Bitwise 首席投資官表示，像 MicroStrategy 這樣的公司購買比特幣是一個「被忽視的巨型趨勢」

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 闡述了為什麼他認為像 MicroStrategy 這樣的公司購買比特幣是一個“被忽視的重大趨勢”。

“這是一個比大多數人意識到的更大的趨勢，”Hougan 在週二給客戶的備忘錄中寫道。“事實上，我認為這是一個真正的重大趨勢。在接下來的 12 到 18 個月內，我們將看到數百家公司為其財務儲備購買比特幣，而他們的購買將大幅推高整個比特幣市場。”

自 2020 年開始其比特幣收購計劃以來，MicroStrategy 已購買了價值超過 430 億美元的 450,000 BTC，其最新的 2,530 BTC 購買於週一宣布。從這個角度來看，MicroStrategy 持有約 2.1% 的比特幣總供應量 2100 萬。

儘管 MicroStrategy 和聯合創始人 Michael Saylor 的企業比特幣財務模式不乏媒體報導，Hougan 表示，該公司所做的事情仍然沒有得到足夠的關注，他交談的大多數投資者都將其視為一次性事件。

即使情況如此，Hougan 說，MicroStrategy 比人們想像的要大。儘管 MicroStrategy 目前按全球市值排名第 220 位，但僅在 2024 年就購買了約 257,000 BTC，超過了當年開採的總計 218,829 BTC。

“一家像 Chipotle 這樣規模的公司在 2024 年購買了超過 100% 的比特幣新供應量，”他強調說，並補充說，MicroStrategy 正在進行的 420 億美元比特幣收購資本籌集計劃相當於約 2.6 年的新供應量。

然而，MicroStrategy 並不是唯一的例子，Hougan 指出，現在有 70 家上市公司正在採取類似的比特幣企業財務模式，這是由與個人投資者相似的原因驅動的。有些希望這會推動他們的股價上漲，有些擔心美元貶值，有些則希望成為“比特幣部落”的一部分，但需求軌跡是明確的，Hougan 說。

知名的公共加密貨幣公司如 Coinbase 和 MARA，以及其他公司如 Block、Tesla、Semlar Scientific 和 Mercado Libre，共同擁有 141,302 BTC。根據 Bitcoin Treasuries，私人公司，包括 SpaceX 和 Block.one，至少擁有 368,043 BTC。Bitwise 也在其資產負債表上持有比特幣，此外還通過其現貨比特幣交易所交易基金管理客戶資產。

“如果真正的大公司開始效仿 MicroStrategy 的做法會怎樣？”Hougan 說。“Meta——目前正在考慮股東建議將比特幣添加到其資產負債表中——是 MicroStrategy 的 20 倍。”

企業比特幣持有者數量“準備爆炸式增長”

Hougan 表示，企業比特幣持有者的數量“準備爆炸式增長”，這是由於名譽風險顯著降低，華盛頓在美國選舉後在最高層面擁抱加密貨幣——這一因素可能會使購買比特幣的公司數量翻倍。

此外，Hougan 指出，12 月，財務會計準則委員會實施了一項新規則 ASU 2023-08，改變了比特幣在 GAAP 下的會計處理方式。此前，比特幣被視為“無形資產”，需進行減值測試，這意味著如果價格下跌，公司必須減記其價值，但如果價格上漲則無法上調。根據新規則，公司現在可以按市值計算比特幣，並在價格上漲時記錄利潤。

“如果 70 家公司願意在從會計角度來看只能下跌的情況下將比特幣添加到其資產負債表中，想像一下現在會有多少公司將其添加到資產負債表中，”他寫道。“兩百家？五百家？一千家？”

“MicroStrategy 佔企業比特幣市場的不到 50%，”Hougan 補充道。“我懷疑最終它將只佔其中的一小部分。”