Análise aprofundada do incidente do pino STG: problemas de liquidez do formador de mercado e alertas de risco de mercado

Conclusão no início:

Pessoalmente, os formadores de mercado da STG podem ter encontrado alguns problemas importantes, o que soou o alarme para os formadores de mercado.

Razões para a inserção de pinos da STG:

A inserção da STG é provavelmente causada pela retirada de liquidez dos formadores de mercado. A situação específica pode ser:

1. Expiração do contrato do formador de mercado: O contrato entre a STG e o maior formador de mercado com o qual cooperou expirou, causando um grande resgate de capital e o formador de mercado retirando liquidez.

2. Falha no sistema do formador de mercado: Um formador de mercado pode ter um problema técnico, como uma queda geral em produtos falsificados devido a uma queda no BTC, exigindo liquidez do Taker para sustentar o preço. Durante essa queda, o USDT do formador de mercado foi insuficiente para cobrir toda a pressão de venda/venda.

3. Recuperação rápida: Após a inserção do pino, a linha K recuperou rapidamente, quase confirmando que a Binance e outras partes relevantes intervieram na liquidez para ajudar o preço a se recuperar.

4. Risco sistêmico dos formadores de mercado: Se um formador de mercado que coopera com a STG experimentar risco sistêmico, isso pode afetar os preços de outros tokens de formação de mercado.

Possíveis instituições participantes

De acordo com a figura no final do artigo, as principais instituições envolvidas na inserção de pinos da STG incluem Upbit, Alameda, Binance, CRV, Balancer, Bybit, Bithumb, GSR, Kraken, FTX, LFJ, etc.

 

Com base nos dados da AKRM, as principais ordens de compra e venda estão concentradas na Binance e Upbit. A Upbit não mostrou nenhum desempenho de inserção de pinos.

De acordo com o PR de 15 de fevereiro de 2023, os formadores de mercado da STG são fornecidos com liquidez pela GSR, então os investidores precisam prestar atenção às declarações da GSR, Binance, Upbit e da parte do projeto STG.

 

 

 

Parte real, por que o mercado insere agulhas e o que são agulhas?

Primeiramente, precisamos esclarecer o que significa "inserção de pino".

Qual é a diferença entre pinos de futuros e pinos à vista?

Na análise de mercado, geralmente precisamos distinguir entre pinos de futuros e pinos à vista.

Inserção de futuros: geralmente refere-se à liquidação de "contrapartes". O comprimento da inserção representa a força da liquidação. Quanto mais longa a inserção, mais contrapartes são liquidadas e mais contrapartes são liquidadas. A inserção de futuros geralmente ocorre durante a principal tendência de alta do token.

Por que os pinos costumam aparecer durante a principal tendência de alta dos tokens?

A ascensão de um token é realmente impulsionada por ordens de compra e venda. Derivativos como futuros, contratos e opções são, em sua maioria, intermediados por formadores de mercado (MM). Antes da principal tendência de alta, se houver muitos "touros" no mercado, o aumento de preço levará a lucros excessivos para esses touros, entendido indiretamente como: touros alavancados causarão "pressão de venda potencial" no mercado, afetando assim a expectativa de alta do token. Os lucros desses touros alavancados são geralmente a maior parte entre os participantes do mercado. E os lucros dessa parte dos touros são frequentemente considerados imerecidos, porque seus lucros podem exceder os da parte do projeto e dos formadores de mercado, o que é quase inimaginável. Isso é o que as pessoas chamam de problema do "peso do veículo".

Por que a linha K reverte após o preço atingir o preço de liquidação?

Muitos participantes no mercado...

Resumo do Pino de Futuros

O acima basicamente explica o mecanismo de inserção de futuros. Então, qual é a razão pela qual a inserção do STG desta vez pertence à inserção à vista?

Verifiquei todos os pares de negociação do STG, incluindo o contrato de renovação de moeda Ernest & Young, spot da Binance, perpétuo da Bitget, Coinbase, HTX, Gate, Pancake, Pionex e muitas outras plataformas, e descobri que quase 90% dos pinos ocorreram no par de negociação Binance STG/USDT. Isso me lembra do recente incidente de pinos BGB, onde quase 50% dos pinos também ocorreram na mesma plataforma.

Nota: O papel e o princípio de funcionamento dos formadores de mercado

A principal tarefa dos formadores de mercado é ganhar o spread fornecendo liquidez e estabilizando os preços de mercado. Eles usam algoritmos, fundos e tecnologia para realizar a tarefa de casar ordens de compra e venda no mercado, controlando assim as flutuações de preço e a profundidade do mercado.

1. Os princípios básicos de um formador de mercado

Os formadores de mercado fornecem liquidez ao mercado e ganham o spread de compra e venda ao fornecer continuamente preços de compra e venda (ou seja, cotações bidirecionais). Os formadores de mercado assumem o risco de preço, mas através de negociações de alta frequência e otimização de algoritmos, eles podem reverter a negociação em um curto período de tempo, reduzindo assim o risco.

Cotações de compra e venda: Os formadores de mercado definem preços de compra e venda dentro de um certo intervalo de preços. Por exemplo, se o preço de compra for $100 e o preço de venda for $101, ganhando uma diferença de $1.

Fonte de lucro: O lucro dos formadores de mercado vem principalmente do spread de compra e venda, ou seja, eles compram ativos a um preço inferior ao preço de mercado e vendem ativos a um preço superior ao preço de mercado.

2. Estratégia do formador de mercado

Os formadores de mercado frequentemente usam algoritmos complexos, estratégias de gestão de fundos e análise de dados de mercado para fornecer liquidez e obter lucros. A seguir estão seus principais métodos de formação de mercado:

Negociação de alta frequência e negociação algorítmica: Os formadores de mercado usam técnicas de negociação de alta frequência para comprar e vender repetidamente o mesmo ativo em um curto período de tempo, capturando pequenas flutuações de mercado para lucrar.

Negociação algorítmica: Através de algoritmos altamente otimizados, os formadores de mercado ajustam os preços de compra e venda em tempo real e respondem dinamicamente às mudanças do mercado.

Gestão de profundidade de mercado de precificação dinâmica: Os formadores de mercado controlam os preços e quantidades no livro de ordens para garantir que o mercado permaneça líquido mesmo quando há volatilidade significativa.

Modelo de previsão: Os formadores de mercado usam dados históricos, sentimento de mercado, indicadores técnicos e outras informações para prever tendências de preços e ajustar cotações antecipadamente para responder às mudanças do mercado.

Formação de mercado ativa e passiva. Formação de mercado ativa: Os formadores de mercado fornecem ativamente cotações de compra e venda para ganhar a diferença entre os preços de compra e venda.

Formação de mercado passiva: Os formadores de mercado lucram ao casar ordens de mercado, especialmente quando o mercado é volátil. Eles podem optar por esperar passivamente e casar negociações em bloco para capturar oportunidades trazidas pelo mercado.

A Figura 1 mostra as principais posições de STG no ARKHAM

A Figura 2 mostra o par de negociação STG da Upbit com linha K sem anomalias