Las elecciones en EE. UU. podrían desencadenar un colapso del mercado de bonos tipo 'momento Minsky' mientras Paul Tudor Jones apuesta por bitcoin: analistas
Las elecciones en EE. UU. podrían desencadenar un colapso del mercado de bonos tipo "momento Minsky", dijeron analistas de Presto, intensificado por la "extravagancia fiscal" de ambos candidatos y el aumento de los niveles de deuda. El reconocido inversor Paul Tudor Jones afirmó que era optimista respecto al bitcoin, el oro y las materias primas ante el riesgo, ya que "todos los caminos conducen a la inflación".
Los analistas de la firma de servicios financieros y de trading Presto dijeron que las elecciones en EE.UU. podrían desencadenar un colapso del mercado de bonos tipo “momento Minsky”, con implicaciones para otros activos como el bitcoin.
Los analistas de Presto, Peter Chung y Min Jung, hicieron la advertencia tras la entrevista de Paul Tudor Jones con CNBC el martes, en la que el renombrado inversor dijo que era optimista sobre el bitcoin, el oro, las materias primas y las acciones del Nasdaq ante el riesgo.
“Con la relación deuda-PIB de EE.UU. aumentando del 40% al 100% en los últimos 25 años y probablemente alcanzando entre el 124% y el 200% en los próximos 10 a 30 años, las elecciones en EE.UU. podrían desencadenar ‘un momento Minsky’ donde el mercado de bonos despierte al problema y exija una compensación mucho mayor por financiar el déficit (es decir, un colapso del mercado de bonos)”, escribieron los analistas en un informe.
‘Todos los caminos llevan a la inflación’
El riesgo de un colapso del mercado de bonos se ve incrementado por las promesas de “extravagancia fiscal” y el aumento de los niveles de deuda gubernamental tanto del candidato republicano Donald Trump como de la demócrata Kamala Harris, argumentaron Chung y Jung. Inflar su salida del problema es la única solución, dijeron, haciendo eco de la opinión de Jones de que “todos los caminos llevan a la inflación”.
Durante la entrevista con CNBC, Jones, un multimillonario estadounidense gestor de fondos de cobertura y filántropo conocido por su exitosa predicción del colapso del mercado de valores de 1987, también dijo que no poseería “ningún ingreso fijo”, lo que significa ninguna asignación a valores de renta fija, como bonos, en una cartera de inversión.
“El plan para salir de esto es que inflas tu salida... mantienes las tasas de interés por debajo de la inflación y las tasas de crecimiento nominal por encima de la inflación, y así es como reduces tu deuda respecto al PIB”, dijo Jones, agregando que la Reserva Federal debería continuar recortando las tasas de interés. “Históricamente, la forma en que cada civilización ha salido es que han inflado sus deudas.”
La opinión de Jones es notable ya que podría estar detrás del reciente aumento en los rendimientos del Tesoro (indicando que los inversores están exigiendo mayores retornos para mantener la deuda del gobierno de EE.UU.) y la tasa de intercambio de incumplimiento crediticio sobre el riesgo soberano (el costo de asegurar contra un posible incumplimiento), dijeron los analistas de Presto.
Chung y Jung argumentaron que la Ley BITCOIN de 2024, actualmente a la espera de la aprobación del Congreso, podría ayudar a estabilizar la deuda de EE.UU. y potencialmente el sistema financiero global. Sin embargo, la falta de enfoque en el tema de la deuda por parte de cualquiera de los candidatos presidenciales sugiere que no es una prioridad principal para la mayoría de los votantes, agregaron.
El bitcoin se cotiza a $66,368 en el momento de la publicación, según la Página de Precios de Bitcoin de The Block, una caída de alrededor del 10% desde un máximo histórico de casi $74,000 establecido en marzo, pero aún un 57% arriba en lo que va del año.
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