Seiring dengan pertumbuhan adopsi treasury bitcoin, analis mengatakan perusahaan dengan kapitalisasi kecil akan lebih baik mengikuti jejak MicroStrategy

Perusahaan intelijen bisnis MicroStrategy telah membeli dan menyimpan bitcoin di neraca keuangannya selama bertahun-tahun, mengumpulkan BTC senilai $37 miliar pada saat publikasi.

"Pada akhirnya, saya pikir cara yang tepat untuk memikirkannya adalah, ini akan selalu menjadi aset modal yang lebih kuat dibandingkan dengan indeks SP konvensional," kata salah satu pendiri dan ketua eksekutif Michael Saylor baru-baru ini kepada CNBC.

Akumulasi ini telah membantu meningkatkan harga saham MicroStrategy (tiker MSTR) ke rekor tertinggi dan kapitalisasi pasar $85 miliar. Saylor juga mencoba membuat perusahaan lain mengikuti jejak MicroStrategy.

"Menempatkan bitcoin di neraca keuangan dulunya hanya menjadi kenyataan bagi yang asli kripto; sekarang ini menjadi arus utama dengan latar belakang prospek pasca-pemilu yang menjanjikan," kata Nathan McCauley, CEO dan salah satu pendiri Anchorage Digital, kepada The Block dalam sebuah email. "Dengan pintu air mulai terbuka, harapkan semakin banyak nama yang diperdagangkan secara publik untuk memanfaatkan kelebihan kas perbendaharaan dengan melihat bitcoin sebagai aset cadangan."

Dapatkah perusahaan lain menyamai MicroStrategy, atau apakah semua orang hanya mengejar ketinggalan?

"Saya akan mengatakan bahwa kesuksesan Saylor membuat strategi perbendaharaan BTC lebih dapat diterima untuk perusahaan publik lainnya dan saya menduga lebih banyak yang akan muncul dalam waktu dekat," kata CEO Two Prime Digital Assets Alexander Blume kepada The Block. "Ada imbalan untuk menjadi yang lebih awal dalam hal ini."

Raksasa teknologi Microsoft memasukkan "penilaian dalam berinvestasi di bitcoin" sebagai item pemungutan suara pemegang saham dalam agenda untuk rapat tahunan pada 10 Desember. Saylor menawarkan untuk bertemu secara pribadi dengan CEO Microsoft Satya Nadella untuk membahas adopsi bitcoin tetapi ditolak, jadi sekarang dia mengirimkan proposal tiga menit kepada dewan.

Jika perusahaan melakukan langkah seperti itu, itu akan menjadikan Microsoft ($3 triliun kapitalisasi pasar) perusahaan terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar yang memegang bitcoin. Pemegang korporat publik terbesar adalah Tesla ($1 triliun kapitalisasi pasar), yang memiliki 11.509 bitcoin.

"Untuk memperjelas. Ini menarik tetapi pandangan saya adalah: sangat tidak mungkin $MSFT melakukannya," kata analis ETF Bloomberg Intelligence James Seyffart di X. "Tetapi sekali lagi jika Anda memberi tahu saya setahun yang lalu bahwa akan ada percakapan yang sah terjadi di bagian dari pemerintah AS tentang cadangan strategis bitcoin pada tahun 2024... Saya mungkin akan menertawakan Anda."

Perusahaan teknologi mega-kap memiliki banyak uang tunai bebas untuk digunakan dalam bitcoin, tetapi mengingat dominasi bisnis inti mereka masing-masing, Bitcoin kemungkinan akan menjadi bagian yang tidak material dari strategi mereka, menurut analis di Bernstein, yang mencatat bahwa bisnis inti mega-kap ini terus membutuhkan capex pertumbuhan masa depan, dan bitcoin akan menjadi penyimpangan.

“Namun, perusahaan yang lebih kecil dengan kelebihan kas dan bisnis inti yang melemah, dapat mengikuti model MSTR,” tulis analis Bernstein dalam catatan kepada klien. “Perusahaan teknologi yang lebih besar tidak akan menskalakan Bitcoin karena dominasi bisnis inti dan perusahaan yang lebih kecil memulai yang baru di pasar modal, tidak seperti MSTR dengan rekam jejak 4 tahun, termasuk bertahan dari pasar beruang brutal pada 2022/23 dan memanfaatkannya sebaik mungkin.”

Ini mungkin mengapa perusahaan yang kurang dikenal seperti Metaplanet dan Semler Scientific mulai mengumpulkan BTC tahun ini. Minggu ini, platform berbagi video Rumble mengumumkan strategi alokasi Bitcoin yang akan mencakup pembelian hingga $20 juta.

"Michael Saylor pada dasarnya adalah penginjil Bitcoin, dan presentasinya baru-baru ini kepada dewan Microsoft akan menarik untuk disaksikan," kata Louis Sykes, analis kripto dengan All-Star Charts, kepada The Block. "Saya mengharapkan eksplorasi yang terukur dan strategis dari perusahaan besar lainnya – bukan adopsi secara keseluruhan."