Phân tích chuyên sâu cấu trúc chip BTC: Đâu là đáy ngắn hạn?

Tác giả gốc: Murphy, nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi

Cấu trúc chip xác định giới hạn dưới của việc điều chỉnh giá BTC

Mọi sự kiện thúc đẩy những thay đổi trong tâm lý thị trường Sự xuất hiện đi kèm với sự gia tăng đột ngột về số lượng giao dịch trên chuỗi. Sau khi sàng lọc dữ liệu và loại trừ chuyển khoản từ cùng một cụm địa chỉ thực thể, khối lượng BTC thực tế hàng ngày được trao đổi trên chuỗi thường vào khoảng 100.000 BTC (trung bình 7 ngày), nhiều hơn vào các ngày trong tuần và ít hơn vào cuối tuần nếu vượt quá 150.000 BTC; là dữ liệu "bất thường".

Ví dụ, cơn bão Luna vào tháng 5 năm 2022, cơn giông FTX vào tháng 11 năm 2022 và sự sụp đổ của các ngân hàng Hoa Kỳ như Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Signature từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2023 đều đã gây ra tác động Điều này gây ra sự hoảng loạn và lo lắng tột độ, và số lượng giao dịch hoán đổi cao nhất trên chuỗi lên tới hơn 300.000 xu (Hình 1).

(Hình 1)

Từ góc độ này, chúng ta không còn nghi ngờ gì về việc liệu dữ liệu trên chuỗi có thể phản ánh thực sự hành vi "giao dịch" hay không. Thậm chí có thể coi rằng Việc thanh toán trên chuỗi của BTC là một phong vũ biểu về hoạt động của toàn bộ thị trường tiền điện tử và một dạng tâm lý vĩ mô được định lượng nhất định.

Chúng ta có thể thấy rằng sau tháng 11, khi Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống, tâm lý thị trường đã đạt đến đỉnh điểm, với khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày đạt 200.000. Chỉ có duy nhất mức này trong chu kỳ này. năm nay điều này chỉ xảy ra vào tháng 3, và doanh thu cao cũng đồng nghĩa với việc dòng vốn lớn đổ vào trong ngắn hạn. Sau ngày 17 tháng 12, tâm lý bắt đầu hạ nhiệt đáng kể Tính đến ngày 25, khối lượng thanh toán trung bình hàng ngày là khoảng 120.000. Trong lịch sử, sau khi trải qua đỉnh cao, hoạt động suy thoái cũng đồng nghĩa với việc thị trường đã bước vào giai đoạn hạ nhiệt, cũng là thời điểm có nhiều khả năng xảy ra sự điều chỉnh nhất.

Bằng cách theo dõi UTXO, chúng tôi đặt By phân biệt các lần thay đổi của các tay theo các mức giá thực tế khác nhau, có thể thu được một bộ dữ liệu phân phối cấu trúc chip rất trực quan, cụ thể là URPD (Hình 2).

(Hình 2)

Đánh giá từ dữ liệu hiện tại, cấu trúc trên chuỗi đang dần hình thành khu vực tích lũy chip trong phạm vi 92.000 USD ~ 100.000 USD, trong đó 600.000 BTC khổng lồ đã được tạo ra ở mức 97.000 USD. Một cột khổng lồ, với giá trị cực đại giảm dần về cả hai phía.

Sự xuất hiện của các thanh khổng lồ có hai điểm:

1 có khả năng cao là không phải như vậy. một chu kỳ thị trường tăng giá tuyệt đối.

2. Khoảng giá này đã tạo ra một trò chơi dài ngắn khốc liệt và một số lượng lớn các lần đổi tay đã dẫn đến việc tích lũy chip.

Hễ có sale là có mua, điều này chứng tỏ một số người ở đây cho rằng giá sẽ giảm trở lại và muốn để ý, trong khi số khác lại cho rằng giá ở đây là giá -hiệu quả và muốn mua đáy. Chính vì số lượng lớn các hành vi săn hàng giá rẻ mà phạm vi $92.000~$100.000 có tác động hỗ trợ mạnh mẽ. Đó là lý do tại sao chúng tôi nói vùng tích chip có “tác dụng giảm xóc” đối với giá, tức là khi giá đi qua nó sẽ tạo ra lực cản (không dễ xuyên thủng) và khi giá di chuyển đi xa , sẽ có lực hấp dẫn (kéo giá trở lại).

Và nếu là đỉnh chu kỳ thì thường sẽ không có quá nhiều khác biệt mà chỉ có sự “đồng thuận”. Khi hầu hết người tham gia đều đồng thuận rằng giá “quá đắt” thì bán nhiều mua ít đương nhiên sẽ “đỉnh”. Vì vậy, bất đồng không hẳn là điều xấu. Đó là một quá trình cần thiết để thị trường tự sửa chữa.

Nếu phải đưa ra một ví dụ thì cấu trúc chip tương tự cũng xuất hiện từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2024 (như trong Hình 3).

(Hình 3)

Vào thời điểm đó, một khu vực tích lũy chip được hình thành ở mức 64.000 USD ~ 69.000 USD và một lượng 520.000 BTC được tạo ra ở mức 67.000 USD. Cột khổng lồ, với đỉnh này là đỉnh ở giữa, giảm dần về cả hai phía, tạo thành vùng hỗ trợ giá trong khu vực. Tôi tin rằng bạn bè sẽ vẫn nhớ rằng giá BTC đã không vượt qua phạm vi giá này một cách hiệu quả trong một thời gian dài sau đó. Mặc dù thời điểm bắt đầu từ ngày 5 tháng 8 và ngày 7 tháng 9 ở rất xa phạm vi này nhưng cấu trúc chip của phạm vi này chưa bao giờ bị phá hủy. Sau một thời gian, giá BTC sẽ quay trở lại phạm vi này (tạo ra lực hấp dẫn).

Nếu so sánh cấu trúc hiện tại theo chiều ngang với tháng 7, hình dạng rất giống nhau nhưng chưa đủ dày. Nhưng nó đã có thể tạo ra hiệu ứng hỗ trợ rất rõ ràng.Theo thời gian, các bàn tay ở đây được thay đổi càng đầy đủ thì hiệu ứng hỗ trợ sẽ càng mạnh. Tất nhiên, nếu muốn tiếp tục bứt phá đi lên, trừ khi bạn nhanh chóng bứt lên khỏi vùng giá này, bạn cũng sẽ bị “trọng lực” giữ lại (chip cao ngắn hạn sẽ tạo ra áp lực bán rất lớn).

Chúng ta cũng có thể quan sát các kết luận tương tự từ dữ liệu CBD từ một góc độ khác (Hình 4).

(Hình 4)

Không giống như UPD, theo dõi và phân tích UTXO ban đầu, CBD (Phân phối cơ sở chi phí BTC) tính toán dữ liệu trên mỗi -cơ sở địa chỉ. Nó thể hiện tốt hơn hành vi tổng thể của những người tham gia mạng và có thể hiển thị rõ ràng những thay đổi về xu hướng trong cơ sở chi phí theo thời gian.

Từ Hình 4, chúng ta có thể thấy rằng khi giá BTC thoái lui từ ngày 8/12 xuống dưới 100.000 đô la Mỹ, màu sắc chuyển từ xanh sang đỏ và nguồn cung bắt đầu tăng (dấu 2) . Nó cho thấy có rất nhiều hoạt động săn hàng giá hời đang diễn ra vào thời điểm này. Tuy nhiên, phần chip này tham gia thị trường không giảm đáng kể sau khi trải qua đợt phục hồi vào ngày 16/12 và giảm trở lại vào ngày 23/12. Giá vào khoảng từ 97.000 đến 100.000 USD, tạo thành một mức hỗ trợ hiệu quả.

Ngoài ra, những con chip được mua ở mức đáy khi giá thoái lui xuống mức thấp 96.000 USD vào ngày 10/12 đã được bán khi giá tăng trở lại 105.000 USD vào ngày 16/12, vì vậy chúng tôi thấy tuy nhiên, màu sắc thay đổi từ đỏ sang xanh lục (Mark 1); tuy nhiên, nó lại giảm xuống còn khoảng 96.000 USD vào ngày 21/12 và các quỹ bắt đầu mua lại. Bộ phận này nên tham gia vào hành vi giao dịch swing ngắn hạn và đây cũng là nhóm chính đã đổi chủ chuỗi trong những ngày gần đây (STH).

Các loại chip cao cấp còn lại có giá từ 100.000 - 102.000 USD cũng có nhiều loại nhưng tương đối chắc chắn và chưa xuất hiện đáng kể. sự giảm bớt.

Như trên, tâm lý thị trường hiện tại đang dần trở lại bình tĩnh và thanh khoản đang giảm dần. Tuy nhiên, cấu trúc chip vẫn ở trạng thái "khỏe mạnh" và mức hỗ trợ giá được hình thành trong phạm vi 92.000 USD ~ 100.000 USD là có hiệu lực. Thời gian trôi qua, việc đổi tay càng hoàn thiện thì hiệu ứng hỗ trợ càng mạnh (xác định giới hạn dưới). Về việc liệu nó có thể đạt được những đỉnh cao mới và đảo ngược xu hướng suy giảm hay không, còn phụ thuộc vào tác động của các chính sách vĩ mô đến kỳ vọng thị trường sau ngày 25/1.

Nội dung của bài viết này chỉ nhằm mục đích trao đổi và nghiên cứu chứ không nhằm mục đích tư vấn đầu tư.

Bản gốc văn bản Liên kết