代币迁移案例剖析：项目创始人需要做哪些关键考量？
原文作者：panadol girl
原文编译：Luffy，Foresight News
如果你是加密项目创始人，想要迁移旧代币或与另一种代币合并，赋予其「第二次生命」并改造代币经济学和实用性，那么这篇文章可能会帮到你。
有些人可能会说，项目只有一次推出代币的机会，但现实是，市场和叙事会发生变化，团队战略和愿景会发生变化，甚至社区的期望也会发生变化。
因此，代币品牌和市场定位必须不断发展才能不会落伍，代币效用也将随之改变。创始人和团队应该拥有这种选择权，只要它是合理的、经过深思熟虑的，并得到社区的认可。
我和@karmen_lee 花费数小时对此前 5 个代币迁移和合并案例研究进行了深入研究，以便更全面地了解关键考虑因素、迁移机制、时间表、价格表现和社区反应。
我们还制定了一份上层设计蓝图，希望对创始人和建设者有所帮助。本文将重点介绍我们从这 5 个案例研究中的发现，以及一些我自己的想法：
MC –> BEAM
RBN -> AEVO
AGIX, FET, OCEAN -> ASI
KLAY, FNSA -> PDT
OGV -> OGN
1、MC->BEAM
Merit Circle 迁移到 Beam 可能是最成功和最成熟的代币迁移案例之一。这是应用（链游公会）转换为区块链的一个很好的例子，具有清晰一致的社区沟通和提案流程。
Merit Circle 迁移到 Beam 的详细时间表
为什么要升级？
更好地协调代币品牌和底层网络。
增强代币实用性。
市场定位、品牌认知度。
快速将内部和外部各方注意力与 BEAM 的新愿景相结合。
为什么不直接进行代币空投？
BEAM 旨在取代 MC 代币，而不是共存。
由于 MC 代币不断易手，很难进行公平、准确的空投。
成本高昂（包括交易成本）。
价格影响
BEAM 的价格在迁移后的六周内增长了约 200%
自 2023 年 10 月 26 日迁移开始以来，MC 价格也飙升了 3 倍以上。
2、RBN -> AEVO
在 DeFi 领域，Ribbon Finance 与 Aevo 的合并是一个有趣的案例，它将自动质押机制集成到合并流程中。
从 2 种不同的产品和 1 种 RBN 代币转换成 1 种统一产品和 1 种新的 AEVO 代币。
Ribbon Finance 与 Aevo 合并的时间线
为何合并？
解决 DeFi 期权的可扩展性问题，Ribbon 在可扩展性上遇到了困难。
产品供应的协同作用。
UI/UX 的技术优势：Aevo L2 Rollup 旨在为用户提供 0 Gas 费用、减少订单延迟、提高订单处理能力、活跃的做市商等解决方案。
发展方向和目标：成为一个高性能的衍生品交易平台，并在 1 个品牌下提供更多产品。
质押机制
转换后的 AEVO 代币需经过 2 个月的锁定期。AEVO 代币被转换为 sAEVO（质押的 AEVO），然后被锁定 ，从而缓解了抛售造成的价格波动。
3、AGIX、FET、OCEAN ->ASI
今年最热门的合并案例之一是 3 个高 FDV AI 代币的合并： Fetch.ai、SingularityNET 和 Ocean Protocol。当 3 月份消息首次传出时，我们的团队立即与 Singularity 进行了通话，以了解其原理和机制。
从这个案例中我们能学到的关键是他们对代币转换比例的思考，以及为什么他们没有对代币估值采用任何溢价或折扣。
为何合并？
巩固流动性：流动性是昂贵的。
打造人工智能研发领域最大的独立企业。
兑换比例
兑换比率以公告发布前 15 天的平均价格为准。
为了减少估值谈判中的障碍，团队只需在相同的市场条件下对代币进行估值，而不根据流动性 / 交易量差异进行溢价 / 折扣。
FET 被选为基础代币，因此与 ASI 的兑换比率为 1: 1 。
你可以 在这里 找到目前正在进行的两阶段合并过程。
4、KLAY、FNSA->PDT
今年，韩国最老牌的 2 个代币也决定合并。一个由 Kakao 支持，另一个由 LINE 支持，他们是韩国最大的 2 个通讯应用程序。他们的愿景是凭借 2.5 亿钱包用户群、 240 多个 DApp 和服务成为亚洲规模最大的区块链。
我们研究的重点它们的燃烧机制：
新 PDT 代币总供应量的约 22.9 ％ 将被销毁。
未流通部分将 100% 销毁。
目的：降低通货膨胀，控制供应。
他们发表了一份非常详细的 文件 来解释销毁过程。
5、OGV->OGN
升级的目的：将 Origin 的所有产品套件与单一治理和收益代币 OGN 进行整合，并巩固流动性。
我们从这个案例研究中获得的经验是催化剂：团队意识到 OGV 的定价存在错误，其市值 /TVL 比率远低于其他竞争对手。
结语
代币迁移或合并并不能保证短期或长期的价格上涨。因此，请确保你有充分和坚实的理由来解释「为什么迁移或合并」。
代币迁移不是一次性事件，沟通、透明度和治理提案是一个不断持续的过程。这也是为什么我相信某些案例比其他案例更成功的原因。
这 5 个案例中的大多数的迁移期都未结束，因此还需要监控的整体产品和生态系统进展以及代币表现，然后再判断「这是否是一次成功的迁移或合并」。
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