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Cómo creció el motor de liquidez de las criptomonedas tras el colapso de Terra

Cómo creció el motor de liquidez de las criptomonedas tras el colapso de Terra

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BlockworksBlockworks2024/12/05 13:34
Por:Blockworks

El motor de liquidez de las criptomonedas ahora vale más de 300 mil millones de dólares


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Si las criptomonedas fueran un océano, Terra era un remolino del tamaño de un Maelstrom.

Y según todos los informes, cuando ese Maelstrom colapsó sobre sí mismo, en mayo de 2022, el caos absorbió la liquidez de los mercados de criptomonedas durante un año completo.

Las stablecoins eran la principal máquina de liquidez de las criptomonedas en ese momento y grandes porciones del mercado simplemente desconectaron el enchufe.

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Tether resistió una "corrida bancaria" de $16 mil millones en USDT durante un mes, mientras que Circle quemó netamente más de $30 mil millones en USDC entre junio de 2022 y noviembre de 2023. 

Al mismo tiempo, Paxos estaba reduciendo el stablecoin BUSD de Binance — redimiendo alrededor de $20 mil millones en stablecoins durante un período de 12 meses. Un período que coincidió con el calentamiento de la actual carrera de bitcoin a finales de 2023.

Mirando hacia atrás, está claro que el staking líquido y los tokens de restaking pueden haber ayudado a tapar la fuga mientras se desarrollaban las liquidaciones en curso, quiebras y casos de fraude.

Cómo creció el motor de liquidez de las criptomonedas tras el colapso de Terra image 0

Este gráfico traza la capitalización de mercado de las stablecoins (azul) junto con los tokens de staking líquido (morado) y restaking (rosa) desde el primer trimestre de 2021. 

La combinación de las tres clases de tokens forma lo que he llamado el motor de liquidez de las criptomonedas.

Observa que a medida que decenas de miles de millones de dólares se drenaban de las criptomonedas a través de redenciones de stablecoins — comenzando con Terra y hacia el medio del gráfico — los tokens de staking líquido se expandieron para mitigar esas pérdidas. 

Mantuvo el motor de liquidez de las criptomonedas en equilibrio durante 10 meses sólidos, con los tokens de (re)staking despegando al primer indicio de una reversión de la tendencia de redención de stablecoins.

Terra es ahora un punto en la historia del mercado de criptomonedas. Los suministros de stablecoins acaban de establecer un nuevo máximo histórico cercano a $194 mil millones (aproximadamente $6 mil millones más que justo antes de Terra), mientras que los tokens de staking líquido y restaking también están en un nuevo pico combinado de $92.5 mil millones.

Eso hace que el motor de liquidez de las criptomonedas tenga una profundidad de casi $300 mil millones — aparentemente sin Maelstrom a la vista.

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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