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Informe del BIS destaca los riesgos en la transición de las finanzas tradicionales hacia la tokenización

Informe del BIS destaca los riesgos en la transición de las finanzas tradicionales hacia la tokenización

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The BlockThe Block2024/10/21 15:26
Por:The Block

Informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) destaca los beneficios de la tokenización, incluyendo la reducción de costos de transacción y transacciones más rápidas. Los riesgos de gobernanza, legales y de liquidez son preocupaciones clave para los bancos centrales con activos tokenizados. Las principales instituciones financieras están probando depósitos tokenizados para mejorar la eficiencia de liquidación y la programabilidad.

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El Banco de Pagos Internacionales (BIS) publicó un informe el lunes titulado "Tokenización en el Contexto del Dinero y Otros Activos: Conceptos e Implicaciones para los Bancos Centrales", explorando cómo la tokenización podría remodelar el panorama financiero e impactar el papel de los bancos centrales.

El informe enfatizó que la tokenización puede ofrecer beneficios significativos, como la reducción de costos de transacción y el aumento de la velocidad de las transacciones, lo que ha captado el interés de los inversores institucionales. Sin embargo, la institución financiera internacional que asegura la liquidez para los bancos centrales globales advirtió que estas ventajas vienen con riesgos y desafíos inherentes.

Riesgos para la gobernanza y la estabilidad financiera

El informe identificó varios riesgos asociados con la tokenización, incluidos posibles problemas de gobernanza y marco legal, así como riesgos de crédito, liquidez, custodia y operativos. Estos desafíos podrían manifestarse de manera diferente a los enfrentados por las infraestructuras de mercado tradicionales, lo que requiere una evaluación exhaustiva por parte de los bancos centrales.

"Los bancos centrales necesitan evaluar los compromisos y el equilibrio adecuado entre los diferentes tipos de activos de liquidación en los arreglos de tokenización, identificando, monitoreando y evaluando los arreglos de tokenización que pueden necesitar estar sujetos a una regulación, supervisión y vigilancia sólidas", dijo el informe.

El informe del BIS destacó el posible impacto de los arreglos de tokenización en la implementación de la política monetaria, particularmente en lo que respecta a los cambios en la estructura de los mercados regulados y la demanda de los bancos centrales frente a otras formas de dinero. Este panorama en evolución podría influir en cómo operan los bancos centrales en el futuro.

El Gerente General del BIS, Agustín Carstens, señaló que si bien la tokenización puede mejorar la seguridad y eficiencia del sistema financiero, también introduce desafíos económicos, legales y técnicos que deben abordarse.

El informe indicó que los riesgos legales de la tokenización podrían surgir de la aplicación inesperada o incierta de una ley.

"Con respecto a los arreglos de tokenización, podría surgir en casos donde la aplicación de las leyes existentes al concepto de tokens no es clara o cierta. Por ejemplo, en los EE. UU., las transacciones de recompra reciben una suspensión automática de la quiebra, una ventaja que puede no extenderse a las versiones tokenizadas de las transacciones de recompra", dijo el informe.

El presidente del Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado (CPMIA), Fabio Panetta, agregó que una gobernanza efectiva y una gestión de riesgos serán cruciales para realizar los beneficios de los arreglos de tokenización.

"Los riesgos bien conocidos de los sistemas existentes se aplican, pero estos riesgos pueden materializarse de diferentes maneras debido a los efectos de los arreglos de tokenización en la estructura del mercado", dijo Panetta.

Tokenización probada por grandes instituciones financieras 

Un número creciente de instituciones financieras globales está explorando depósitos tokenizados para mejorar la eficiencia de la liquidación y habilitar la posibilidad de pagos programables. En septiembre, UK Finance publicó los resultados de la fase de experimentación de la Red de Responsabilidad Regulada (RLN), que investiga el potencial de los depósitos tokenizados y la programabilidad. Esta fase probó cinco casos de uso, que van desde compras de viviendas hasta liquidaciones de bonos tokenizados.

La prueba examinó preguntas clave para la tokenización, incluidos los beneficios entregados, los costos asociados y las oportunidades potenciales de ingresos. El proyecto identificó ventajas significativas y exploró varios modelos de ingresos. Sin embargo, el informe encontró que para el éxito comercial, es esencial desarrollar una gama más amplia de casos de uso más allá de los inicialmente probados, como formas de diversificar los tipos de transacciones.

Los bancos que participaron en la prueba incluyeron Barclays, Citi UK, HSBC UK, Lloyds Banking Group, Mastercard, NatWest, Nationwide, Santander UK, Standard Chartered, Virgin Money y Vis

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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