Việc tăng lãi suất của BoJ khiến bitcoin và cổ phiếu giữ vững, tránh được sự sụp đổ mùa hè năm ngoái

Bitcoin, cùng với các chỉ số chứng khoán Mỹ, đã phản ứng một cách thận trọng hơn lần này so với sự sụp đổ từ việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản vào cuối tháng 7 năm 2024.

Quyết định mới nhất của BoJ là tăng lãi suất chính sách ngắn hạn thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 0,5%, từ mức 0,25%, đưa lãi suất chuẩn của Nhật Bản lên mức chưa từng thấy trong 17 năm. Sự thay đổi chính sách này, mặc dù quan trọng, dường như đã được thị trường dự đoán trước, dẫn đến phản ứng bình tĩnh hơn trên các tài sản rủi ro.

Trong phiên giao dịch sớm tại New York vào thứ Sáu, các chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn gần mức cao nhất mọi thời đại, chỉ giảm nhẹ nhưng vẫn sẵn sàng kết thúc với tuần thứ hai liên tiếp chiến thắng. Bitcoin cũng giữ vững, giao dịch trên mức 106.000 đô la—tăng 2% trong 24 giờ qua và không đổi trong tuần—theo Trang Giá của The Block.

Sự bình tĩnh này hoàn toàn trái ngược với hậu quả của việc tăng lãi suất trước đó của BoJ vào cuối tháng 7 năm 2024. Quyết định đó đã khiến các nhà đầu tư bất ngờ và kích hoạt một đợt bán tháo trên thị trường toàn cầu. Vào thời điểm đó, giá bitcoin đã giảm từ 66.000 đô la xuống còn 55.000 đô la chỉ trong một tuần khi các nhà đầu tư giải phóng các giao dịch yen carry để đáp ứng chi phí vay cao hơn ở Nhật Bản. Đợt bán tháo này cũng lan rộng đến cổ phiếu, làm gia tăng sự hỗn loạn trên thị trường.

Việc tăng lãi suất có thể đã được định giá vào thị trường

Các nhà phân tích cho rằng phản ứng nhẹ nhàng hôm nay là do thị trường chuẩn bị tốt hơn và cách tiếp cận dần dần của BoJ.

"Việc tăng lãi suất này đã được dự đoán và định giá bởi thị trường, Nhật Bản vẫn giữ mức lãi suất thấp nhất thế giới," Agne Linge, trưởng bộ phận phát triển của WeFi, nói với The Block. "Đối với giao dịch yen carry, khoảng cách vẫn còn rộng giữa Nhật Bản và Mỹ nên các nhà giao dịch khó có khả năng giải phóng chúng."

Giao dịch yen carry liên quan đến việc vay trong môi trường lãi suất thấp của Nhật Bản để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác. Bất kỳ sự gia tăng nào trong lãi suất chuẩn của Nhật Bản có thể gây áp lực cho các nhà giao dịch phải thoát khỏi vị thế và bán các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bitcoin để đáp ứng lãi suất vay cao hơn trên các khoản vay bằng đồng yen.

Sự kiên cường của thị trường đối với việc tăng lãi suất vào thứ Sáu cũng được phản ánh trong tâm lý mạnh mẽ xung quanh bitcoin, được thúc đẩy bởi sự quan tâm gia tăng sau lập trường ủng hộ tiền điện tử của Chính quyền Tổng thống Trump.

"Tác động lên các tài sản rủi ro như Bitcoin cũng phải được xem xét trong bối cảnh các phát triển quy định thuận lợi và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức," Linge nói.

Giám đốc điều hành Redstone, Marcin Kazmierczak, cũng đồng tình với quan điểm này, lưu ý rằng cách tiếp cận dần dần của BoJ đã giảm thiểu cú sốc thị trường.

"Không giống như việc giải phóng biến động năm ngoái đã làm rung chuyển thị trường, động thái được thông báo rõ ràng và cách tiếp cận dần dần hôm nay giảm thiểu rủi ro cú sốc," Kazmierczak nói với The Block. "Phản ứng thị trường có chừng mực cho thấy các nhà giao dịch đã chuẩn bị tốt hơn lần này."

Đợt bán tháo sau khi BoJ tăng lãi suất vào cuối tháng 7 năm 2024 đã xóa sổ khoảng 6,4 nghìn tỷ đô la khỏi thị trường chứng khoán toàn cầu trong ba tuần. Chỉ số Nikkei 225 đã trải qua sự sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 1987. Tập này đã làm nổi bật tác động rộng rãi của giao dịch yen carry, một chiến lược vẫn còn ảnh hưởng trên các thị trường toàn cầu.