Explicación sobre los ETF de Bitcoin en spot: guía para principiantes
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en spot debutaron en EE. UU. en enero de 2024 y suscitaron conversaciones en todo el panorama financiero desde entonces, pero, ¿cómo funcionan estos instrumentos financieros? Aquí tienes un desglose fácil de entender.
¿Qué hace únicos a los ETF de Bitcoin en spot?
Lo que diferencia la aprobación de los ETF de Bitcoin en spot es la participación tangible de Bitcoins reales.
La mayor diferencia entre un ETF de Bitcoin de futuros y un ETF de Bitcoin en spot es la propiedad de los activos: un ETF en spot se dedica a las compras y actividades de gestión de Bitcoin reales, mientras que un ETF de futuros simplemente les proporciona a los inversores exposición a contratos de futuros de Bitcoin en CME.
Cada tipo tiene sus ventajas y sus desventajas, y al igual que los mercados en spot y de futuros para todos los activos han coexistido y seguirán coexistiendo con fines de diversificación y cobertura, esperamos que los ETF de futuros sigan existiendo para satisfacer diferentes apetitos de riesgo y necesidades de inversión.
Por lo tanto, los inversores institucionales, tradicionalmente conservadores, ahora tendrán una forma simplificada de obtener exposición directa a Bitcoin a través de los ETF en spot. Este cambio puede legitimar aún más a Bitcoin como una clase de activo y aumentar su aceptación entre las principales instituciones financieras.
¿Cómo funcionan los ETF de Bitcoin en spot?
Fondo semilla
El recorrido de un ETF de Bitcoin empieza con una cantidad fija de Bitcoin, conocida como fondo semilla, y que debe ser aprobada por la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos).
Valor de las acciones del ETF de Bitcoin
Un ETF en spot posee Bitcoin directamente, y el valor de sus acciones está directamente vinculado al precio de Bitcoin en spot, no a la oferta y la demanda de las acciones.
El proveedor del ETF, el inversor y el market maker
Las tres partes clave de cualquier ETF son el proveedor del ETF, el inversor y el market maker.
En la actualidad, la mayor parte de las operaciones con ETF de Bitcoin en spot se realizan directamente entre inversores. Sin embargo, en situaciones en las que el mercado está desequilibrado, los market makers pueden crear nuevas acciones o recomprarlas para mantener el equilibrio del mercado, independientemente de su acceso inmediato a acciones físicas o fondos.
Por ejemplo, si Alicia desea adquirir diez acciones pero hay escasez de oferta, un market maker interviene generando diez acciones para vendérselas a Alicia. Posteriormente, cuando Roberto decide deshacerse de sus diez acciones, el market maker le asigna el pago de Alicia a Roberto, garantizando así la liquidez y alineando el precio del ETF con el precio de mercado de Bitcoin mediante ajustes de las acciones.
Para los inversores (Alicia y Roberto), la ejecución de sus órdenes parece instantánea.
Por parte del proveedor del ETF, es fundamental mantener suficientes reservas de Bitcoin para cumplir con las regulaciones de la SEC. Tienen que comprar o vender Bitcoin por sus fondos en un plazo de 24-48 horas (T+1/T+2) después de la recepción de la orden de trading. Este proceso se conoce como el flujo del ETF, en el que las entradas indican las inversiones en el fondo y las salidas indican los reembolsos o retiros de acciones.
Aunque ya se abordaron los aspectos básicos, es importante señalar que el funcionamiento de estos ETF se ve afectado por una amplia gama de factores, como la dinámica del mercado, los marcos regulatorios y las estrategias de gestión del riesgo.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo solo tienen fines informativos. Este artículo no constituye un respaldo a ninguno de los productos y servicios analizados ni un asesoramiento de inversión, financiero o de trading. Se debe consultar a profesionales calificados antes de tomar decisiones financieras.
