Mercado en rojo: el peor arranque presidencial en 15 años ocurre con Trump

La vuelta de Donald Trump a la oficina Oval de la Casa Blanca no comenzó de la mejor forma para los mercados financieros, incluidos bitcoin (BTC) y las criptomonedas.

De acuerdo con un informe de CryptoQuant, una firma de análisis de datos on-chain, desde la asunción de Trump hasta el 12 de marzo, el SP 500, el índice que reúne a las empresas más valiosas de Estados Unidos, ha caído un 9%.

“Marca el peor comienzo de una presidencia desde 2009”, señala el analista de mercado de criptomonedas conocido como Maartunn.

En el siguiente gráfico, se observa el rendimiento del SP500 durante los mandatos presidenciales desde 2000 hasta la actualidad. La línea cambia de color con relación al cambio de presidente y refleja los movimientos de mercado al inicio de cada administración.

Al final de la línea, después del tramo dorado que representa la presidencia de Joe Biden, el pequeño tramo pintado de azul marca el inicio del segundo mandato de Trump, donde se observa la caída del SP500.

“En 2009, el índice se desplomó un 20% en dos meses a medida que la Crisis Financiera Global se acercaba a su fin. Este fue el primer mandato de Barack Obama”, explica el analista de CryptoQuant.

Es importante señalar que Obama asumió en enero de 2009, en medio de la peor recesión desde la Gran Depresión. La crisis financiera, desatada tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008, dejó a los bancos al borde del colapso, índices de desempleo y una contracción del crédito que paralizó la economía.

La incertidumbre dominaba los mercados hasta que Obama impulsó una serie de medidas de rescate que incluyó una política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de reducir las tasas de interés a casi cero y el lanzamiento del programa de alivio para activos en problemas (TARP, por sus siglas en inglés).

Siguiendo con el análisis, el especialista remarca que actualmente “no hay recesión, pero la incertidumbre está impulsando la venta”. Además, agrega:

“Los inversionistas están lidiando con preocupaciones sobre la influencia de Trump en temas clave como la guerra de Ucrania y los aranceles. A los mercados no les gusta la incertidumbre y lo están mostrando”.

Maartunn analista de mercados financieros de CryptoQuant.

Antes de continuar, una cuestión que es importante señalar es que, a pesar de las caídas, el índice SP500 ha mantenido una tendencia ascendente constante a lo largo del tiempo, tal como se observa en el gráfico anterior.

Temores de recesión

Como viene reportando CriptoNoticias, el 4 de marzo, empezaron a regir los aranceles del 25% para las importaciones provenientes de México y Canadá, y del 20% para los productos de China.

Sin embargo, tras varias negociaciones con las autoridades canadienses y mexicanas, Trump decidió posponer la medida hasta principios de abril.

No conforme con ello, el mandatario estadounidense elevó la presión y ayer, 11 de marzo, confirmó un 25% extra (50% en total) para el aluminio y acero que ingresa desde Canadá. En tanto, este miércoles entró en vigencia un 25% para los mismos metales industriales provenientes de la Unión Europea (UE).

En respuesta, la UE impondrá impuestos a productos estadounidenses por valor de 26.000 millones de euros (28.000 millones de dólares) a partir del mes próximo.

Para empeorar el panorama, el propio Trump avivó los temores al no descartar una recesión en la mayor potencia financiera durante una entrevista con Fox News.

Esta declaración refuerza la teoría de varios analistas, quienes sostienen que Trump está forzando una recesión en la economía para reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años (US10Y) de Estados Unidos. De esa forma, podrá abaratar el costo de la deuda, algo que suele requerir una desaceleración económica.

James Foord, analista de mercados financieros, plantea en uno de sus últimos informes : “Yo diría que es incluso probable que Trump, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y la Reserva Federal (Fed) hayan orquestado esta liquidación del mercado, lo mejor que han podido hacer, para lograr su prioridad número uno: reducir el rendimiento del bono a 10 años”.

Para respaldar su tesis, muestra un gráfico que revela que una parte significativa de la deuda, unos 7 billones de dólares, vence en 2025. Esto implica que, si los rendimientos del US10Y siguen en alza, el costo de refinanciación también podría aumentar.

Sin embargo, si hay una recesión económica, aumentará la demanda de estos bonos y bajarán sus rendimientos.

Al respecto, el analista Scott Melker señala : “Los inversionistas, al percibir incertidumbre en los mercados, que va desde los aranceles hasta el riesgo de una recesión, están comprando cada vez más bonos, lo que a su vez reduce los rendimientos”, detalla.

Por su parte, Daniel Muvdi, analista de mercados, opina que el presidente de Estados Unidos impulsa una guerra comercial como parte de una estrategia para provocar una “recesión autoinducida”. Además, agrega: “Si la economía se desacelera lo suficiente, la Fed se verá forzada a bajar las tasas más rápido, facilitando la refinanciación de la deuda pública a menor costo”.

Como se explica en la Criptopedia, sección educativa de CriptoNoticias, cuando la tasa de interés es baja, disminuye el costo del endeudamiento y hay más dinero circulando en el sistema.

Cuando esto ocurre, los inversionistas buscan mayores rendimientos en los activos considerados de riesgo, como acciones y los activos digitales.

¿Qué pasa con bitcoin?

El analista de CryptoQuant resalta que, en este contexto, la moneda creada por Satoshi Nakamoto se está moviendo cerca del SP500, según el coeficiente de correlación.

Cuando el indicador arroja valores cercanos a 1, eso refleja que ambos activos se mueven en la misma dirección. En cambio, si los valores son cercanos a -1 reflejan movimientos opuestos.

Actualmente, la correlación ha aumentado rápidamente desde valores negativos o neutros, acercándose nuevamente a 1, lo que sugiere que BTC y el SP500 están siguiendo tendencias similares.

En el siguiente gráfico, la correlación está representada por las zonas coloreadas por violeta, mientras que la línea azul es el SP500 y la blanca el precio de BTC.

Para Maartunn, esto significa que “a pesar de que aspira a ser un activo de refugio seguro, BTC todavía se negocia como un activo de riesgo, reflejando las caídas del mercado de valores”.

Asimismo, remarca: “Incluso con los anuncios de una Reserva Estratégica de Bitcoin, su precio sigue bajo presión debido a la incertidumbre del mercado y su fuerte correlación con las acciones”.

Bárbarda Distéfano, periodista de CriptoNoticias, plantea una mirada distinta y resalta: “Pese a este escenario desalentador, hay razones para creer que bitcoin perderá correlación con las acciones estadounidenses en el futuro ¿Por qué? Los argumentos se reducen al hecho de que Trump está dando lugar a un cambio de mirada global sobre este activo, que podría incentivar su demanda”.

El jueves 6 de marzo, el presidente de Estados Unidos firmó una orden ejecutiva para cumplir su promesa de crear una Reserva Estratégica de Bitcoin . Aunque se trata de un hecho histórico, la noticia no desató la euforia en el mercado, tal como se esperaba, porque la reserva se hará con los BTC incautados por el gobierno federal en distintos procedimientos criminales.

La orden establece que se harán compras de BTC, aunque sin precisar ni cuándo ni cómo.

Más allá de la incertidumbre sobre su ejecución, la creación de una reserva pone el foco en cómo el activo será considerado desde ahora. «Si bien esto no implica de momento compras del activo, lo que ha generado descontento entre los entusiastas, legitima a BTC como ‘oro digital’ ante los ojos de los gobernantes del mundo», detalla Distéfano.

Para muchos inversionistas, la moneda es considerada como “oro digital” porque comparte algunas características con el metal precioso.

Bitcoin, al igual que el oro, se diferencia del dinero fíat , que se devalúa constantemente por la emisión y las decisiones de los bancos centrales.

BTC tiene un suministro limitado a 21 millones de unidade s, y su emisión se reduce cada cuatro años por el halving . Esta escasez programada influye en su cotización a mediano y largo plazo, atrayendo tanto a grandes como a pequeños inversionistas.

Incluso, BlackRock, el gestor de activos más grande del mundo, plantea que BTC es un “activo diversificador único” porque “las características de BTC pueden convertirlo en una cobertura contra riesgos que los activos tradicionales no pueden abordar, particularmente en tiempos de mayor incertidumbre geopolítica y económica”.

Iván Gómez, politólogo especialista en el ecosistema de Bitcoin, lo sintetiza de la siguiente manera: “La reserva de Estados Unidos manda un mensaje a sus pares, a los gobiernos de todo el mundo, de que BTC es como el oro, de que bitcoin es escaso, de que bitcoin es un activo de refugio. Si bien esto antes se había dicho, siempre hay que considerar el auditorio. BlackRock le habla a otros asset managers. Estados Unidos le habla a otros Estado-nación”.