Cómo monitorear lo que hace el 'dinero inteligente' en criptomonedas el día de las elecciones en EE. UU.

El Día de las Elecciones en Estados Unidos ha llegado, y con la naturaleza 24/7 de las criptomonedas ofreciendo una ventaja sobre los horarios de negociación del mercado tradicional, los analistas de Kaiko destacaron tres métricas clave a observar a medida que llegan los resultados.

En primer lugar, observar los datos de operaciones por tick en las principales plataformas puede proporcionar información sobre lo que está haciendo el “dinero inteligente”. Calcular el delta de volumen acumulado (CVD) a partir de las operaciones por tick mide la actividad neta de compra y venta en plataformas de negociación de criptomonedas en todo el mundo. Resultó ser esclarecedor durante el debate presidencial entre Donald Trump y Kamala Harris, y lo será nuevamente durante la elección en sí, escribió el analista de Kaiko, Adam Morgan McCarthy. Durante ese debate de septiembre, el CVD se volvió negativo, indicando una reacción bajista al desempeño comparativo de Trump, ya que Harris fue vista como menos favorable para la industria que la postura abiertamente pro-cripto de Trump.

CVD de BTC en Coinbase durante el debate presidencial. Imagen: Kaiko.

Al separar las operaciones por tick en compras y ventas, se pudo observar una intensa presión de venta a medida que el mercado reaccionaba en tiempo real al desempeño de Trump, explicó el analista. Esto ayudó a cronometrar el mercado al mostrar cuándo la presión de compra o venta está disminuyendo y ofrecer pistas sobre las expectativas de los participantes.

Compras y ventas de BTC en Coinbase durante el debate presidencial. Imagen: Kaiko.

Una segunda métrica a monitorear son las tasas de financiación, según Kaiko, ya que los operadores apalancados son sensibles a cambios repentinos que podrían llevar a apreturas o liquidaciones en cascada en cualquier dirección.

Las tasas de financiación elevadas suelen sugerir una especulación aumentada en los contratos perpetuos de bitcoin. En marzo, las tasas de financiación se dispararon por encima del 0.05% cuando bitcoin alcanzó un récord por encima de $73,000. Sin embargo, la semana pasada, cuando bitcoin se acercó al mismo nivel, las tasas se mantuvieron estables alrededor del 0.01% en Binance y Bybit, las dos plataformas más grandes para contratos perpetuos, sugiriendo una confianza reducida de los operadores antes de la elección, dijo McCarthy.

Binance ajusta las tasas de financiación cada ocho horas, inicialmente a las 12 p.m. ET y después de que cierran las votaciones en la Costa Este a las 8 p.m. El siguiente ajuste sigue a las 4 a.m. ET del miércoles, cuando quizás el resultado sea más claro.

Finalmente, la volatilidad implícita también es clave para observar en los mercados de derivados, mostrando cómo los participantes están valorando el riesgo. La IV es una métrica prospectiva que predice la volatilidad anticipada de un activo durante un período de tiempo determinado, consolidando varios puntos de datos en una sola cifra y permitiendo a los operadores identificar si las opciones son relativamente baratas o caras.

Monitorear la estructura temporal de la IV ayuda a los operadores a anticipar posibles riesgos del mercado. Una estructura temporal invertida, donde la IV a corto plazo es más alta que la IV a largo plazo, a menudo señala un evento de riesgo inminente, como la elección en EE.UU., explicó el analista de Kaiko. 

Recientemente, el repunte de bitcoin a máximos casi récord causó un aumento en la IV a corto plazo, sorprendiendo a los operadores y llevándolos a ajustar sus posiciones. Este cambio influyó en la Sonrisa de la IV, un patrón que muestra una IV más alta para opciones ligeramente por encima y por debajo del precio actual. Una inclinación hacia la derecha en la sonrisa indica anticipación del mercado de volatilidad de precios al alza, mientras que una inclinación hacia la izquierda sugiere preocupaciones sobre posibles caídas de precios. Los cambios recientes destacan cómo los operadores se cubren contra

se enfrenta a oscilaciones de precios esperadas, dijo.

Volatilidad implícita de BTC antes de las elecciones en EE.UU. Imagen: Kaiko.

En última instancia, los mercados están impulsados por la oferta y la demanda y moldeados por las acciones de los participantes, pero la precisión predictiva de estas tendencias sigue siendo incierta, ya que los comerciantes no son infalibles, señaló McCarthy.

Los mercados de predicción y las encuestas promedio divergen en medio de la incertidumbre del resultado

Trump actualmente lidera a Harris con un 62% frente a un 38% de probabilidades de ganar la carrera presidencial en la plataforma descentralizada Polymarket, con sus $3.25 mil millones en volumen de negociación sobre el resultado, convirtiéndolo con mucho en el mayor mercado de predicción. La brecha en la plataforma regulada Kalshi es del 57% al 43% a favor de Trump. Sin embargo, los promedios de encuestas nacionales siguen siendo cercanos, mostrando una ventaja del 1% para Harris, dentro del margen de error, señalaron los analistas de Bernstein el lunes.

Kaiko argumentó previamente que los niveles de interés abierto en Polymarket sugieren que la plataforma carece de liquidez para las apuestas de las elecciones en EE.UU., y su poder predictivo estaba en debate. Otros han señalado que los mercados de predicción tienen un historial mixto en elecciones, ballenas potencialmente sesgando el mercado o un sesgo potencial debido a la dominancia de hombres, cripto-nativos y comerciantes no estadounidenses usando la plataforma, señalaron los analistas de la firma de comercio de criptomonedas y creador de mercado GSR esta semana.

Sin embargo, tras una breve convergencia en las probabilidades entre los dos candidatos durante el fin de semana, el líder de activos digitales de Bernstein, Gautam Chhugani, dijo: “Para cualquiera que sugiriera que los datos de Polymarket están manipulados con un sesgo a favor de Trump, creemos que tuvimos suficiente prueba durante el fin de semana para sugerir que se comporta como cualquier mercado público, y es fácil para los comerciantes asustarse con datos de encuestas incrementales.”

Además, los defensores de la precisión de los mercados de predicción argumentan que el enfoque en las encuestas de voto popular, en lugar del colegio electoral, y el uso de encuestas retrospectivas en los modelos electorales son factores clave. También destacan que la mayoría de los mercados de apuestas comparten probabilidades similares con Polymarket, sugiriendo una mínima probabilidad de manipulación. Además, estudios académicos muestran que los mercados de predicción tienden a ser más precisos que las encuestas o las opiniones de expertos, con transparencia, sabiduría colectiva y dinámicas de mercado impulsando las probabilidades hacia la precisión, agregó GSR.

Kaiko señaló que los estados oscilantes de Pensilvania, Carolina del Norte, Georgia, Michigan, Wisconsin, Arizona y Nevada eran los que había que observar en la noche electoral, particularmente Pensilvania. Si Harris pierde sus 19 votos electorales, el camino hacia la Casa Blanca se vuelve significativamente más desafiante, quizás incluso imposible, según algunas encuestas.

Trump actualmente lidera en Arizona, Georgia, Nevada, Carolina del Norte y Pensilvania en Polymarket, mientras que Harris lidera en Wisconsin y Michigan.

Impacto anticipado en el precio del bitcoin

El Director de Derivados de Amberdata, Greg Magadini, dijo a The Block que esperaba una oscilación de precio de $6,000 a $8,000 después de las elecciones, lo que podría llevar a una caída al nivel de $60,000 tras una victoria de Harris o máximos históricos por encima de $75,000 si Trump gana.

El analista de BRN, Valentin Fournier, estuvo de acuerdo, prediciendo que el precio del bitcoin fluctuaría alrededor del 10% después de las elecciones, con un impacto positivo anticipado bajo una victoria de Trump y una posible caída si Harris prevalece. “Sin embargo, la perspectiva a mediano y largo plazo para el bitcoin sigue siendo favorable, independientemente del resultado electoral,” señaló Fournier.

El lunes, los analistas de Bernstein dijeron que esperaban que el bitcoin alcanzara entre $80,000 y $90,000 tras una victoria de Trump en el período previo al día de la inauguración el 20 de enero, mientras advertían que una victoria de Harris podría ver al bitcoin caer a $50,000 durante el mismo período antes de cualquier recuperación.

El bitcoin se cotiza actualmente a $68,828, según la Página de Precios de Bitcoin de The Block. La principal criptomoneda