Sistine Research:我們為什麼看好Metaplex(MPLX)
MPLX被低估了3至10倍,其獨特的代幣經濟學和潛在利好或能起到催化劑作用。
9 月初,有知情人士透露稱,包括Pantera Capital、ParaFi Capital 在內(以及Modular、Syncracy、Theia Blockchain)的幾家加密基金最近從Wave Digital Assets 購買了大量Metaplex(MPLX)代幣,讓Metaplex 一時間獲得大量關注,其原生代幣MPLX 的價格也在隨後的20 天裡獲得了超過市場平均的上漲。研究機構Sistine Research於9 月26 日發布了其最新的Metaplex(MPLX)研究報告,以下內容由律動BlockBeats進行整理、編譯:
概述
Metaplex 協定是一個基於Solana 區塊鏈的去中心化平台,旨在簡化數位資產的創建、銷售和管理。它為開發者、創作者和企業提供了一系列工具和標準,以建立去中心化應用程式。
Metaplex 支援鑄造各種數位資產,包括NFT、普通代幣、RWA、遊戲資產和DeFi 資產等,已成為最廣泛使用的區塊鏈協議之一,超過5.5 億個資產在5500 萬個獨立錢包中被鑄造。
了解Metaplex
Metaplex 目前由Metaplex Developer Platform、SVM、MLP、Aura 網路和Metaplex DAO 組成,具體資訊包括:
· Metaplex 開發者平台:提供SDK、CLI、指導和基礎文件建議
· Solana 虛擬機器(SVM):執行和狀態核查
· Metaplex 程式庫(MPL):提供經過稽核的智慧合約和程式
· Aura網路:支援索引和資料可用性,由MPLX 提供支援
· Metaplex DAO:由MPLX 治理
Solana 虛擬機器(SVM)
Metaplex 建立在Solana 虛擬機器(SVM)之上,或說Solana 智慧合約的執行環境或Solana 區塊鏈。 SVM 允許開發人員以安全和去中心化的方式編寫和部署智慧合約。
Metaplex 開發者平台
在沒有預先存在的架構、指南和文件的情況下,在SVM 上編寫和部署智能合約並非易事。這就是 Metaplex 可以幫助到開發者的地方。 Metaplex 為在 Solana 上開發提供了一個開發者平台 (包括 SDK、CLI、指南和文件)。
Metaplex 程式庫(MPL)
Metaplex 提供了一個經過稽核的智慧合約程序庫,供開發者使用。相較於從頭開始開發未經審計的合約,使用 Metaplex 程序不僅高效而且更為經濟,團隊只需支付少量費用。
以下是具體程式:
· Bubblegum
Bubblegum 是一個用於在Solana 上建立和交互壓縮NFT(cNFT)的程式。在需要大量 NFT 的場景(如區塊鏈遊戲)中,cNFT 可以顯著降低儲存 NFT 的成本。
假設Instagram 上的每張圖片都是Solana 上的NFT。沒有 cNFT 時,儲存這些影像的成本將呈線性成長,每十億個 NFT 的儲存費用將達到 1,200 萬 SOL。而透過 Metaplex 的 Bubblegum cNFT 程序,儲存十億個 NFT 的費用能大幅減少至 500 SOL。
· Core
Core 是一種經濟實惠的NFT 標準,提供給開發者多個優勢,包括更低的鑄造成本、更少的計算需求(可以在同一區塊中處理更多交易)以及可強制執行的版稅等便利性。
· MPL-Hybrid
MPL-Hybrid(MPL-404)實現了非同質化代幣與同質化代幣的混合系統。最近,DeGods 發布了 DEGOD 代幣,使得這一概念備受關注。用戶可以將 DeGods NFT 兌換為一定數量的 DEGOD 代幣,反之亦然。
· Inscription
Metaplex 銘文程式允許開發者將資料直接寫入Solana,利用區塊鏈作為資料儲存的方式,類似於如何在比特幣區塊鏈上直接進行銘刻。這種功能對於希望在 Solana 上直接儲存資料並且願意為此支付額外費用的小型藝術 NFT 收藏品集合尤其有用。
· Token Auth Rules
建立和更新SPL 代幣的規則集,確保若有交易違反相關規則,交易將被撤銷。
· Token Metadata
Solana 上的NFT 標準,允許開發者透過為代幣添加元資料來創建數位資產。這項標準被大多數 PFP NFT 集合所採用。
· Fusion
建立可組合的 NFT。例如,可以在 Web3 遊戲中將 7 個 NFT 碎片組合成一把劍 NFT,或者收集 10 件藝術品並將它們合成一件獨特的收藏品。
· Hydra
創建共享錢包,允許大規模會員參與來自中心錢包的資金分配。
· Candy Machine
Candy Machine 是一個用於鑄造和分發NFT 的程式。如果你曾在 Solana 上鑄造 NFT,那麼你很可能已經使用了 Metaplex 的 Candy Machine 程式。
Metaplex 程式庫(MPL)總結
Metaplex 在 Solana 上提供了大多數開發者工具。
如果您是專案方或開發者,想要在Solana 上開展工作,您很可能會使用Metaplex 的工具,並利用他們已有的經過審計的智慧合約程序,而不是從頭開始建構。
大多數程式會收取少量費用(以 SOL 計價),而 Metaplex 產生的 50% 收入會用於回購 MPLX 代幣。
Aura 網路
Metaplex 最近推出了Aura 網絡,這是一個為Solana 提供數據可用性層的項目,大幅提升了Solana 的可擴展性,並為MPLX 代幣創造了全新的價值。
資料可用性(DA)是指在區塊鏈環境中儲存和檢索資料的能力。如今,去中心化應用程式在與集中式替代方案競爭時面臨挑戰,因為讀取和顯示區塊鏈資料的當前狀態既困難又昂貴,速度也較慢。
Aura 透過補充 SVM 和 MPL,結合去中心化的 Aura 節點網絡,解決了這些問題。 Aura 節點能夠有效率地索引資產數據,並提供壓縮狀態的即時數據可用性,這一切都由 MPLX 代幣提供安全保障。
「一切都由MPLX 代幣提供安全保障」指的是MPLX 現在不僅成為Aura 節點的激勵代幣,還作為在Aura 網路上操作的Gas 代幣。
Metaplex DAO
Metaplex DAO 管理Metaplex 協議,並持有用於進一步發展和支援Metaplex 的MPLX 函式庫。 MPLX 持有者可以提交和投票 MIPs(Metaplex 改進提案)和補助金提案。
MPLX 代幣
Metaplex 收入的50% 用於回購MPLX 代幣,以注入Metaplex DAO 庫。
Metaplex 自創立以來共收入13.07 萬枚SOL,2024 年6、7、8 三個月,每月都有1 萬枚SOL 用於回購MPLX,累計已斥資3 萬枚SOL 用於回購MPLX,為DAO 累積購買的MPLX 數量達13,437,215 枚。
隨著 Aura 網路的推出,MPLX 現在可以與其他資料可用性解決方案相媲美。
與其他項目相比,MPLX 代幣總量3.8 億枚,有限供應且全部處於流通中,AVAIL 存在較大額度的未解鎖代幣,且有5% 的排放,NEAR 總量過多且也有5% 的排放,而TIA目前處於高FDV+高未解鎖佔比的情況,且有著最高的8% 排放。
Sistine Research 觀點
Sistine Research 認為,MPLX 被低估了3 至10 倍,原因如下:
· MPLX 缺乏結構性供給流(發行)且有供應量上限。如果 Aura 網路節點獲得 MPLX 代幣獎勵,這些獎勵是由 Metaplex 收入的閉環系統補貼的,而不是透過新發行產生的。
· MPLX 在需求側有結構性流動,主要體現在 MPLX 回購。這些流動與 SOL 價格成正比,因為 Metaplex 收入以 SOL 計價,使得 MPLX 成為與 SOL 高度關聯的資產,需求也相對旺盛(參見 WIF、POPCAT、JUP 等)。
· MPLX 的交易價格是競爭對手 DA 解決方案 FDV 的幾分之一。雖然這些項目目前有著更高的估值可能是合理的,因為它們為多個鏈提供 DA,而不僅僅是 Solana,然而 Solana 目前正在獲得大量市場份額,而其他許多鏈的使用率很低。例如,Celestia 確實為 Mina 協議提供 DA,但目前不應為 TIA 賦予顯著的價值。
· Metaplex 的核心收入模式(透過開發工具在 Solana 上獲利)可隨著新程式和工具的增加而持續擴展。
· MPLX 目前尚未在永續合約交易平台上市,僅在 Bybit、Gate 和 Kucoin 上可交易。未來一線 CEX 上線現貨或永續合約的消息將成為看漲的催化劑。
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