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入選「那指 100 指數」以來暴跌約 30%!微策略「不漲反跌」是泡沫化?

入選「那指 100 指數」以來暴跌約 30%!微策略「不漲反跌」是泡沫化?

BlockcastBlockcast2024/12/31 14:44
作者:作者: YTG

囤有大量比特幣的商業軟體公司 MicroStrategy(MSTR)股價在周一重挫逾 8%,收在每股 302.96 美元,自該公司入選「 那斯達克 100 指數 」成分股以來,迄今股價已大跌約 30 %,而且比 11 月底寫下的紀錄高點崩跌超過  40% 。

這家原本鮮為人知卻轉型成全球擁有最多比特幣的上市公司,如今見到一些重大的短期觸頂跡象。

這些訊號之一,是股價衝天,在 11 月底時一度衝上每股 543 美元高點,在 2024 年大漲將近 8 倍;自該公司 2020 年 8 月開始買進比特幣以來,則是飆漲 50 多倍。

另一訊號則是創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 今年來已經成為財經媒體、 Podcast 和社群媒體節目中的常客。

Michael Saylor 不斷推廣 MicroStrategy 發明的關鍵績效指標「比特幣收益率」(Bitcoin Yield),讓人想起 1990 年代末所創造出來的網路泡沫指標,像是瀏覽量(page views)。 MicroStrategy 靠著大量發行股票、可轉債籌得大量資金,並且在 2024 年底「養成了習慣」,也就是每逢周一正式提交監管文件前,都會先在周日暗示增持比特幣。

如今已出現其他多家企業效法。此前,Michael Saylor 讓比特幣變成公司儲備資產的策略雖然獲得成功多年,但除了馬斯克的特斯拉(Tesla)、 Jack Dorsey 帶領的 Block 之外,少有公司跟進;這種情況到了 2024 年卻大有變化,包括小型醫療設備製造商 Semler Scientific 、日本靠經營飯店發跡的 Metaplanet 以及一些比特幣挖礦業者都擁抱 Michael Saylor 的想法,而且每一次宣布籌資並買進比特幣的做法,都贏得 Michael Saylor 在社群平台上的讚許。

然而,依據已故經濟學家赫伯斯坦(Herb Stein)形容政府預算和貿易赤字的說法,如果一件事不能永遠持續下去,它終究會停止。儘管 MicroStrategy 似乎是在 2024 年發現自身的良性循環,但如果無法持續下去,也會面臨泡沫,顯然這定律也適用在 MicroStrategy 股票上。

MicroStrategy 在 12 月 14 日宣布獲入選那斯達克 100 指數後,當時股價約 430 美元,卻在短短兩周內重挫約  30% 。

再往回看,更早的三周之前,MicroStrategy 的泡沫就出現「裂痕」,也就是股價在 11 月 21 日達到約 543 美元新高點。目前,MicroStrategy 的股價每股 302.96 美元,短短 5 周內從高峰崩跌 45% 。

不過,儘管已經回檔,這檔股票從年初迄今的漲幅仍超過 400% ,較該公司在 2020 年 8 月開始買進比特幣時上漲約 20 倍。

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