摩根大通預測：比特幣主導地位將延續至2025年，點名八大原因

摩根大通 (JPMorgan) 在近日的報告中預測，比起以太坊及其他加密貨幣，比特幣將保持主導地位至 2025 年。受「貨幣貶值交易」、機構支持及基礎設施發展影響，比特幣在加密市場中的吸引力持續增強。

比特幣市值佔比穩居高位

根據 The Block 報導，摩根大通的分析師預測，比特幣在以太坊及其他代幣中的主導地位有望持續到 2025 年。

截至目前，比特幣的市值佔整體加密市場的比例接近 56.4%，從 2023 年 1 月以來便隨著加密 ETF 的潛在批准可能，一路自 40.1% 穩步上升。

分析師對此表示：

這個趨勢受到多重因素支撐，包括比特幣在「貨幣貶值交易」中的新興角色，以及機構投資者的不斷增加。

八大因素鞏固比特幣地位

針對其預測，摩根大通接著也點名八個關鍵因素，指出可能持續推動比特幣的主導地位：

「貶值交易 (debasement trade)」盛行

鑑於近年地緣政治不確定性加劇、持續的通膨隱憂、以及大型經濟體的財政赤字等因素，比特幣與黃金似乎已漸漸成為投資組合中的重要結構：

比特幣與黃金一樣，成為對抗通膨的主要資產，吸引大量資金流入比特幣現貨 ETF。

並補充，「以太坊現貨 ETF 的資金流入相對有限，僅為 24 億美元，可見市場對其他如 Solana 代幣的 ETF 需求會更加低迷。」

(摩根大通：黃金、比特幣已成重要投資結構，貶值交易將持續盛行)

微策略的大規模採購計畫

接著，微策略 (MicroStrategy) 於 2024 年 10 月啟動的「21/21計劃」也成了重要推手：

該公司預計三年內籌集 420 億美元的比特幣購買計畫，目前僅完成了一半，仍為比特幣提供了穩定的市場支撐。

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政府與央行的比特幣儲備

再來，美國各州、全球政府及其中央銀行的加密貨幣儲備也備受關注，普遍認為將集中於買入比特幣，進一步鞏固其地位。

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比特幣網路生態的發展前景

比特幣網路的進步使其能夠支援智慧合約功能，對以太坊等主流平台形成直接競爭。

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機構應用傾向私有鏈

許多金融機構在代幣化債券交易或結算等區塊鏈技術採用上，都傾向使用私有或聯盟鏈，以求更高的隱私性及可定製性，削弱了以太坊等公共區塊鏈的吸引力。

基礎設施建設優先於代幣

分析師也提到，市場的重心正在從代幣的發行與投機，轉向支持更穩固且實用的基礎設施建設：

像是 Coinbase 的 Base 網路並未發行代幣，卻在市場中占據了顯著地位。這種模式下，成功專案的利潤通常流向私人企業，而非加密代幣持有者。

換句話說，隨著投資者對代幣的需求可能減少，價值或將流向如比特幣這種「非依賴於發行代幣盈利」的資產。

去中心化專案表現不佳

他也指出，許多去中心化專案在熱潮後迅速衰退，使用者活動及代幣價值大幅下滑：

例如去中心化社群平台 Friend.tech、Farcaster 及 Lens，均未能保有穩定的用戶增長，顯示這類專案需更多時間證明其效益。

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監管不確定性仍影響市場

最後，雖然當前普遍認為加密市場監管漸趨明朗，但仍不確定這些改變是好是壞、能否有利於以太坊等公有鏈的發展。

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波動或將隨科技股加劇

分析師在文末更表明，目前加密市場處於整合階段，還在等待美國新政府的監管政策出臺。然而，由於政府可能優先處理關稅及移民議題，加密貨幣相關政策的落地可能需要時間：

監管的推遲可能導致市場波動性增加，尤其是在科技股領域波動時，加密市場更易受到影響。

然而，上述觀點與該銀行執行長的想法則有些出入，Jamie Dimon 幾天前才在訪談上批評比特幣，稱其缺乏內在價值，並其與洗錢及惡意軟體等非法活動的高度相關。不過，他說詞反覆的個性，大家似乎早已司空見慣。

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