看好 MicroStrategy 持續加碼比特幣！Bernstein 調升 MSTR 目標價

「微策略（MicroStrategy）」是全球持有最多比特幣的上市公司，華爾街投資機構伯恩斯坦（Bernstein）最新研究報告指出，MicroStrategy 的持幣量仍將持續增加，推估未來 10 年內將占比特幣總流通量的 4% 。與此同時，Bernstein 將該公司股票目標價從 290 美元上調至 600 美元，並預期在 2025 年底前有望達成。

Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 形容，MicroStrategy 是「比特幣吸金磁石」，是一家不斷吸引全球資本湧入比特幣市場的企業。報告中指出，MicroStrategy 前所未有的比特幣策略，已讓這家公司成為華爾街的特殊存在。

Gautam Chhugani 指出，MicroStrategy 的成功靠 3 大關鍵：

• 投資者是否長期看好比特幣；
• 公司是否具備抵禦流動性風險與破產風險的能力；
• 是否能持續擴大資本規模，長期保持競爭力。

MSTR 目標價上修 

今年 6 月，Bernstein 將 MicroStrategy 的目標價設為 290 美元，當時 MSTR 股價僅為 148 美元。然而，隨著過去數個月股價翻倍飆升，年初至今累計上漲 509%，MSTR 目前已突破 421 美元。最新的 600 美元目標價，意味著這檔股票還有 42% 的上漲空間。

MicroStrategy 最近 斥資 54 億美元增持 55,500 枚比特幣 ，總持幣量達 386,700 萬枚。

Bernstein 的「基礎情境」預測，MicroStrategy 有望在 2033 年底前持有比特幣總流通供應量的 4%，約 83 萬枚比特幣。若屆時比特幣價格突破 100 萬美元，這些比特幣價值將高達 8,300 億美元。

分析認為，MicroStrategy 目前採用的長期可轉換無擔保債務結構，使公司資產負債表的流動性風險微乎其微，即使比特幣價格波動也不回構成威脅。

MicroStrategy 今年已成功籌集 30 億美元可轉債、 66 億美元股權資金。

儘管 Bernstein 分析師對 MicroStrategy 展望樂觀，但市場上也不乏保守聲音。知名做空機構 Citron Research 就認為，MicroStrategy 的成交量「已經完全脫離了比特幣的基本面」，因此已透過 做空 MicroStrategy 來進行避險。