Chiến lược cổ phiếu ưu đãi trị giá 2 tỷ USD của MicroStrategy có thể mở ra mỏ vàng cho các tổ chức, theo nhà phân tích

MicroStrategy đang lên kế hoạch huy động lên đến 2 tỷ USD bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi, thúc đẩy kế hoạch đầy tham vọng “21/21” để bán 42 tỷ USD chứng khoán vốn và thu nhập cố định. Công ty phần mềm này đã tận dụng việc phát hành trái phiếu chuyển đổi để tận dụng sự biến động giá cổ phiếu, hưởng lợi từ cổ phiếu đã tăng 500% vào năm ngoái.

MicroStrategy đã khai thác nhu cầu của các nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi đối với sự biến động ngụ ý cao hơn, một đặc điểm mà các nhà phân tích của Benchmark cho rằng làm tăng sức hấp dẫn của tùy chọn chuyển đổi vốn cổ phần được nhúng trong các trái phiếu này.

“Mức độ mà các nhà đầu tư đánh giá cao yếu tố này trong các sản phẩm của MSTR đã được phản ánh qua việc đăng ký vượt mức các sản phẩm trái phiếu chuyển đổi của họ và giá cả của chúng,” nhà phân tích vốn cổ phần của Benchmark, Mark Palmer, viết trong một ghi chú vào thứ Hai. Ông trích dẫn việc phát hành vào tháng 11 năm 2024 như một ví dụ quan trọng, nơi nhu cầu mạnh mẽ đối với 1,75 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi đã cho phép sản phẩm được tăng lên 3 tỷ USD. Đáng chú ý, các trái phiếu này có lãi suất coupon 0%.

Bằng cách chuyển sang cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, MicroStrategy có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức như các công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và ngân hàng, Palmer cho biết. Những thực thể này thường ưa chuộng các tài sản có thanh toán cổ tức cố định và biến động tương đối thấp. Không giống như trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không có ngày đáo hạn hoặc thời gian hoàn trả bắt buộc, thay vào đó trả cổ tức cố định vô thời hạn miễn là công ty phát hành vẫn hoạt động.

Hơn nữa, MicroStrategy đang giữ quyền bao gồm các tính năng như thanh toán cổ tức bằng tiền mặt và khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông loại A cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mà họ dự định phát hành. 

“Chúng tôi tin rằng có khả năng bất kỳ cổ phiếu ưu đãi nào mà công ty cung cấp sẽ bao gồm cả hai tính năng, với khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông cung cấp cho các nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi các yếu tố biến động và tùy chọn mà họ không thường thấy,” Palmer viết. “Những chứng khoán này, về bản chất, sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư ưu đãi một đề xuất độc đáo: một tùy chọn mua vô thời hạn được nhúng vào một công ty có giá trị chủ yếu gắn liền với một loại tiền điện tử có độ biến động cao.”

Benchmark đã nhắc lại xếp hạng “mua” cho cổ phiếu của MicroStrategy và duy trì mục tiêu giá 650 USD. Mô hình định giá của họ giả định rằng bitcoin sẽ đạt 225,000 USD vào cuối năm 2026 và công ty sẽ tích lũy được 638,400 BTC vào thời điểm đó.

Gần đây, MicroStrategy đã mua thêm 1,070 BTC với giá khoảng 101 triệu USD với giá trung bình 94,004 USD mỗi bitcoin. Tính đến ngày 5 tháng 1, công ty nắm giữ 447,470 BTC, trị giá hơn 44 tỷ USD.

Cổ phiếu MSTR đã tăng hơn 7% lên 365,81 USD vào thời điểm công bố. Giá bitcoin đã tăng 4,4% lên 101,960 USD, theo trang giá BTC của The Block .