Bitcoin vs or : l'ultime duel d'actifs pour la décennie à venir
Pendant des siècles, l'or a été la principale réserve de valeur dans le monde, un symbole de stabilité en périodes d'incertitude. Mais aujourd'hui, le Bitcoin, souvent qualifié "d'or numérique", remet en cause ce statut. En mai 2025, ces deux actifs ont atteint des sommets historiques : le Bitcoin s'échange entre 100 000 et 110 000 $, tandis que l'or a dépassé les 3300 $ l'once. Avec les craintes d'inflation, l'instabilité géopolitique et l'intérêt croissant des institutions, la comparaison n'a jamais été aussi pertinente.
Alors, lequel des deux est le mieux adapté à la décennie à venir ? Cet article décrypte le duel à travers des facteurs clés : évolution des prix, capitalisation boursière, volatilité, adoption par les institutions, contexte macroéconomique, performance à long terme et cadre réglementaire. Que vous soyez un adepte des cryptomonnaies, un aficionado de l'or ou un investisseur prudent, les informations suivantes vous aideront à déterminer où se trouve la véritable valeur dans les années à venir.
Prix actuels et capitalisation boursière
Prix du Bitcoin (BTC)
Source : CoinMarketCap
Le récent bull run de Bitcoin a été tout simplement explosif. En mai 2025, il a atteint un nouveau record historique de 111 875 $ avant de se stabiliser autour de 108 000 $ à la fin du mois. Avec une offre en circulation d'environ 19,87 millions d'unités, la capitalisation boursière totale du Bitcoin se situe entre 2,1 et 2,2 billions de dollars.
Prix de l'or
Source : tradingeconomics
L'or, quant à lui, se négocie également près de son record historique, autour de 3300 $ l'once. Avec environ 208 874 tonnes d'or déjà extraites, sa valeur marchande totale est estimée entre 20 et 22 billions de dollars. Malgré sa remarquable ascension, le Bitcoin ne représente qu'une fraction de l'or en termes absolus. Pourtant, la dynamique est différente : le Bitcoin a gagné environ 30 à 35% depuis le début de l'année, tandis que l'or n'a progressé que de 5 à 10%. Il s'agit d'un cas classique d'opposition entre un challenger à forte croissance et un géant bien établi.
Volatilité et risque : opter pour le frisson ou la stabilité ?
La volatilité réalisée du Bitcoin diminue face à l'or
Source : NYDIG
En matière de volatilité, le Bitcoin et l'or sont aux antipodes. Au premier trimestre 2025, la volatilité annualisée du Bitcoin s'élevait à environ 52,2%, ce qui en fait l'un des principaux actifs les plus imprévisibles. L'or, en revanche, reste beaucoup plus stable, avec une volatilité qui se maintient autour de 15,5%. Un retour en arrière jusqu'en avril 2024 montre la même tendance : Bitcoin près de 47%, l'or autour de 12%.
La conclusion est sans appel : le Bitcoin est conçu pour des mouvements importants. Il peut augmenter – ou diminuer – de plusieurs dizaines de pourcents en une seule journée. L'or, en revanche, évolue de manière plus progressive et stable, avec des variations souvent limitées. Pour les investisseurs, c'est une question de tempérament : avez-vous envie de l'adrénaline des marchés crypto en pleine effervescence ou préférez-vous le calme mesuré d'une valeur refuge qui a fait ses preuves ?
Adoption et sentiment des institutions : des coffres-forts aux blockchains
Le Bitcoin et l'or ont tous deux attiré l'attention d'acteurs de premier plan, mais de manière radicalement différente.
En 2024, le Bitcoin est entré dans une nouvelle ère de légitimité lorsque la SEC américaine a approuvé 11 ETF Spot Bitcoin, ouvrant ainsi l'accès aux investisseurs institutionnels comme aux particuliers. Depuis lors, des milliards ont été injectés dans ces fonds, sous l'impulsion de poids lourds du secteur comme BlackRock, Fidelity et ARK Invest. Même des options sur les ETF Bitcoin sont désormais disponibles, permettant aux investisseurs de s'engager plus activement sur le marché. Les trésoreries d'entreprise ont également rejoint le mouvement : MicroStrategy détient plus de 580 000 BTC, et des multinationales comme Metaplanet au Japon augmentent régulièrement leurs réserves de cryptomonnaie.
Pendant ce temps, l'or continue de s'imposer comme un pilier incontournable pour les banques centrales. Rien qu'en 2023, elles en ont acquis plus de 1000 tonnes, et près de 29% d'entre elles prévoient d'accroître leurs avoirs en 2025. Le Bitcoin prend progressivement de l'importance à cet égard : début 2025, la Banque nationale tchèque a révélé qu'elle envisageait d'allouer 5% de sa réserve de 140 milliards d'euros au Bitcoin, ce qui pourrait faire d'elle la première banque centrale occidentale à prendre une telle initiative.
Le changement de sentiment est générationnel. Les jeunes investisseurs privilégient massivement le Bitcoin, qu'ils considèrent comme l'avenir de la préservation de la valeur. Les sondages montrent que le public est de plus en plus favorable à l'intégration du Bitcoin dans les réserves nationales, et les flux de capitaux reflètent cet état d'esprit. Depuis fin avril 2025, les ETF or ont enregistré des sorties de capitaux, tandis que les ETF Bitcoin continuent d'attirer de nouveaux investissements. Le vent tourne, mais l'empreinte de l'or est toujours bien présente dans la finance traditionnelle.
Contexte macroéconomique : inflation, taux d'intérêt et instabilité
Le contexte économique général fait du Bitcoin et de l'or des actifs de choix en période d'incertitude. Aux États-Unis, l'inflation s'est ralentie mais reste soutenue : l'IPC d'avril 2025 s'établit à 2,3%, juste au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed. Entre-temps, les taux d'intérêt restent élevés, entre 4,25 et 4,50%, ce qui crée une pression sur les marchés financiers traditionnels. L'or a réagi en gagnant 38% d'une année sur l'autre, tandis que le Bitcoin a grimpé encore plus haut, capitalisant sur son image de couverture contre la dévaluation des monnaies fiduciaires.
Les tensions géopolitiques renforcent l'attrait de ces deux actifs. Des tensions commerciales aux conflits armés en Europe et au Moyen-Orient, l'incertitude est omniprésente. L'or prospère en temps de crise ; c'est une valeur refuge fiable, reconnue depuis des siècles. Mais le Bitcoin évolue rapidement. Les investisseurs perçoivent de plus en plus le Bitcoin comme une "protection numérique contre les crises", entraînant une rotation des capitaux des ETF or vers les produits Bitcoin, en fonction des fluctuations de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale.
Dans un monde où les certitudes économiques se font rares, le Bitcoin et l'or offrent tous deux une échappatoire. L'un s'appuie sur des siècles d'histoire et une stabilité éprouvée ; l'autre offre rareté et vitesse. Tous deux réagissent aux mêmes signaux, mais avec des forces différentes.
Performance sur 10 ans : une décennie de divergence
L'analyse des années 2015 à 2025 montre à quel point les performances du Bitcoin et de l'or sont différentes. Le Bitcoin est passé d'environ 314 $ début 2015 à plus de 108 000 $ en mai 2025, soit un rendement stupéfiant de 340 fois. En cours de route, il a connu de nombreuses phase de boom et de déclin : le rallye de 2017, le krach de 2018, le marché haussier de l'ère COVID, ainsi que sa récente envolée après l'approbation des ETF.
L'or, par comparaison, est passé d'environ 1060 $ à 3300 $ l'once au cours de la même période, ce qui représente un rendement respectable de 3 fois, mais modeste par rapport à la croissance explosive du Bitcoin. La trajectoire de l'or a été régulière et stable, les gains les plus importants étant enregistrés pendant les périodes d'inflation ou de craintes géopolitiques, notamment en 2019-2020 et à nouveau en 2024-2025.
Même corrigés de l'inflation (environ 30% sur la décennie), les deux actifs ont préservé leur pouvoir d'achat. La différence de potentiel de hausse est saisissante : 1 dollar investi dans l'or est devenu 3 dollars, tandis que 1 dollar placé dans le Bitcoin s'est transformé en 340 dollars. La contrepartie ? Le Bitcoin a généré d'énormes gains, mais a nécessité un sang-froid à toute épreuve. L'or a apporté le calme et la régularité, mais pas la même accélération de la richesse.
Perspectives réglementaires : code en évolution vs. règles établies
En matière de réglementation, l'or opère au sein d'un cadre bien établi. Il est régi par des lois claires sur les matières premières, avec des pratiques mondiales cohérentes en matière de stockage, de commerce et de fiscalité. Les investisseurs connaissent les règles du jeu et les surprises sont rares.
Le Bitcoin, quant à lui, est encore en train d'écrire ses règles. L'approbation des ETF Bitcoin Spot début 2024 a constitué une étape importante, ouvrant la porte aux capitaux institutionnels et ajoutant de la crédibilité à l'actif. Depuis, les discussions se sont accélérées autour d'une réglementation plus large des cryptomonnaies. Aux États-Unis, les législateurs envisagent des politiques nationales de réserves de cryptomonnaies et des cadres fiscaux plus clairs. L'UE va de l'avant avec le MiCA (règlement sur les marchés de crypto-actifs) afin d'apporter plus de transparence et de conformité dans l'ensemble de l'Union.
Pourtant, l'incertitude persiste. Contrairement à l'or, le Bitcoin est soumis à des interprétations changeantes, à des mesures de répression potentielles et à des différences selon les juridictions. Si la réglementation peut continuer à légitimer le Bitcoin et à en élargir l'accès, elle présente également des risques. Un seul changement de politique peut ébranler les marchés, pour le meilleur ou pour le pire. Pour l'instant, l'or offre une stabilité dans la gouvernance, tandis que le Bitcoin offre une progression, non sans quelques difficultés juridiques.
Accessibilité et liquidité : liberté 24h/24 vs force traditionnelle
Bitcoin redéfinit l'accessibilité. Il se trade 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, sur les plateformes d'échange mondiales, avec de faibles barrières à l'entrée. Que vous investissiez 10 dollars ou 10 millions de dollars, le Bitcoin n'est qu'à quelques clics, partout et à tout moment. Les portefeuilles, les applications et les plateformes facilitent l'achat, le stockage et le transfert de valeurs, instantanément et numériquement.
L'or, bien que très liquide, est lié à la tradition. L'or physique nécessite un stockage, une assurance et des intermédiaires de confiance. Même les ETF or et les contrats à terme sur l'or fonctionnent pendant les heures d'ouverture du marché. Bien que marché de l'or soit important et efficace, avec des volumes d'échanges quotidiens qui se chiffrent en milliards de dollars, il n'est pas conçu pour un monde sans frontières et accessible à la demande comme l'est le Bitcoin.
Ces deux actifs sont très liquides, mais s'adressent à différents profils d'investisseurs. Le Bitcoin séduit une nouvelle génération à la recherche de rapidité, de flexibilité et de contrôle. L'or reste la pierre angulaire des portefeuilles qui privilégient la confiance, les infrastructures et la clarté réglementaire.
Conclusion
L'or demeure le symbole intemporel de la richesse : stable, largement reconnu, et soutenu par des siècles d'histoire. Il s'épanouit en période de crise, constitue une base solide pour les portefeuilles institutionnels, et procure une protection fiable face à l'inflation et aux incertitudes. Le Bitcoin, quant à lui, est un nouveau venu à forte croissance : volatile, transformateur et gagnant rapidement une crédibilité institutionnelle. Au cours de la dernière décennie, ses rendements ont dépassé ceux de la quasi-totalité des autres actifs, mais avec son lot de fortes fluctuations et d'inconnues en matière de réglementation.
Pour la décennie à venir, il ne s'agira peut-être pas de choisir l'un ou l'autre, mais de comprendre ce que chacun apporte à la table. L'or offre la résilience, le Bitcoin offre la possibilité. Ensemble, ils pourraient constituer une nouvelle forme de protection diversifiée, alliant tradition et innovation. Face aux mutations de la finance mondiale liées à l'inflation, la politique et la technologie, la véritable question n'est pas simplement de savoir dans quel actif investir, mais plutôt quelle proportion de chacun détenir pour affronter la prochaine crise majeure.
Inscrivez-vous dès maintenant et explorez l'univers fascinant des cryptos sur Bitget !
Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.