管機構逐步施壓銀行遠離加密產業，包括OCC、FDIC、SEC、聯準會等共同發布的多項政策，使得銀行普遍不願與加密公司合作，導致許多加密企業無法獲得基本銀行服務，部分甚至被迫關閉。

Consensys CEO Joseph Lubin 表示，公司曾兩度遭美國當局試圖切斷金融體系接入，屬於 Operation Chokepoint 2.0 的受害者。在最新一次事件中，一家美國大型銀行（據悉為富國銀行）在受到監管機構壓力後，最終關閉了Consensys 帳戶。 Lubin 透露，該銀行最初曾試圖延遲執行，並表示支持Consensys，但最終無法抵擋壓力。此外，Lubin 本人也曾在此次清算行動中被針對。

今天的 FDIC 有何不同？

而隨著川普上任，FDIC 也變天了。

美國聯邦存款保險公司（FDIC）近日宣布，正在積極重新評估對加密貨幣相關活動的監管方法，包括撤回並替換《金融機構函件》（FIL） 16-2022），為銀行機構提供合規路徑，使其在符合安全性和穩健性原則的同時參與加密貨幣和區塊鏈相關活動。 FDIC 計劃與川普行政命令設立的數位資產市場工作小組合作，以優化監管框架。

FDIC 代理主席 Travis Hill 曾批評FDIC 的立場阻礙了銀行探索區塊鏈和數位資產，他表示：“我過去一直批評FDIC 對加密資產和區塊鏈的態度。正如我去年3 月所說，FDIC 的做法’導致人們普遍認為，如果機構對與區塊鏈或分佈式賬本技術相關的任何事情開展感興趣，該機構就無法開展了該機構的代理機構。指示員工對與試圖提供加密相關產品或服務的銀行的所有監管溝通進行全面審查。

為提高透明度，FDIC 近期發布了175 份文件，詳細說明了其對銀行進行加密相關業務的監管情況。這種種變化意味著：銀行可以託管客戶的加密貨幣，並且將由FDIC 進行保險。

Operation Choke Point 2.0 ：即將結束，參與人或被追責清算

Operation Choke Point 2.0 到底有多猛？

我們剛剛已經提到，Operation Choke Point 2.0 （譯為「封鎖行動」或「卡脖子行動」 2.0）是一項禁止加密計畫享受銀行服務的政策。實際上，這行動的規模之龐大可能遠超讀者想像。

Blockworks 如此形容：如果FTX 是在亞馬遜雨林中扇動翅膀的蝴蝶，那麼「Operation Choke Point 2.0 」 就是如今傾瀉在美國加密貨幣產業上的暴雨。

這項行動是由 Biden White House（拜登政府）、Federal Reserve（美聯儲）、Office of the Comptroller of the Currency (OCC，貨幣監理署）、Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)（聯邦存款保險公司）和Department of Justice（DOJ，美國司法部），再加上「國會中的有影響力人士」一起，徹底扼殺產業的貨幣。

參議員 Roger Marshall、Elizabeth Warren 和John Kennedy 曾經向Silvergate 施壓，隨後Signature 銀行在2023 年12 月大幅削減了加密貨幣相關存款。 2024 年1 月，FDIC、OCC 和聯準會聯合聲明「強烈不鼓勵」銀行支持加密業務，緊接著Metropolitan Commercial Bank 徹底關閉了加密貨幣業務。

同時，試圖掌握自身法幣管道的加密公司也遭遇阻力，Federal Reserve 在1 月底正式拒絕了Custodia（前身Avanti）加入聯準會系統的申請，該申請已拖延兩年多。儘管An​​chorage 在2021 年成為首家獲得有條件批准的國家信託銀行，但Paxos 和Protego 仍未獲批准。政府將加密貨幣銀行列為「高風險」會帶來四大負面影響，包括FDIC 提高保險費率、Federal Reserve 降低資本比率（限制透支能力）、業務活動受限，以及監管審查評分降低（影響合併與收購能力），進一步加劇了銀行與加密行業的隔離。

而且，大部分以上行為都是無痕的。也就是說，加密貨幣公司不僅無法訴訟，甚至可能根本找不到證據。很多推動這件事的人都藏在屏風後面，暗暗施壓。

這一切，從川普上任開始扭轉。

今天的美國監管機構的態度是怎麼樣？

美國國會首先召開對於 Operation Choke Point 2.0 的聽證會，邀請加密行業人士來敘述是如何被「卡脖子」的。美眾議員Meuser 在聽證會上表示，拜登政府的Operation Choke Point 2.0 由監管機構實施，專門針對並去銀行化數位資產生態系統。

「FDIC 透過私下對話和正式監管威脅，向銀行施壓，要求它們拒絕為數位資產公司、其員工，甚至他們的客戶提供服務。

這是一次嚴重的權力濫用，不僅扼殺了創新，還直接損害了消費者，使他們無法獲得新的、潛在有益的金融產品…

就在昨天，聯邦存款保險公司代理主席Travis Hill 公開揭露了拜登政府的Operation Choke Point 活動，導致全國範圍內的加密貨幣企業被去銀行化…FDIC 已承諾未來將糾正這一問題，我將繼續對其整改進展進行監督，並探討立法解決方案，以確保此類事件不再發生。

「自由市場只有在創新得到充分發展的情況下才能繁榮。監管機構的職責是保護我們的金融體系——但這不應以犧牲合法企業，如能源企業和加密貨幣公司，的發展為代價。”

美國國會的官方聽證會，承認了 Operation Choke Point 2.0 的存在。來源：YouTube

讀者可以細品一下如今的官方定性的差異。

同時，美國聯邦法官Ana C. Reyes 在Coinbase 起訴聯邦存款保險公司（FDIC）的案件中，對FDIC 的行為提出了嚴厲批評。這起訴訟源於Coinbase 試圖取得FDIC 向銀行發送「暫停信」以限制加密貨幣相關活動的文件，而這封暫停信是 Operation Choke Point 2.0 的證據。 Reyes 法官指出，FDIC 未能提供與Coinbase 先前提交的《資訊自由法》（FOIA）請求相關的大量文件，並可能已銷毀了部分案件資訊。

Ana C. Reyes 在聽證會上直接質疑 FDIC：「你們能解釋一下，為什麼要以如此狹隘的方式解讀FOIA 請求？它的內容很明顯，並不像你們那樣（限制性地）理解。」 對於部分對話摘錄如下：

Andrew Dober（FDIC 代表律師）：是的，法官閣下，我可以—

The Court（法官）：不，你直接回答我的問題。

Andrew Dober：關於這些問題，我確實有一份聲明，法官閣下。 FDIC 懇請法院將此案暫停三週—

The Court：不，不行。我現在要你回答我的問題。

Andrew Dober：因為領導層變更——

The Court：我現在要你回答我的問題。

Andrew Dober：是的，法官閣下。請問您能重複這些問題嗎？

The Court：是誰對FOIA 請求採取如此狹隘且不合邏輯的解讀？

Andrew Dober：法官閣下，我認為這就是當時的理解方式——

The Court：我沒有問你是如何理解的，而是問你是誰這麼做的。這種解讀狹隘得幾乎可笑。到底是誰？

據 The Block 報道，VBCapital 的合夥人Scott Johnsson 表示：“看到一名聯邦法官以如此方式嚴厲斥責一個聯邦機構的律師，實在令人震驚。”

Reyes 法官不僅計劃在2 月中旬傳喚FDIC 員工作證，還警告如果FDIC 不配合，「life will become very, very unpleasant for the FDIC」（FDIC 的日子將變得非常、非常不愉快）。她進一步質疑FDIC 是否已採取法律要求的文件保留措施，並指出Andrew Dober 可能面臨「serious sanctions」（嚴重製裁）。

而清算也即將到來。美國參議員Cynthia Lummis 表示，今日美國參議院銀行委員會發現了Operation Chokepoint 2.0 的第一個確鑿證據。她說，“請放心，數位資產小組委員會一定會找到相關方並追究他們的責任。”

CFTC：重組執法部門

2025 年2 月5 日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）代理主席Caroline Pham 宣布，該機構已對執法部門進行重組，以更加聚焦於打擊詐欺行為，並停止以執法行動取代監管職能。此次改革旨在優化資源配置，提高執法效率，並確保市場誠信。

在前任主席Rostin Behnam 領導下，CFTC 執法部門設立了多個工作小組，分別負責內線交易、網路安全與新興技術，以及環境詐欺等領域的監管。重組後，CFTC 將執法部門的工作小組數量從多個精簡至兩個，分別為複雜詐欺工作組和零售詐欺與一般執法工作組。

其中，複雜詐欺工作組將負責處理涉及所有資產類別的複雜詐欺與市場操縱案件，涵蓋從調查到訴訟的整個過程。零售詐欺與一般執法工作小組則專注於打擊零售市場詐欺及其他一般性執法事務。

代理主席Pham 在聲明中指出，這項調整旨在停止「執法監管」（Regulation by Enforcement），並提升機構運作效率，使CFTC 能夠更精準地打擊市場詐欺和不當行為，而非過度施加合規負擔。 CFTC 公告進一步強調，新架構將更有效地防範詐欺、操縱及市場濫用，確保市場公平性，同時強化對執法行動的監督治理，防止監管越權，並提高執法一致性和正當程序的遵循標準。

為什麼這項聲明重要​​呢？首先要知道的是，CFTC 在幣安和 Coinbase 等案件中都有參與，屬於較活躍的美國加密監管機構之一。因為加密貨幣的商品屬性（如當作 gas 費），CFTC 認為加密產業或許應置於其監管之下。同時，執法監管是 SEC 先前的常用策略，即「你可以隨意發揮，但是一旦出問題了就會被罰」的一種法無禁止皆可為的策略。

但是，這個策略也常常不提供任何監管明確性：一個典型的例子是 Coinbase，在 Coinbase 起初 IPO 的時候，SEC 迅速批准，而且不對加密貨幣提供任何屬性的定義，但是在幾年後，又對 Coinbase 提起訴訟，理由是加密貨幣是一種未註冊證券，而 Coinbase 給未證券註冊提供了交易平台。這種反覆無常的監管態度，為美國加密產業帶來了很大的不明確性，這也就是為何如今 CFTC 明確表態禁止執法監管對於加密產業是一個巨大的利好。

David Sacks：新加密沙皇的作為

David Sacks，作為白宮的加密貨幣與AI 事務負責人，在近日的新聞發布會上強調了推動美國成為數位資產領域的領導者，並呼籲盡快建立清晰的監管框架。他宣布，參議院和眾議院將攜手製定加密貨幣立法，以解決長期以來產業面臨的不確定性問題。參議員Bill Hagerty 提出了GENIUS 穩定幣法案，希望透過規範穩定幣發行程序，為此市場提供法律支援。 Sacks 認為，穩定幣不僅能鞏固美元在國際市場的主導地位，還可能帶來數兆美元的美國公債需求，進而降低長期利率，增強美國金融體系的穩定性。

在記者會上，參議院銀行委員會主席Tim Scott 參議員提出，目標是在100 天內讓穩定幣和數位資產法案通過國會，並送交總統簽署。眾議院金融服務委員會主席French Hill 議員表示，新版的數位資產法案將在FIT 21 法案的基礎上進行修改，以彌補先前的漏洞，例如SEC 在60 天內分類代幣的實際可行性問題。參議院方面也計劃對FIT 21 進行協調，確保法案版本能夠最終獲得總統簽署成為法律。

根據 CNBC 的報導和採訪，Sacks 也特別強調了去銀行化對加密產業的負面影響。他指出，讓加密貨幣相關業務留在美國，將更有利於消費者保護，因為當這些企業位於美國境內時，監管機構能夠更有效地監督市場活動。他認為巴哈馬的監管漏洞導致了全球最大規模的加密詐欺案（指 FTX），而美國應該避免重蹈覆轍。

在 David Sacks（右一）的第一個新聞發布會上，他與參議員和眾議員們站在一起。來源：Bloomberg

Sacks 證實，比特幣儲備（Bitcoin Reserve）將被納入白宮數位資產工作組的研究議題，並可能包含查封的資產。然而，他表示，國家主權財富基金（Sovereign Wealth Fund） 這個概念與比特幣儲備有所不同，具體政策將由即將上任的財政部長 Howard Lutnick 負責。川普政府正在探索比特幣在國家財政體系中的潛在角色，但具體方案仍在討論階段。

David Sacks 用一句話表明了美國監管的態度：“加密戰爭已經結束。我期待與各位合作，共同創造數字資產的黃金時代。”