Hướng dẫn tuân thủ cho việc phát hành token dự án Web3: Phi tập trung là chìa khóa

Symmetry, tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng và mở.

Trách nhiệm của những người tham gia mạng lưới Web3 là chứng minh rằng phương pháp

của mạng lưới tiền điện tử là khả thi và có thể đáp ứng các yêu cầu quy định. Ví dụ, thông qua các phương tiện phi tập trung, tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng cho một phạm vi rộng hơn các bên tham gia (nhà phát triển, nhà đầu tư, người dùng, v.v.), sử dụng sổ cái minh bạch, loại bỏ kiểm soát tập trung đơn lẻ và giảm sự phụ thuộc vào công việc của đội ngũ quản lý.

2.2 IPO Tập Trung vs. ICO Phi Tập Trung

Hãy cùng xem xét một so sánh đơn giản giữa IPO của dự án tập trung và ICO của dự án phi tập trung, sau đó xem cách mạng lưới tiền điện tử có thể đáp ứng các yêu cầu quy định.

Bản chất của IPO là phát hành công khai một phần nhỏ cổ phần để huy động vốn, được sử dụng cho lợi ích của một nhóm nhỏ cổ đông công ty.

Như hình trên cho thấy, trong đợt IPO của Coinbase, đội ngũ sáng lập và các nhà đầu tư nắm giữ ít nhất 70% cổ phần. Sự tăng giảm của cổ phiếu không liên quan gì đến những người dùng giao dịch trên Coinbase cả ngày. Nói một cách thẳng thắn, Coinbase mang lại lợi ích gì cho bạn khi giao dịch trên đó cả ngày và đóng góp vào hiệu suất của nó?

Bản chất của ICO là phát hành công khai và lưu hành phần lớn token (có thể thông qua huy động vốn, airdrop, v.v.), cho phép dự án Web3 phân phối quyền kiểm soát trên toàn bộ cộng đồng thay vì tập trung vào tay đội ngũ quản lý. Sự phi tập trung này thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.

Đội ngũ phát triển/dự án Web3 chỉ nắm giữ một phần nhỏ token, phần lớn được sử dụng để xây dựng hệ sinh thái dự án và khuyến khích những người đóng góp sớm, người dùng DApp/giao thức và các bên tham gia mạng lưới khác. Như hình trên cho thấy, trong đợt ICO của Uniswap, đội ngũ phát triển và các nhà đầu tư chỉ giữ lại một phần nhỏ, với 60% token còn lại được sử dụng cho việc xây dựng và quản trị hệ sinh thái Uniswap. Nói một cách thẳng thắn, chúng ta có thể cung cấp thanh khoản trên Uniswap để kiếm phần thưởng token, tham gia giao dịch để kiếm phần thưởng token và đóng góp vào hệ sinh thái để nhận các khoản tài trợ, v.v.

Hiểu rõ bản chất của việc phát hành token để đạt được sự phi tập trung là rất quan trọng đối với các dự án Web3. Nếu không, dự án sẽ rơi vào logic "cá voi xả hàng", khiến sự phát triển lâu dài trở nên không thể.

2.3 Phi Tập Trung Mang Lại Không Gian Tuân Thủ

Từ góc độ phát hành token phi tập trung, việc áp dụng Bài kiểm tra Howey của SEC trở nên khó khăn hơn: (1) Đầu tư tiền—airdrop token hoặc các phương tiện khác không liên quan đến đầu tư tiền tệ; (2) Nỗ lực của đội ngũ quản lý—các dự án thực sự phi tập trung không phụ thuộc vào nỗ lực của đội ngũ quản lý; (3) Kỳ vọng lợi nhuận—nhà đầu tư thị trường thứ cấp không nhất thiết phải dựa vào nỗ lực của đội ngũ quản lý để thu được lợi nhuận.

Đồng thời, sự phi tập trung cũng có thể đạt được một trong những mục tiêu của SEC—công bố thông tin. Khi một dự án phi tập trung phân phối quyền kiểm soát trên toàn bộ cộng đồng thay vì tập trung vào tay đội ngũ quản lý, nó đảm bảo rằng thông tin có thể đến được với mọi người một cách công bằng.

Vào tháng 6 năm 2018, quan chức SEC William Hinman đã giới thiệu khái niệm "Phi Tập Trung Đủ" trong một bài phát biểu, nói rằng: "Nếu token hoặc mạng lưới mà nó hoạt động đủ phi tập trung, nơi mà người mua không còn kỳ vọng hợp lý rằng một người hoặc nhóm sẽ thực hiện các nỗ lực quản lý hoặc kinh doanh thiết yếu, tài sản có thể không đại diện cho một hợp đồng đầu tư." Dựa trên logic này, Hinman tin rằng Ethereum không cấu thành một đợt bán chứng khoán vì mạng lưới Ethereum hiện tại đủ phi tập trung.

Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc phi tập trung hóa đối với quy định của Hoa Kỳ.

(Variant Fund, Sufficient Decentralization, A Playbook for web3 Builders and Lawyers)

3. Hướng Dẫn Tuân Thủ Phát Hành Token

3.1 Mức Độ Tập Trung Quyết Định Rủi Ro Tuân Thủ Của Dự Án

Mặc dù phi tập trung hóa có thể mang lại không gian tuân thủ cho các dự án, SEC vẫn phát hành "Khung Phân Tích 'Hợp Đồng Đầu Tư' của Tài Sản Kỹ Thuật Số" cập nhật vào tháng 4 năm 2019 và tiếp tục mở rộng quyền tài phán của mình đối với tài sản tiền điện tử thông qua quy định bằng cách thực thi (chẳng hạn như các hành động quy định chống lại Coinbase, Binance, Ripple, Uniswap, v.v.).

Dù sao đi nữa, để giảm thiểu rắc rối từ SEC, các dự án Web3 phải cố gắng hoạt động trong hướng dẫn do SEC cung cấp để mang lại nhiều không gian tuân thủ hơn (Giảm Thiểu Rủi Ro).

Tương tự, trong bất kỳ khu vực pháp lý nào, các dự án Web3 cần phải có ý kiến pháp lý từ các công ty luật trước khi thực hiện phát hành token trên các sàn giao dịch (IEO), tuyên bố rằng đó là phát hành token "không phải chứng khoán" để tránh quy định theo luật chứng khoán của khu vực pháp lý liên quan.

Do đó, rủi ro tuân thủ mà dự án phải chịu phụ thuộc vào mức độ phi tập trung của nó. Bitcoin hoàn toàn phi tập trung là tài sản tiền điện tử duy nhất được SEC loại trừ khỏi việc coi là chứng khoán, trong khi Ethereum đang bị giám sát.

Về vấn đề này, trưởng bộ phận chính sách và tuân thủ pháp lý của a16z, Miles Jennings, đã tuyên bố rõ ràng: Phi tập trung hóa là

Cách duy nhất mà một dự án có thể giúp loại bỏ các rủi ro mà luật chứng khoán nhằm giải quyết là thông qua phi tập trung hóa. Phi tập trung hóa đóng vai trò như Ngôi Sao Bắc Đẩu để cung cấp hướng dẫn cuối cùng cho dự án, trong khi các chiến lược đường lối khác chỉ là biện pháp tạm thời.

Tất nhiên, các dự án không thể đạt được phi tập trung hóa ngay lập tức; hầu hết các dự án Web3 cần một quá trình "phi tập trung hóa tiến bộ."

3.2 Loại Trừ Bất Kỳ Yếu Tố Hoa Kỳ Nào

Phần lớn các dự án không có khả năng hoàn toàn phi tập trung tại thời điểm phát hành token, vì vậy token của họ về lý thuyết có khả năng bị SEC phân loại là chứng khoán. Ví dụ, trong các vụ kiện của SEC chống lại Binance và Coinbase, chúng ta đã thấy SEC liệt kê hơn một chục "token chứng khoán." Ngoài ra, phương pháp phát hành token công khai cũng có thể bị SEC coi là một đợt chào bán chứng khoán.

Do đó, cách trực tiếp để tránh quy định của Hoa Kỳ (đặc biệt là SEC) là loại trừ bất kỳ yếu tố Hoa Kỳ nào, để các cơ quan quản lý Hoa Kỳ không có quyền tài phán.

Tương tự, phương pháp loại trừ này cũng áp dụng cho quyền tài phán tư pháp của Trung Quốc.

Vì vậy, trong trường hợp không có khả năng tuân thủ hoàn toàn, dù ở giai đoạn tài trợ tư nhân thị trường sơ cấp, giai đoạn TGE của phát hành token công khai, hay giai đoạn giao dịch thị trường thứ cấp, các yếu tố Hoa Kỳ (chẳng hạn như công chúng Hoa Kỳ và nhà đầu tư Hoa Kỳ) nên được tránh càng nhiều càng tốt.

Các con đường khả thi bao gồm:

A. Giai Đoạn Khuyến Khích Airdrop Sớm: Các nhóm dự án Web3 có thể chặn địa lý/chặn VPN người dùng Hoa Kỳ, ngăn họ tham gia vào airdrop, khuyến khích token, và quan trọng nhất là gây quỹ bán token công khai;

B. Giai Đoạn Tài Trợ Tư Nhân: Nếu liên quan đến phát hành token tư nhân cho các nhà đầu tư hoặc nhân viên Hoa Kỳ, các dự án Web3 vẫn có thể hoạt động theo quy định miễn trừ của SEC Regulation S;

C. Phát Hành và Niêm Yết Công Khai: Phát hành token thông qua các thực thể ngoài Hoa Kỳ và ban đầu tránh niêm yết trên các sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Hoa Kỳ như Coinbase, Gemini và Kraken cho IEO.

Trong thực tế, hầu hết các quỹ ngoài khơi (chẳng hạn như ở Cayman, BVI, Singapore) sẽ trở thành các thực thể chính cho việc phát hành token. Nếu token được phi tập trung hóa, nó sẽ được quản lý bởi một quỹ phi lợi nhuận.

Về cơ bản, nếu một dự án không cung cấp token của mình cho người Mỹ, ngay cả khi nó không "hoàn toàn phi tập trung," rủi ro bị SEC thực thi sẽ giảm đáng kể. Do đó, bất kỳ đợt bán token công khai nào nhằm mục đích gây quỹ nên tránh nhắm vào các yếu tố của Hoa Kỳ càng nhiều càng tốt.

3.3 Hạn chế Hoạt động cho Các Dự án

Mặc dù một số chiến lược trên có thể giải quyết các vấn đề pháp lý liên quan đến tài trợ và phát hành token (chẳng hạn như loại trừ các yếu tố của Hoa Kỳ) ở một mức độ nào đó, vì các dự án Web3 được sinh ra cho thị trường toàn cầu và chủ yếu hoạt động trực tuyến, các nhóm dự án Web3 đặc biệt cần tuân theo một số hạn chế trong hoạt động hàng ngày của họ, đặc biệt là khi thảo luận về giá trị của token (chẳng hạn như trên các kênh xã hội như Discord, Twitter, Telegram và trong các văn bản và email) để tránh các cạm bẫy pháp lý. Các hoạt động này bao gồm:

1. Phát triển Giao thức

2. Phát triển Kinh doanh

3. Quản lý Tiếp thị

4. Sở hữu Trí tuệ

5. Quyết định Quản trị

3.3.1 Chuyển đổi Phi tập trung của Nhóm Dự án

(Variant Fund, Sufficient Decentralization, A Playbook for web3 Builders and Lawyers)

Các nhóm dự án Web3 nên tránh một số tình huống cả trước và sau khi phát hành token, khi dự án bước vào giai đoạn phi tập trung:

A. Trước khi ra mắt bán công khai, tránh thảo luận hoặc đề cập đến giá trị của token của họ, bao gồm cả các đợt airdrop tiềm năng, phân bổ token hoặc kinh tế học token. Chúng tôi đã thấy SEC trước đây chặn việc phát hành token của Telegram;

B. Bất kỳ lúc nào, tránh thảo luận về giá hoặc tiềm năng tăng giá của token hoặc xem chúng như cơ hội đầu tư. Điều này bao gồm việc đề cập đến bất kỳ kỳ vọng nào có thể dẫn đến tăng giá token (chẳng hạn như "đốt" token theo chương trình để đạt được mục tiêu giá hoặc cơ chế ổn định) và bất kỳ lời hứa nào tiếp tục tài trợ cho sự phát triển và thành công của dự án bằng vốn tư nhân;

C. Sau khi phát hành token, khi dự án bước vào giai đoạn phi tập trung, nhóm ban đầu hoặc nhóm quản lý (bao gồm các nhà sáng lập, công ty phát triển, quỹ và DAO) nên xác định rõ vai trò của họ.

Các nhóm dự án Web3 cần sử dụng "nhóm phát triển ban đầu" thay vì "nhóm phát triển cốt lõi" hoặc "nhóm phát triển chính" trước đây, và sử dụng "các cộng tác viên chính/cộng tác viên" thay vì các chức danh công ty cá nhân. Các thành viên của quỹ và DAO nên tự định nghĩa mình là những người đóng góp phi lợi nhuận thúc đẩy sự phát triển và phát triển của giao thức/DApp/DAO.

Về vấn đề này, các nhóm dự án Web3 có thể dễ dàng rơi vào bẫy ngôn ngữ tập trung, ngay cả khi dự án rất phi tập trung, đặc biệt khi họ quen với việc nói về thành tựu, cột mốc và các phát hành khác ở ngôi thứ nhất. Những bẫy tự định vị này bao gồm:

• Tránh ám chỉ quyền sở hữu hoặc kiểm soát giao thức/DApp/DAO (ví dụ: "Là CEO của giao thức...", "Hôm nay, chúng tôi đã mở tính năng X của giao thức...");
• Tránh đưa ra lời hứa hoặc đảm bảo về công việc đang diễn ra trên giao thức/DApp/DAO và tránh xem công việc đang diễn ra là quá quan trọng đối với hệ sinh thái;
• Tránh nhấn mạnh rằng họ đã tạo điều kiện hoặc... sẽ thúc đẩy nỗ lực phi tập trung hóa lớn hơn;
• Cung cấp quyền phát ngôn độc lập của mình cho DAO hoặc quỹ của dự án để tránh nhầm lẫn. Cách tốt hơn là: để tránh nhầm lẫn bên thứ ba, phân biệt công ty phát triển dự án Labs với quỹ Foundation tiếp theo (như Twitter chính thức Ondo Finance và Ondo Foundation, Uniswap Labs và Uniswap DAO), hoặc trực tiếp không chia sẻ tên với giao thức;
• Cuối cùng, nội dung mà bất kỳ ai giao tiếp nên phản ánh các nguyên tắc phân quyền, đặc biệt là ở nơi công cộng. Giao tiếp cần mở và nhằm ngăn chặn bất kỳ cá nhân hoặc nhóm nào tạo ra sự bất đối xứng lớn.信息。

3.3.2 公开的信息获取渠道

除了项目在日常运营中需要注意的事项外，Web3 项目方应该尽可能向公众披露项目的进展以及运营情况，这正是 SEC 需要的信息披露。例如需要使用简单实用的公开交流方式，如公开的 Notion 页面，Discord 频道，治理提案投票 Forum，Weekly Summary 会议等。

在去中心化的加密网络中，由于项目代码都是开源的，去中心化项目成功的关键是如何执行，而不是如何持有“机密”。如果项目保留“机密信息”而不披露，这对于投资者来说是不公平的，而且也会使得代币的证券属性加重。

3.3.3 代币解锁期（Lock-Up Period）

此外，Miles Jennings 还提到需要始终延长代币锁定期，至少要在自代币上线发行之日起一年后。SEC 此前成功地利用一年锁定期的缺失，从字面上阻止了 Web3 项目方发行代币。这种方法可以帮助减轻上述法律合规风险，也可以减少代币抛压导致代币价格下行的压力，并表明对项目长期生存能力的信心。

一旦去中心化，任何个人或公司都不再是该项目的代言人。该项目的生态系统是它自己的生态系统，独立且独特。 

四、去中心化项目的典范

然而市场上很难有一个界定项目完全去中心化的标准，但是我们依然可以通过观察市场上的一些欧美相对合规项目的去中心化路径，为我们提供指引。

Uniswap 作为最成功的去中心化交易所，其成长路径十分值得借鉴，尤其涉及敏感的加密货币交易业务，且身处美国监管不透明的背景下。而且，Fintech 公司的合规是重中之重。

我们梳理了 Uniswap Labs 剥离协议后的合规路径，该路径为 Web3 项目提供了一个监管友好的去中心化样本。如此剥离的目的一方面是实现渐进式去中心化，另一方面也是为了在监管合规层面获得更多的回旋余地。

A. 去中心化 非证券代币

Uniswap 协议链上自主运行，通过 Uniswap DAO 进行治理，实现去中心化，单一功能型代币 UNI 为其治理代币。这种模式避免了 SEC 的证券认定，并且带来了法院的有利裁判。

B. DAO 法律包装 成员有限责任

Uniswap DAO 设立 Uniswap Foundation 的法律实体，作为 DAO 的法律包装，一方面保障 DAO 成员的有限责任，一方面能够与 Web2 世界进行交互，扩大影响力。

C. Labs 独立运行 灵活前端开发

此前开发并维护协议的 Uniswap Labs 团队作为单独法律实体，转为协议主要贡献者，一方面摆脱了来自协议的限制，一方面能够通过调用后端协议来构建和维护前端产品，实现可持续性，如此前开启收费模式的 Uniswap DApp。

D. 监管应用而非协议

正如 a16z 倡导的监管原则，去中心化链上协议仅仅只是代码，难以兼容监管，而由Labs 公司开发的前端应用完全能够配合监管的要求，使得团队和产品本身就能够摆脱可能面临的监管风险。如同任意一个 App 一样，前端应用能够根据监管要求纳入 KYC/AML/CTF 验证，随时下架被监管警示的代币，申请牌照资质等。

尽管2024 年 4 月 10 日，Uniswap Labs 收到了来自 SEC 的 Wells Notice，告知 SEC 可能对 Uniswap Labs 采取诉讼等监管执法行动，但是更多的是 SEC 对其加密交易业务性质本身的定性，而非去中心化的法律架构的不合规。

五、中国司法辖区的监管障碍

上面的代币发行合规策略是对于一些头部项目合规经验的总结，尤其是涉及美国一个对于加密资产相对开放的司法辖区。对于中国这个禁止任何加密资产活动的司法辖区，代币发行必然伴随着极大的风险。

其实两个司法辖区监管的本质是一样的，试想一下在灰色的地带，项目方通过灰色的手段赚到了闪闪发光的金子，而正好被一些人看到，且他们恰好“能够有”执法权。美国比较看重法治，会用比较法治的手段来对付你，而中国一刀切的态度表明了一切。

因此，所有可能受到法律制裁的原因都应尽量避免。

5.1 代币发行涉及的刑事风险

众所周知，去中心化是Web3 行业的一个主要特征。然而，去中心化项目背后的项目团队和链上地址的实际控制人始终是受法律监管的公民。

và các ràng buộc. Do đó, các đội dự án cần tránh vi phạm các giới hạn pháp lý của Trung Quốc càng nhiều càng tốt trong quá trình phát hành token. Trong quá trình phát hành và huy động vốn bằng token, các đội dự án thường thu hút người dùng bằng lợi nhuận cao, quảng bá dự án thông qua các kênh công khai như Twitter và Telegram trực tuyến, và hợp tác với các đội quảng bá ngoại tuyến để thu hút các nhóm không xác định cho việc quảng bá dự án. Mô hình phát hành huy động vốn bằng token này rất có khả năng cấu thành tội phạm hấp thụ tiền gửi công cộng bất hợp pháp.

Các đội sáng lập dự án Web3 có thể huy động số lượng tài sản khổng lồ trong thời gian ngắn thông qua việc phát hành token. Do thiếu sự giám sát cần thiết và quản lý tài chính của dự án, việc xử lý quỹ không minh bạch. Điều này dễ dàng dẫn đến việc đội dự án sử dụng quỹ huy động cho mục đích cá nhân, chẳng hạn như các thành viên cốt lõi mua xe sang, biệt thự, hoặc chuyển đổi quỹ để giao dịch tiền điện tử cá nhân. Cuối cùng, điều này dẫn đến việc chiếm dụng quỹ không thể trả lại cho việc xây dựng dự án hệ sinh thái, cấu thành tội phạm lừa đảo huy động vốn.

Thêm vào đó, trong quá trình quảng bá và tuyên truyền token, để đạt được sự tăng trưởng người dùng cao trong thời gian ngắn, các đội dự án thường hợp tác với các đội quảng bá ngoại tuyến và KOLs để thu hút người dùng mua thiết bị phần cứng dự án và sức mạnh tính toán đám mây để nhận lợi nhuận. Họ cũng sử dụng mô hình giới thiệu và hoa hồng phân tầng để thưởng cho người dùng thông qua sự phân tách người dùng. Mô hình này rất có khả năng cấu thành tội phạm tổ chức và dẫn dắt các kế hoạch kim tự tháp.

Tham khảo: Nhìn vào các rủi ro tội phạm tiềm ẩn liên quan đến các dự án phát hành token thông qua "Sự kiện Xirtam"

5.2 Cảnh giác với Tác hại của Thực thi Pháp luật vì Lợi nhuận đối với Web3 Dự án

Hiện tại, một số chính quyền địa phương ở các khu vực xa xôi đang đối mặt với áp lực tài chính đáng kể. Trong thực tiễn tư pháp, việc thực thi pháp luật vì lợi nhuận đối với Web3 các dự án là nghiêm trọng. Các công ty công nghệ hợp tác với các cơ quan an ninh công cộng để điều tra các giám đốc điều hành dự án và các thành viên cốt lõi nắm giữ khóa riêng tư trong nước. Họ buộc phải chuyển các token dự án hoặc các loại tiền điện tử khác do các nhân viên liên quan kiểm soát đến các địa chỉ do các cơ quan an ninh công cộng kiểm soát để xử lý và chuyển đổi thành tiền mặt.

Thông thường, thu nhập bị tịch thu nên được chuyển vào ngân khố nhà nước. Tuy nhiên, trong thực tiễn tư pháp, một số tài chính địa phương trả lại một phần hoặc toàn bộ thu nhập bị tịch thu cho cơ quan xử lý vụ án như chi phí xử lý vụ án, và các công ty công nghệ hợp tác cũng nhận được phí dịch vụ kỹ thuật.

Điều này gây ra mối đe dọa đối với mô hình kinh doanh của Web3 dự án.

Trong các hoạt động thực thi pháp luật trên, việc điều tra các thành viên cốt lõi của dự án bởi các cơ quan quản lý vì liên quan đến các vụ án sẽ không thể tránh khỏi gây ra sự hoảng loạn và thiếu an ninh trong cộng đồng dự án. Việc xử lý và chuyển đổi thành tiền mặt các token dự án bởi các cơ quan xử lý vụ án thông qua thị trường thứ cấp cũng sẽ gây ra sự biến động giá đáng kể trong các token dự án. Sau khi điều tra bởi cơ quan xử lý vụ án, bất kể kết luận cuối cùng có liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp hay không, dự án sẽ khó tiếp tục hoạt động trong tương lai. Cuối cùng, các nhà phát triển cộng đồng, người dùng trung thành và nhà đầu tư sẽ phải chịu chi phí của tất cả điều này.

Do đó, đối với Web3 các đội dự án, đối mặt với tác hại tiềm ẩn của việc thực thi pháp luật vì lợi nhuận đối với các nhà đầu tư và người tham gia hệ sinh thái, cần phải sắp xếp cho các thành viên cốt lõi của dự án như nhân viên sản phẩm và kỹ thuật và các quản lý đa chữ ký của các địa chỉ dự án làm việc ở nước ngoài. Quản lý đa chữ ký của tài chính dự án ad

các biện pháp nên được thực hiện để tránh rủi ro điểm đơn lẻ và đảm bảo an toàn cho tài sản của người dùng.

6. Kết luận

Khung trên cung cấp một con đường tuân thủ sơ bộ cho các dự án Web3 trong việc phát hành token. Tất nhiên, các dự án khác nhau sẽ có các điểm tuân thủ khác nhau cần được thêm vào, chẳng hạn như DePIN, DeAI yêu cầu tuân thủ dữ liệu của các dự án, RWA, và các yêu cầu tuân thủ tài chính cho các dự án thanh toán, v.v., sẽ không được mở rộng ở đây. Trước khi dự án được triển khai, vui lòng tham khảo ý kiến luật sư của riêng bạn, Not Your Lawyer, Do Your Own Research.

Khung này nhằm giúp các nhóm dự án Web3 khám phá kinh tế học token, phát triển hệ sinh thái, và thúc đẩy sự phân quyền của dự án một cách tự tin hơn mà không phải chịu rủi ro liên quan đến việc nắm giữ token.

Tất nhiên, không phải dự án nào cũng sẽ áp dụng được. Các dự án Web3 cần thời gian để đạt được sự phân quyền, và tuân thủ cũng đòi hỏi chi phí tương ứng. Các nhóm dự án phải phát triển một kế hoạch kỹ lưỡng cho hoạt động phân quyền.