Matrixport: No es Wall Street lo que influye en el ajuste del mercado de criptomonedas, sino los fondos de cobertura

PANews informó el 28 de febrero que Matrixport afirmó en su último informe semanal que, a medida que Wall Street adopta completamente Bitcoin, el ETF de Bitcoin está cada vez más influenciado por la liquidez global, las condiciones macroeconómicas, las políticas de los bancos centrales y los flujos de capital institucional. El fortalecimiento del dólar ha llevado a una disminución en este indicador de liquidez, lo que indica que el precio de Bitcoin podría estar bajo presión a la baja. La liquidez global alcanzó su punto máximo a finales de diciembre de 2024, y el significativo fortalecimiento del dólar proporciona una explicación clara para la corrección continua de Bitcoin. Mirando hacia el futuro, las características prospectivas de esta serie temporal sugieren que una vez que termine esta corrección (que podría durar hasta marzo o abril), Bitcoin podría intentar rebotar a máximos anteriores.

Los inversores de Wall Street que ingresan al mercado de bitcoin se dividen en dos categorías. Un tipo son los gestores de patrimonio y activos que probablemente representan grupos de billeteras que poseen entre 100 y 1000 bitcoins; estas personas se han convertido en los mayores poseedores de bitcoin, superando a las billeteras de ballenas que solían dominar. El segundo tipo de inversor de Wall Street que ingresa al mercado de bitcoin son los fondos de cobertura; se centran en rendimientos no direccionales a través de estrategias de arbitraje en lugar de apostar por aumentos a largo plazo en los precios de bitcoin. Cuando los operadores de criptomonedas son optimistas, suelen utilizar posiciones en futuros para aumentar las tasas de financiación, proporcionando oportunidades de arbitraje para los fondos de cobertura que venden en corto futuros de bitcoin mientras compran bitcoins al contado o ETFs de bitcoin, obteniendo así ganancias de las diferencias en las tasas de financiación.

Estos fondos de cobertura colectivamente poseen $10 mil millones en ETFs de Bitcoin, con entradas totales de fondos que alcanzan los $39 mil millones, lo que indica que al menos el 25% de los fondos de ETFs de Bitcoin están relacionados con el comercio de arbitraje. Según nuestros cálculos, más del 55% o más de las entradas de fondos de ETFs podrían provenir de fondos de cobertura que se centran en el arbitraje en lugar de inversores que realmente creen en el potencial de aumento a largo plazo de Bitcoin. Desde la reunión del FOMC el pasado diciembre, ha habido una fuerte disminución en las oportunidades de ganancias seguida de una caída en el volumen de operaciones, por lo que no es sorprendente que los fondos de cobertura comenzaran a deshacer sus posiciones de arbitraje. Esta tendencia se refleja en las salidas récord de los ETFs de Bitcoin, ya que estos fondos abandonaron operaciones que ya no eran rentables.