熊市

什麼是熊市？

熊市是指股票或加密貨幣等資產價格持續大幅下跌的時期。具體來說，當價格從近期高點下跌 20% 或更多（通常持續一段時間）時，市場就會被視為處於熊市階段。這種長期的低迷往往伴隨投資者普遍的悲觀情緒，導致拋售增加和資產價值進一步下跌。熊市可能由多種因素引發，包括經濟放緩、地緣政治危機、流行病或金融泡沫破裂。隨之而來的是以恐懼、不確定性和對未來經濟前景普遍缺乏信心為特徵的市場環境。

在熊市期間，負面情緒可能會形成一種自我強化的循環。隨著價格下跌，投資者可能會變得越來越恐懼，拋售持倉以避免進一步損失，從而加劇下跌趨勢。這種廣泛的拋售壓力會導致市場價格暴跌，不僅影響單一證券，還會影響標準普爾 500 指數或道瓊工業指數等整體市場指數。熊市是經濟週期的自然組成部分，可持續數月至數年不等，取決於根本原因的嚴重程度和經濟復甦的速度。

為什麼稱為熊市？

「熊市」一詞被認為起源於熊攻擊獵物的方式 - 向下揮動爪子。這種向下的動作則象徵著熊市中價格下跌。此外，有句俗話說「在抓到熊之前就把熊皮賣掉（selling a bear's skin before one has caught the bear）」，指的是出售尚未到手的商品的危險性。長時間下來，「熊（bear）」一詞開始用來形容押注價格會下跌的投機客。

熊市會持續多久？

熊市的持續時間差異很大，通常從幾個月到幾年不等，取決於根本原因和經濟復甦的速度。歷史數據表明，熊市平均持續約 9 至 16 個月。然而，持續時間可能受到多種因素影響，包括經濟衰退的嚴重程度、政府和央行的干預以及投資者情緒。

熊市通常分為兩種類型：週期性熊市和長期熊市。週期性熊市的持續時間較短，通常為期幾個月到幾年，由暫時性的經濟因素或市場修正引發。然而，長期熊市可能持續更長時間，從幾年到幾十年不等。這類長期的市場下跌通常是由更深層的經濟或結構性問題所導致。

例如，2008 年金融危機後的熊市持續了約 17 個月，而大蕭條時期的熊市則持續了數年。2020 年由 COVID-19 引發的熊市相對短暫，只持續了大約一個月，市場就開始復甦，這在一定程度上要歸功於迅速而大規模的財政和貨幣干預。

熊市的例子

歷史上曾多次發生熊市，影響了各種金融市場：

1. 大蕭條（1929 年）：1929 年的股市崩盤導致了最長、最嚴重的熊市之一。道瓊工業指數從高點下跌近 90%，全球經濟連年遭受重創。

2. 網路泡沫（2000 - 2002 年）：對網路公司的過度投機，導致泡沫破滅後出現了嚴重的熊市。在此期間，標準普爾 500 指數損失了近 49% 的價值。

3. 金融危機（2007 - 2009 年）：房地產市場崩盤和隨後的金融危機導致熊市，標準普爾 500 指數下跌約 50%。這段時期出現了普遍的經濟衰退和高失業率。

4. 加密貨幣熊市（2018 年）：在 2017 年底達到歷史新高後，比特幣和其他加密貨幣在 2018 年經歷了大幅下跌，比特幣的價格從近 20,000 美元跌至 3,200 美元左右。

5. COVID-19 疫情全球大流行（2020 年）：2020 年初疫情全球大流行，導致全球經濟停擺，引發了快速而劇烈的熊市。儘管隨著各國政府採取刺激措施，市場最終反彈，但主要股票指數在幾週內仍大幅下跌。

熊市 vs. 市場修正 vs. 回調

了解熊市、市場修正和回調之間的差異，對於投資者來說至關重要：

● 熊市：熊市是指資產價格從近期高點下跌 20% 或以上的長期時期。其特點是普遍悲觀、持續下降，可持續數月至數年。熊市通常與經濟衰退同時發生，會嚴重影響投資者信心和經濟活動。

● 市場修正：市場修正是資產價格短期下跌，通​​常較近期高點下跌 10% 至 20%。修正通常被視為市場上升趨勢中自然而健康的調整。它通常持續幾週到幾個月，為投資者提供以較低價格購買資產的機會。

● 回調：回調是指資產價格在更短時間內的下跌，通常低於 10%。回調發生在整體上升趨勢中，通常被視為市場上升趨勢中的小幅下跌或停頓。它通常持續幾天到幾週，被視為正常的市場波動。

熊市 vs. 牛市

熊市是指資產價格下跌的時期，通常以從近期高點下跌 20% 或以上為標誌，特點是普遍的悲觀情緒和經濟放緩。相比之下，牛市是資產價格上漲的時期，通常以投資者信心增強和經濟表現強勁為標誌。雖然熊市是由恐懼和負面情緒所驅動，但牛市卻因樂觀和積極的經濟指標而蓬勃發展。

熊市和牛市之間的主要區別在於價格走勢、投資者情緒和經濟狀況。在熊市中，價格下跌，投資者變得厭惡風險，通常會將資金轉移到更安全的資產。經濟一般會出現放緩跡象，消費支出減少，企業利潤下降。相反地，在牛市中，資產價格上漲，投資人更願意承擔風險，尋求更高的報酬。牛市期間的經濟狀況普遍有利，就業率強勁，消費支出暢旺，企業獲利不斷上升。了解這些差異有助於投資者調整策略，以有效應對經濟低迷和成長時期。

如何在熊市中進行投資?

投資熊市可能具有挑戰性，但有幾種策略能助您度過低迷時期，並可能獲得佳績：

● 注重品質：尋找基本面強勁、資產負債表穩健、獲利穩定且債務水準較低的公司。這些公司更有可能抵禦經濟衰退，並在市場好轉時更快復甦。

● 平均成本法 (Dollar-Cost Averaging, DCA)：此策略是無論市場表現如何，每隔一段時間投資固定金額。透過分散投資，您可以減少波動的影響，並避免嘗試掌握市場時機。

● 分散您的投資組合：將您的投資分散到不同的資產類別，例如股票、債券、房地產和大宗商品。分散投資有助於降低風險，並減少熊市對整體投資組合的影響。

● 投資防禦型股票：防禦型股票是指那些在經濟衰退時往往表現良好的股票，如公用事業、必需消費品和醫療保健公司。無論經濟狀況如何，這些產業都能提供人們所需的基本商品和服務。

● 考慮債券和固定收益投資：債券和其他固定收益證券可以提供穩定的收入流，波動性通常也比股票小。尤其是政府債券，在市場不確定時期被視為避險投資。

● 使用反向型 ETF (Inverse ETF)：反向指數股票型基金（ETF）旨在當基礎指數下跌時增值。這類基金可以用來對沖市場下跌，但由於其複雜性和潛在風險，應謹慎使用。

● 尋找便宜貨：熊市可以提供以折扣價購買優質資產的機會。重點關注基本面強勁，但因市場狀況而暫時被低估的公司。

● 保持冷靜和耐心：熊市可能會帶來情緒上的挑戰，但重要的是要保持冷靜，避免做出衝動的決定。保持長遠的眼光，記住市場在歷史上曾經從低迷中復甦。