日本央行下週傳「傾向不升息」日圓套利交易空間延續，比特幣能續漲？

日本央行將於下週舉行貨幣政策會議，傳出可能傾向維持利率不變、而非再次升息，在此背景下，美國通膨情勢連續第 2 個月上揚，聯準會長期降息趨勢可能會趨緩，這意味著日圓套利交易空間可望繼續維持，加密貨幣市場短期仍有利多空間。
（前情提要： 日本經濟太強！專家估12月升息機率超50%「若美降日升」小心日圓套利平倉潮 ）
（背景補充： 日本加息效應》殭屍企業大崩盤：今年破產數破5000家，負債達1.38兆日圓 ）

 

日本央行將於 18 日至 19 日舉行貨幣政策會議， 9 名貨幣委員會成員屆時將審議是否升息，將利率從0.25% 往上調升，不過據路透 報導 ，五位消息人士表示，日本央行此次傾向維持利率不變，因為決策者希望花更多時間檢視海外風險及明年薪資前景的線索。

報導提到，日本央行內部尚未就最終決策達成共識，因為部分貨幣委員會成員認為，日本已滿足 12 月升息的條件，但也有貨幣委員會成員認為，日圓反彈緩解了物價壓力，日本央行不急於升息。

原本根據路透上月調查，超過一半的經濟學家預計，日本央行將於本月升息，約 90% 受訪者預測，到明年 3 月底，日本央行將把利率上調至 0.5%，但市場目前預期 12 月升息的機率已不到 30%。

消息人士表示，隨著經濟溫和增長、薪資穩步上升、通膨已超過 2% 目標超過兩年，日本央行內部越來越相信進一步升息的條件正在逐漸形成，日本央行可能會維持其對經濟前景的信心，繼續認為消費趨勢正適度成長。

然而，目前升息的緊迫性不高，因為日圓近期反彈，減少了來自原材料進口的通膨壓力，這與 7 月升息至 0.25% 時形成對比，當時日圓快速貶值、推高進口價格，加大了通膨超出預期的風險。

聯準會本月料降息 1 碼

而在日本傾向本月不升息之際，聯準會也將於台灣時間 19 日凌晨 2 時宣布最新利率決策，美國 11 日公布數據顯示， 11 月消費者物價指數（CPI）月增 0.3%、年增 2.7%，升幅完全與市場預期相符，雖然通膨數據較上月加速，但市場認為仍不足以阻止聯準會在本次會議上降息。

據 CME 的 FedWatch 工具 ，市場預期，在下周會議上，聯準會降息 1 碼的可能性達 98.6%。

不過隨著美國通膨情勢連續第 2 個月上揚，聯準會利率決策可能會隨之複雜化，長期降息趨勢可能會趨緩，而這意味著日圓套利交易可能仍有保持吸引力的空間。

幣市短期仍有利多空間？

專家分析，目前總體經濟的情況，讓比特幣在日圓套利空間繼續維持的背景下，重返 10 萬美元，如果日本繼續不升息，並且美國繼續維持長期通膨不確定性的現狀，加密貨幣市場短期仍有利多空間。

然而，投資人仍應留意美日兩國急劇的總體經濟政策變化，只要套利空間一消失，今年 8 月初的日圓套利交易平倉潮可能再度上演，再度衝擊全球金融市場。

日本央行在今年 7 月底決定升息 15 個基點，再加上當時聯準會準備降息，導致日圓狂升，壓縮「借低息日圓、買高息貨幣」套利交易的利潤空間，導致當時大量投資者平倉，衝擊全球股市和幣市 8 月初一度慘崩。

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