BTCFi：释放比特币万亿市值的创新之旅

Chainfeeds 导读：

BTCFi 正在努力释放比特币的万亿市值潜力，通过去中心化金融化手段为比特币生态注入新的活力。

文章来源：

https://foresightnews.pro/article/detail/71091

文章作者：

YBB Capital

观点：

YBB Capital：BTCFi 是在比特币链上发展去中心化金融的尝试。比特币虽然市值高达万亿美元，但其链上活动较少，被认为长期处于「休眠」状态。Fi 代表金融（Finance），BTCFi 的目的是在比特币链上建立去中心化金融市场，让 BTC 持有者可以直接参与质押、借贷、做市等金融衍生品活动，获取收益，激活更多的金融属性。这意味着将 DeFi 引入比特币生态，赋予其更大的经济活力。2023 年是比特币生态发展的重要节点，特别是 BRC20 等代币标准的出现，带来了显著的财富效应，激发了市场的热情。比特币生态的崛起部分得益于其他链（如以太坊）叙事效力的减弱，以及基础设施建设趋于饱和，比特币生态开始复制以太坊的路线，探索在不破坏原有比特币共识或进行硬分叉的前提下扩展区块容量。截至 10 月 1 日，比特币生态已完成 14 次融资，金额总计超过 7110 万美元。比特币生态的机会在于，尚未形成综合性资源垄断，吸引了众多协议的诞生，如 BRC20、ORC20、ARC20 等协议资产。这些资产扩展了 BTC 的金融应用，探索 BTCFi 的可能性，尽管仍存在争议，尤其是如何保障资产的安全性和选择合理的扩展方式。 BTCFi 的发展离不开 DeFi，而 DeFi 的进一步扩展依赖于区块链的扩容方案。当前区块链的扩容路径不统一，各种方案在去中心化、安全性和可行性之间的平衡存在争议，并需符合比特币的正统性。数据显示，基于侧链的项目 CORE、Bitlayer、BSquared 和 Rootsock 的 TVL 占比已达 76.56%。在 BTCFi 中，类似于 ETHFi 的收益模式使 BTCFi 提供了独特的币本位收益结构。不同的扩展方案有不同特点：状态通道是一种链下解决方案，允许用户进行频繁交易，最后在主网上验证，典型应用如闪电网络。侧链和 Rollup 是比特币生态扩展的核心，侧链具有较强的独立性，通常通过跨链桥锁定主网资产并映射至侧链。Rollups 将计算移至 Layer 2，由 Layer 1 负责验证，提高吞吐量。UTXO+ 客户端验证利用比特币的未花费交易输出（UTXO）模型，允许链下验证交易，增强隐私和效率。RGB 协议就是基于 UTXO 的实现，将链下资产状态与比特币 UTXO 绑定，提高隐私性和效率。尽管这些扩展方案为 BTCFi 提供了多个路径，但在用户友好性、数据透明性和工具完善性方面仍需改进。 BTCFi 发展面临的挑战主要体现在比特币协议的局限性、流动性不足、跨链桥的安全问题、预言机的限制等方面。首先，比特币设计以安全性为核心，缺乏以太坊等链的灵活性，不具备原生智能合约功能，开发 BTCFi 应用需克服协议限制，需引入创新技术。其次，比特币在 DeFi 中的流动性低，即便通过跨链桥将比特币引入其他链，其流动性也难以与以太坊等代币相比。第三，跨链桥技术是 BTCFi 关键基础设施，但安全风险高，近年来跨链桥攻击频发，带来了巨大损失，如何确保跨链桥的安全性仍是挑战。第四，预言机在比特币链上部署不如以太坊简便，导致价格捕捉系统更加复杂，或需依赖二层或侧链解决方案。在 PayFi 方面，BTCFi 应专注于支付和价值存储相关的金融产品，而非完全模仿以太坊的 DeFi 路线，比特币的市值在全球范围内已被广泛认可为价值存储，未来 BTCFi 的发展需在这一基础上进一步探索。