En la encrucijada del desarrollo de DeFi, ¿cómo guía Pencils Protocol a los inversores a "mirar hacia adelante"?
Al crear un ecosistema integral e innovador de sistema de ingresos, Pencils Protocol se está convirtiendo en el mejor punto de entrada para que los inversores "miren hacia adelante" y continúen capturando oportunidades Alpha en la era post-DeFi.
Autor original: Black Mario
¿El mercado DeFi todavía tiene oportunidades Alpha?
DeFi en declive
Las finanzas descentralizadas (DeFi) fueron en su momento el punto de partida para el desarrollo del mundo blockchain y un pilar importante de liquidez en el mundo on-chain. Sin embargo, desde que el volumen total bloqueado (TVL) en el campo DeFi alcanzó un pico histórico de más de 180 mil millones de dólares en 2021, la pista DeFi ha comenzado a declinar debido a una serie de eventos cisne negro. Aunque la fiebre de las inscripciones y los ETF a principios de este año desencadenaron una nueva ronda de mercado alcista, hasta agosto de 2024, el TVL total de DeFi ha caído a alrededor de 40 mil millones de dólares, lejos de su pico.
Desde la perspectiva del usuario, el mercado DeFi inicial estaba lleno de oportunidades Alpha. Ya sea minería de liquidez, préstamos o el emergente mercado de derivados on-chain, todos proporcionaban a los usuarios rendimientos considerables. Por ejemplo, en el verano DeFi de 2020, el rendimiento anualizado de la minería de liquidez alcanzó cientos o incluso miles de puntos porcentuales, lo que provocó una gran afluencia de fondos. Sin embargo, desde 2023, con el auge de una serie de narrativas como DePIN, RWA y AI, la historia de DeFi ha ido desapareciendo de la vista de las personas y se ha convertido en una parte olvidada de la rotación del mundo cripto. A medida que la narrativa general de DeFi se debilita gradualmente y la dirección permanece sin cambios, la industria se encuentra seriamente involucionada, y la fuerte reducción en los rendimientos de los usuarios ha exacerbado aún más la pérdida de fondos. Actualmente, el rendimiento anualizado de los protocolos de préstamos ha caído al 5%-10%, una caída significativa en comparación con los primeros días.
DeFi se está convirtiendo en un mercado de océano rojo, y muchos protocolos DeFi están luchando por desarrollarse. Por ejemplo, Fuji Finance y Gro Protocol, que alguna vez fueron muy valorados, han detenido sus servicios debido a dificultades para mantener sus operaciones. Al mismo tiempo, diferentes proyectos DeFi de primera línea enfrentan diferentes desafíos. El volumen de negociación diario de protocolos como Uniswap y Curve ha caído más del 50% desde su pico, mientras que Aave y Compound están luchando para lidiar con crisis de deuda y problemas de distribución de ingresos. MakerDAO está tratando de innovar su sistema de préstamos y capturar el crecimiento del mercado introduciendo activos RWA y lanzando una nueva moneda estable NST.
En cualquier caso, cuando los inversores miran hacia atrás, encontrarán que la mayoría de los ecosistemas DeFi tienen dificultades para atraer nuevos fondos y usuarios debido a narrativas antiguas y falta de innovación en los productos. En esta etapa, la atención de los participantes del mercado suele centrarse en mercados más maduros, lo que dificulta que los inversores encuentren nuevas oportunidades Alpha.
"Mirando hacia adelante"
Pero miramos hacia adelante en reversa. Si un ecosistema DeFi tiene más capacidades narrativas novedosas, sistemas de productos más innovadores, crecimiento incremental continuo y está severamente subestimado en las etapas iniciales, entonces definitivamente será un nuevo tesoro para descubrir oportunidades Alpha. Y mirando en esta dirección, creemos que Pencils Protocol, el proyecto líder del ecosistema Scroll, es uno de los pocos ejemplos que cumple con las condiciones anteriores.
Pencils Protocol en sí mismo es un ecosistema con funciones integrales, que ofrece servicios financieros como subastas y agregación de ingresos. Además de poder capturar ingresos nativos on-chain basados en Farming, Vault (biblioteca de estrategias avanzadas), etc., el protocolo también apoya a los usuarios para capturar recompensas adicionales previas al mercado, incluidos puntos de serie, y además de poder combinarse con varios protocolos LSD, también puede servir como una base de liquidez
Además, incluyendo sus secciones novedosas como Tienda y subasta, también apoya a los usuarios para explorar más ingresos a través de NFTFi, RWA, etc., y mantiene una interfaz multifuncional para combinar con más narrativas.
Mientras que la mayoría de los protocolos DeFi todavía están construyendo sistemas DeFi con DEX, préstamos y derivados perpetuos como núcleo para continuar ganando en el mercado rojo, Pencils Protocol ya no está confinado al marco de los protocolos DeFi clásicos. Ha logrado avances significativos en productos y narrativas, y espera irrumpir en el mercado azul.
Después de que Pencils Protocol se lanzó al mercado, tuvo muchos aspectos destacados. Hace unos meses, no solo recibió una serie de capitales de primer nivel, incluyendo OKX Ventures, Animoca Brands, Galxe, Gate.io Labs, Aquarius, Presto y Agarwood Capital, sino también al cofundador de Scroll Sandy Peng, la socia de V Fund Ashely Xiong, el cofundador de Inception Capital David Gan, el fundador de Cyberconnect Ryan Li, la cofundadora de Arcanum Capital Lucia Zhang y otros individuos, proporcionando una financiación de 2,5 millones de dólares, con una valoración de 25 millones de dólares.
Al mismo tiempo, en septiembre, Pencils Protocol recibió una nueva ronda de financiación estratégica de instituciones de inversión reconocidas como DePIN X, Taisu Ventures, Black GM Capital y Bing Ventures con una valoración de 80 millones de dólares.
Al mismo tiempo, Pencils Protocol también se ha unido al programa oficial del ecosistema Scroll, incluyendo Scroll Sessions. El proyecto siempre ha mantenido un alto nivel de atención en el mercado cripto.
El TVL de Pencils Protocol también se ha disparado con el progreso de la serie de mercados, especialmente del 22 al 23 de julio, cuando su TVL se disparó de 200 millones de dólares a 300 millones de dólares en solo 24 horas, rompiendo el récord histórico de protocolos DeFi logrando crecimiento de capital en solo una cadena. La valoración representa la expectativa del potencial de desarrollo e imaginación del propio ecosistema, y la valoración del mercado de Pencils Protocol, que ha surgido y está en las primeras etapas de desarrollo (aún no TGE), es obviamente baja.
Exploremos Pencils Protocol en mayor profundidad y busquemos juntos oportunidades potenciales de Alpha.
Sección de Productos de Pencils Protocol
Como se mencionó anteriormente, Pencils Protocol en sí no es una plataforma DeFi enfocada en una sola función, sino una plataforma de servicios integrados multifuncional que incluye muchas funciones básicas y novedosas, y puede traer una serie de beneficios a los inversores de diversas maneras. Las secciones de productos de Pencils Protocol incluyen Farming, Vault, Auction, y una serie de secciones de funciones de expansión.
Farming
Farming es un mercado de ingresos de incentivos pre-mercado con características de apalancamiento. Esta sección principalmente compromete activos en forma de staking, y puede proporcionar a los usuarios múltiples incentivos de diferentes puntos. Los usuarios que comprometan diferentes activos podrán obtener diferentes puntos. Actualmente, los activos que apoyan el staking en la sección de Farming incluyen principalmente varias categorías, tokens ETH LRT, tokens BTC LRT y stablecoins.
Algunos puntos potenciales pre-mercado que se pueden minar incluyen: Pencils Points del Pencils Protocol; Socrll Marks de la cadena Scroll; Eigenlayer Points; Puntos de algunos proyectos LRT como Stone Points, Kelp Miles, Puffer Points, Etherfi Loyalty Po
ints, Solv XP, Mind XP, etc. Los múltiplos de diferentes puntos obtenidos al hacer staking de diferentes tokens varían, oscilando entre aproximadamente 1 a 8 veces. Los usuarios pueden lograr aún más el efecto de "una pesca, dos ganancias" con una eficiencia extremadamente alta.
Desde la perspectiva del propio Pencils Protocol, se dota a los activos LRT de incentivos en la dirección del staking de manera componible, alentando a más usuarios a participar en el staking del protocolo LRT. Desde la perspectiva de Pencils Protocol, al apoyar los incentivos de staking de varios activos LRT, absorbe rápidamente a los potenciales poseedores de estos proyectos y activos.
Por otro lado, desde la perspectiva de los incentivos pre-mercado, este campo se encuentra actualmente en la etapa de crecimiento temprano, y ha surgido una serie de mercados de trading de incentivos pre-mercado, incluyendo Whales Market y Pendle. Las salidas de incentivos pre-mercado con efectos de apalancamiento, como Pencils Protocol, son muy populares y generan interés. Actualmente, el Staking es el principal sector abierto por Pencils Protocol, y con la promoción de este sector por sí solo, su TVL de cadena única puede lograr un crecimiento explosivo y superar rápidamente los 300 millones de dólares. No solo es el proyecto con el TVL más alto en el ecosistema Scroll, sino que también se mantiene firmemente en la posición superior en la pista LRT y el mercado de incentivos pre-mercado. Actualmente, Pencils Protocol aún puede proporcionar varias recompensas de incentivos pre-mercado de manera apalancada durante mucho tiempo, y los usuarios podrán seguir capturando muchas oportunidades Alpha en esta dirección.
Vault
La sección Vault es un mercado de ingresos nativo con un modelo de minería de liquidez como su núcleo, pero también agrega factores de apalancamiento al modelo LP original, es decir, los usuarios pueden obtener ingresos LP de manera exponencial a través de préstamos + apalancamiento.
Por un lado, la sección Vault está conectada al pool de Staking, apoyando a los usuarios para prestar activos al pool de Staking. Por otro lado, la versión Vault 1.0 se conectará a los pools de liquidez de varios DEXs en el ecosistema Scroll, apoyando a los usuarios para convertirse en LPs en forma de minería de liquidez y capturar ingresos de minería de liquidez.
En este modelo, los usuarios pueden obtener mayores rendimientos con menos capital a través del apalancamiento, y solo necesitan pagar parte de los ingresos a Pencils Protocol como interés. Al mismo tiempo, los participantes activos tempranos de Vaults no solo pueden obtener recompensas básicas por depósito y LP, sino también obtener altos múltiplos de puntos y recompensas de tokens, lo que aumentará enormemente el entusiasmo de los usuarios por participar en el sector Vault.
Los usuarios pueden pedir prestados fondos a través del vault para aumentar sus rendimientos. Tomemos como ejemplo a los usuarios que minan ETH-USDC LP:
· Los usuarios tienen una pequeña cantidad de USDC y pueden optar por pedir prestado más USDC.
· Vault asigna activos como 50% ETH y 50% USDC.
· Estos activos se depositan en el pool de liquidez DEX y se recompensan después de hacer staking de tokens LP.
El interés sobre los fondos prestados por el usuario se depositará automáticamente en el pool de depósito de Staking para pagar recompensas a los depositantes. El pool de Vaults libera fondos evaluando el principal y los múltiplos de apalancamiento. Este proceso puede garantizar efectivamente la seguridad de los fondos de los depositantes, y a diferencia del modelo clásico de protocolo de préstamos, no hay riesgo de liquidación para los propios fondos.
Al conectarse a los pools de fondos de varios DEXs, Vault puede proporcionar continuamente servicios de liquidez para estos DEXs, mejorando en gran medida la calidad de estos DEXs en la captura de liquidez y reduciendo el umbral. En el lado del staking, los fondos depositados en el pool de compromiso se movilizarán aún más, mejorando en gran medida la tasa de utilización de estos fondos, especialmente para varios activos LRT, que pueden capturar liquidez en el ecosistema Scroll y establecer mejor un sistema de circulación de valor para estos ecosistemas LRT.
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principalmente dos direcciones, una es el sistema de puntos y la otra es la función de Tienda.
1. Sistema de Puntos Pencils
El sistema de puntos se centra en los Puntos Pencils. El sistema registrará los comportamientos de los usuarios, como las contribuciones de los usuarios al desarrollo del ecosistema dentro de la plataforma (unirse a la comunidad para construir y ayudar al ecosistema a promover el marketing, etc.), el uso de la serie de funciones de la plataforma, etc., y otorgará Puntos Pencils a los usuarios como un incentivo para promover que los usuarios se unan a la construcción del ecosistema.
Desde la perspectiva de los Puntos Pencils en sí, no solo es un activo de incentivo pre-mercado, es decir, se utiliza para canjear el token ecológico $DAPP después de TGE. Tener los puntos también puede obtener una serie de derechos ecológicos, incluyendo:
Obtener más asignaciones de tokens y descuentos en futuros proyectos lanzados en Pencils Protocol.
Comprar varios artículos, NFTs y bienes virtuales o físicos a través de la Tienda de Pencils Protocol.
Obtener posiciones de apalancamiento más altas en el Pencils Protocol Vault
Acceso prioritario a airdrops de Pencils Protocol
Por lo tanto, desde la perspectiva del sistema de puntos en sí, los puntos promoverán y motivarán a más usuarios a unirse al ecosistema, impulsarán a los usuarios a contribuir al ecosistema, usar los productos de la plataforma y expandir aún más la base de usuarios. El desarrollo de la plataforma continuará potenciando el valor de los puntos en múltiples dimensiones y mejorará en gran medida la efectividad de los incentivos, aumentando así la fidelidad del usuario y logrando un ciclo de valor positivo.
2. Tienda
La sección de Tienda también es una innovación de Pencils Protocol. La sección de Tienda lanzará algunos activos de alta calidad no estándar para que los usuarios ecológicos los compren. Los tipos de activos de la sección de Tienda son relativamente amplios, incluyendo algunos activos NFT (accesorios de juegos, tarjetas de equidad, obras de arte, coleccionables, etc.), activos RWA (productos financieros tradicionales, activos de subasta, etc.) e incluso algunos activos físicos. La función de Tienda puede expandir el ecosistema de Pencils Protocol en más direcciones, incluyendo áreas potenciales como juegos, redes sociales, finanzas tradicionales, etc., y convertirse en una nueva ventana de comercio integral Web3. Cuando los usuarios usan Pencils Points para canjear o usan tokens \(DAPP para pagar, pueden obtener algunos descuentos, lo que ampliará aún más los escenarios de aplicación de Pencils Points, \)tokens DAPP, etc., y traerá más oportunidades de ingresos considerables al ecosistema.
Potencial narrativo de Pencils Protocol
Foso ecológico
De hecho, el ecosistema de Pencils Protocol ha construido un foso ecológico más amplio para su desarrollo a largo plazo en el futuro. Creemos que los elementos de este sistema de foso incluyen capacidades narrativas novedosas, efectos de red bilaterales y las capacidades de ingresos de la plataforma.
· Narrativa novedosa
Como se mencionó anteriormente, cada sección de producto de Pencils Protocol en sí ha realizado diseños diferenciados e innovadores. Por ejemplo, en las secciones de Farming y Vault, se ha roto el marco convencional de DeFi. Por un lado, se pueden minar algunos puntos de alta calidad a través del apalancamiento mediante Farming, y por otro lado, se puede lograr la minería apalancada a través de un modelo de préstamo sin riesgo. No importa en qué dirección, los usuarios pueden lograr "el doble de resultados con la mitad de esfuerzo" y permitir que el lado B obtenga buenos efectos de liquidez.
Para la subasta, la tienda y otras series de secciones, se reservan más interfaces para la combinación de DeFi con muchos campos potenciales como SocialFi, GameFi, RWA, etc., y se amplía continuamente la dirección narrativa de DeFi a través de una nueva composibilidad, y se pueden atraer continuamente usuarios y fondos de th
el mercado externo, en lugar de centrarse únicamente en el clásico mercado rojo de DeFi.
· Efecto de red bilateral (doble volante de valor)
El efecto de red bilateral general de Pencils Protocol se refleja en dos aspectos: uno es la promoción y crecimiento mutuo de la sección de Farming y el pool de Vault, y el otro es la promoción mutua de Pencils Protocol y el mercado de liquidez externo.
Desde la primera perspectiva, la sección de Farming es esencialmente más como un pool de préstamos para diferentes activos, que promueve continuamente la profundidad del pool a través de incentivos extremadamente atractivos. Por ejemplo, actualmente apoya a los usuarios para minar puntos de incentivo pre-mercado a través de apalancamiento, atrayendo a los usuarios a comprometer continuamente activos LRT al pool y realizar la minería de puntos de incentivo pre-mercado mediante apalancamiento.
Desde la perspectiva del pool de Vault, cuanto mejor sea el grosor y la profundidad del pool de Farming de un solo activo, mejor será la experiencia del usuario de Vault para el préstamo de activos (liquidez, costo), y mayor será el ingreso potencial de minería apalancada del usuario, lo que a su vez proporciona una distribución de ingresos más alta para el activo en el pool de Farming. Por lo tanto, el "extremo de Farming" y el "extremo de Vault" son relaciones de red bilaterales entre sí, formando un volante de circulación de valor interno.
Desde la segunda perspectiva, la relación de red bilateral entre Pencils Protocol y el mercado de liquidez externo.
Desde la perspectiva del mercado de liquidez de tokens, el "extremo de Farming" y el "extremo de Vault" de Pencils Protocol son la entrada a la liquidez y la salida de la liquidez. Los usuarios comprometen sus activos a través del "extremo de Farming" y utilizan el "extremo de Vault" para realizar minería apalancada en el mercado de liquidez externo (DEX, etc.).
Para el lado del proyecto, esperan que los usuarios proporcionen liquidez a sus tokens a través del pool de Vault (especialmente la minería apalancada puede traer un doble efecto de liquidez) para establecer un mercado de tokens más saludable.
Las medidas que el lado del proyecto puede tomar incluyen proporcionar mejores efectos de incentivo para el "lado de Farming" y el "lado de Vault" de Pencils Protocol, llamando a más usuarios de la comunidad a unirse al compromiso del "lado de Farming", etc. Se espera que el aumento en la escala de compromiso en el "lado de Farming" promueva aún más los ingresos de los usuarios del "lado de Vault", y luego movilice a los usuarios para realizar minería apalancada en el "lado de Vault" basada en los tokens del proyecto para traer mejores efectos de liquidez a los tokens del proyecto. Este proceso también continuará aumentando el TVL de Pencils Protocol.
Por lo tanto, el sector DeFi de Pencils Protocol y el mercado de liquidez externo continuarán generando relaciones de red bilaterales para formar un volante de valor externo.
A medida que el volante de valor interno y el volante de valor externo continúan promoviendo y potenciándose mutuamente, Pencils Protocol, como un importante motor de liquidez del ecosistema Scroll, ganará continuamente incrementos de valor.
Así que vemos que en la etapa inicial (solo se abre la sección de Farming), el TVL de Pencils Protocol puede alcanzar los 300 millones de dólares, y con la operación del doble volante abierto del producto Vault, se espera que los datos de TVL continúen aumentando.
· Rentabilidad de la plataforma
Cada sección de Pencils Protocol tiene una cierta rentabilidad. En la etapa inicial, será la sección de productos DeFi, incluyendo las secciones de Farming y Vault.
En la sección de Farming, la plataforma cobrará una pequeña tarifa cuando los usuarios comprometan y retiren recompensas. A juzgar por el TVL actual de 300 millones de dólares (compromiso y retiro dinámico), ya puede generar ingresos considerables para Pencils Protocol.
En la próxima sección de Vault, cuando
cada vez que un usuario obtiene ingresos de las secciones de minería apalancada y productos futuros, como la biblioteca de estrategias, la plataforma recolectará una parte de estos como ingresos de la plataforma. Cabe destacar que los ingresos capturados por los usuarios a través de la sección Vault provienen de la ecología externa de la plataforma en lugar de un juego de suma cero, como proporcionar liquidez para diferentes mercados de liquidez en Scroll (multicadena en el futuro) para obtener ingresos de minería, por lo que cada vez que la sección Vault genera ganancias para los usuarios, el ecosistema de Pencils Protocol ganará incrementos de valor e ingresos.
Especialmente con la operación acelerada del sistema de doble volante de valor mencionado anteriormente, la rentabilidad del sector DeFi de Pencils Protocol seguirá aumentando.
Además del sector DeFi, el sector de Subastas y el sector de Tiendas de Pencils Protocol también tienen ciertas expectativas de rentabilidad continua.
Desde la perspectiva del sector de Subastas, Pencils Protocol en sí es el lanzador de activos del ecosistema Scroll, proporcionando servicios de lanzamiento para proyectos de alta calidad en el ecosistema, y es también uno de los principales negocios de Pencils Protocol. Actualmente, el ecosistema Scroll todavía está en sus primeras etapas de desarrollo, y hay muchos proyectos de alta calidad que aún no han tenido TGE, y el ecosistema Scroll todavía está en un período de dividendos de rápido crecimiento. Como un importante centro de valor del ecosistema Scroll, Pencils Protocol tendrá una amplia gama de oportunidades de ingresos directos al proporcionar servicios de lanzamiento para muchos proyectos de alta calidad y proporcionar a los usuarios canales para participar en nuevos proyectos de alta calidad.
Además, como una plataforma que reúne la atención de los inversores, al empoderar continuamente las subastas, tiendas y otros sectores, estos valores de atención también podrán ayudar a Pencils Protocol a explorar más modelos de negocio adicionales y continuar capturando ingresos de muchos mercados potenciales amplios, incluyendo RWA.
En comparación con la mayoría de los ecosistemas DeFi, la estructura de ingresos de Pencils Protocol es jerárquica, diversificada y extensa, y estos considerables ingresos seguirán proporcionando impulso para el desarrollo del ecosistema.
Así que en general, narrativas novedosas, efectos de red bilaterales y una rentabilidad considerable están ayudando a Pencils Protocol a construir un foso de valor relativamente amplio, que es la base más importante para el potencial de las narrativas ecológicas.
Expectativas de los tokens
Pencils Protocol aún no tiene TGE, lo que significa que todavía está en una etapa de mercado muy temprana, y los usuarios actualmente están más enfocados en los incentivos de Pencils Points. Por supuesto, bien podríamos hacer una expectativa temprana de los tokens $DAPP.
· Escenarios de aplicación
Los tokens $DAPP en sí mismos tienen muchas funciones. Además de la dirección de gobernanza, pueden tener una conexión profunda con los derechos e intereses y beneficios de los usuarios.
Pencils Protocol ha establecido un plan de staking nativo para los tokens \(DAPP (lanzado después de TGE), es decir, los titulares de tokens pueden hacer staking de \(DAPP en Pencils Protocol Farms y obtener tokens de prueba de participación \(pDAPP) en una proporción de 1:1. Los titulares de \(pDAPP pueden obtener subsidios haciendo staking de \(pDAPP) o proporcionar liquidez de \(pDAPP) en DEX.
En la sección Vault, los usuarios que deseen obtener más incentivos de puntos y mayores múltiplos de apalancamiento, uso prioritario de funciones exclusivas y productos de estrategia más ricos necesitan hacer staking de tokens \(DAPP). En la plataforma de subastas, los vendedores que deseen listar activos en la plataforma deben hacer staking de tokens \(DAPP) para prevenir actividades maliciosas.
En términos de utilidad, Pencils Protocol también está planeando integrar \(DAPP para
kens en varios productos DeFi, incluidos protocolos de liquidez y servicios de préstamos, permitiendo a los usuarios optimizar la asignación de activos proporcionando liquidez, prestando o participando en staking, y obtener utilidad de recompensa adicional de estas actividades. Al mismo tiempo, tener tokens \)DAPP acelerará aún más los atributos de equidad de los titulares de Pencils Points, obteniendo una mejor distribución de ingresos basada en diferentes métodos de Farming, y así promover una participación comunitaria más profunda y lealtad.
En la sección de Tienda, los usuarios pueden usar $DAPP para realizar trading de margen de NFTs, activos RWA, puntos y derivados, ampliando así la utilidad y aplicación de sus activos en el ecosistema de Pencils Protocol.
Por lo tanto, desde la perspectiva de los escenarios de aplicación, el token DAPP en sí tiene una demanda rígida muy amplia. Los usuarios pueden convertirlo en ingresos y derechos mediante staking, tenencia y uso del token DAPP. Cuanto más amplio sea el alcance comercial de Pencils Protocol, más fuerte será la demanda rígida del token $DAPP.
· Destrucción
Pencils Protocol planea destruir continuamente el token DAPP a través de los ingresos de la plataforma. Actualmente está claro que el 20% de los ingresos de la sección Vault se utiliza para destruir el token DAPP. Además de esta sección, otras secciones también han establecido un mecanismo de destrucción. Basado en su rentabilidad, seguirá desempeñando un buen papel en la promoción de la deflación del token $DAPP.
Por lo tanto, desde la perspectiva del sistema de aplicación y el plan de destrucción, la demanda rígida continua y la deflación podrán impulsar continuamente el valor del token $DAPP, y tiene buenas expectativas de mercado a largo plazo.
Valoración
Pencils Protocol en sí es una plataforma integral, que abarca muchas características como minería de liquidez, staking, préstamos, ingresos agregados, subastas, etc. El producto en sí abarca muchas pistas y puede expandirse a GameFi, SocialFi, RWA y muchas otras pistas basadas en una serie de módulos funcionales. Basado en su narrativa, funciones del producto y potencial de desarrollo general, así como su amplio foso de desarrollo ecológico, fondos explosivos y crecimiento de usuarios, se espera que se convierta en una blue chip en esta ronda de mercado alcista desde la dirección de un ecosistema de servicios DeFi integral.
Por lo tanto, para reflejar mejor la valoración de Pencils Protocol, seleccionamos proyectos representativos Alpha blue chip en diferentes pistas en las últimas dos rondas de mercados alcistas para comparación.
Yearn Finance
Yearn Finance es la primera generación de agregadores de rendimiento. Basado en los activos totales bajo gestión (TVL), el número de estrategias desarrolladas, la participación comunitaria y la integración con otros proyectos DeFi, el TVL de Yearn Finance una vez superó los $4 mil millones, y la valoración de todo su ecosistema fue estimada por el mercado entre $3 mil millones y $5 mil millones. Desde la perspectiva de los tokens, el valor de mercado de YFI estuvo cerca de $2.5 mil millones en su pico.
Uniswap
Uniswap es el DEX más grande en los dos últimos mercados alcistas. El volumen de trading diario de Uniswap durante el mercado alcista superó miles de millones de dólares. Basado en el volumen de trading y el tamaño del pool de liquidez de su plataforma, así como su papel fundamental en el ecosistema DeFi, la valoración de su ecosistema fue estimada por el mercado en hasta $20-30 mil millones. El valor de mercado de su token UNI alcanzó un pico de $22.5 mil millones.
Sushiswap
Aunque SushiSwap comenzó como un fork de Uniswap, ha creado un nicho en el espacio DeFi a través de la rápida innovación y el desarrollo impulsado por la comunidad. Además de las funciones tradicionales de AMM (creador de mercado automatizado), SushiSwap ha expandido sus productos para incluir Kashi (préstamos mark
et), BentoBox (pool de liquidez universal) y Miso (plataforma de emisión descentralizada). Considerando las dimensiones integrales de la escala ecológica y las capacidades de innovación, la valoración de SushiSwap durante el mercado alcista se consideró entre $5 mil millones y $10 mil millones, mientras que en el pico del mercado alcista, el valor de mercado del token $SUSHI estuvo cerca de $3 mil millones.
Aave
Aave es el líder en préstamos DeFi, con una valoración de alrededor de $15-20 mil millones basada en la escala de préstamos en la plataforma, el uso de productos innovadores como los "préstamos flash", la capacidad de escalar a través de cadenas y su adopción generalizada en todo el ecosistema DeFi. Su token $AAVE tuvo una capitalización de mercado de más de $6 mil millones en el pico del mercado alcista.
Lido Finance
Lido es uno de los mayores proveedores de servicios de staking de liquidez. Basado en el tamaño del mercado de Ethereum que apuesta (en el pico del mercado alcista, Lido controlaba más del 30% de la cuota de mercado de staking de Ethereum) y el potencial de crecimiento de la plataforma, la valoración del ecosistema de Lido una vez alcanzó los $10-15 mil millones, y en el pico del mercado alcista, su capitalización de mercado del token estuvo cerca de $10 mil millones.
El mercado DeFi de primera línea mencionado anteriormente está más enfocado en un solo campo y ha sido el líder en la pista correspondiente durante muchos años. No se descarta que el impacto del QE ilimitado de la Fed en la industria de la criptografía haya causado que algunos proyectos principales estén sobrevalorados. Considerando los fundamentos y aspectos comerciales de Pencils Protocol, su valoración potencial es de más de 10 mil millones de dólares. Comparado con la valoración de los tokens de los proyectos mencionados anteriormente en su pico, se espera que la valoración conservadora del valor de mercado del token DAPP también sea de más de 5 mil millones de dólares. Así que, en la actualidad, la valoración del ecosistema de Pencils Protocol está seriamente subestimada, y el rendimiento del mercado del token DAPP después de TGE aún vale la pena esperar.
Resumen
Desde la historia de desarrollo general de la pista DeFi, después de su aparición, DeFi también experimentó la fermentación narrativa en 2020, la rápida burbuja de precios de activos en 2021 y la etapa de desilusión después de que estalló la burbuja del mercado bajista en 2022. En la actualidad, con la verificación completa del ajuste entre productos y el mercado, está saliendo del bache de la desilusión narrativa y construyendo su valor intrínseco con datos comerciales reales.
DeFi en sí mismo es una de las pocas pistas en el campo de la criptografía con un modelo de negocio maduro y un espacio de mercado en crecimiento. Todavía continúa teniendo atención e inversión a largo plazo, pero la dirección narrativa de esta pista necesita ser innovada aún más.
Pencils Protocol está dando un buen ejemplo. Como representante de la nueva narrativa del sistema DeFi, ha mostrado gradualmente su ventaja en el ecosistema Scroll con su sistema de productos jerárquico y diferenciado, amplia dirección narrativa y rentabilidad esperada a largo plazo. Con el lanzamiento completo del ecosistema y la expansión multicanal, se espera que Pencils Protocol también se convierta en un nuevo unicornio en este campo.
Desde la perspectiva de los inversores, al crear un ecosistema de sistema de ingresos integral e innovador, también se está convirtiendo en el mejor punto de entrada para que los inversores "miren hacia adelante" y continúen capturando oportunidades Alpha en la era post-DeFi.
Este artículo proviene de una contribución y no representa las opiniones de BlockBeats
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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