Vốn hóa stablecoin USDT của Tether sụt giảm mạnh vì luật MiCA

USDT, stablecoin lớn nhất thế giới neo giá theo đồng đô la, vừa ghi nhận mức sụt giảm vốn hóa hàng tuần mạnh nhất kể từ vụ sụp đổ của sàn FTX vào tháng 11/2022.

Không lâu sau khi Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) của Liên minh Châu Âu chính thức có hiệu lực vào ngày 30/12, vốn hóa thị trường của USDT đã giảm hơn 1,2%, từ 138,8 tỷ USD xuống còn khoảng 137 tỷ USD. Đây là mức sụt giảm lớn nhất kể từ tuần từ ngày 10/11 đến 17/11/2022, khi vốn hóa của USDT giảm 5,7% sau sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX.

Trong hai tuần qua, vốn hóa của USDT đã giảm 2,7% từ mức cao kỷ lục 141 tỷ USD vào ngày 19/12 xuống mức hiện tại. Các nhà phân tích cho rằng, sự sụt giảm này một phần là do tác động của MiCA, bên cạnh những yếu tố động lực thị trường rộng lớn hơn.

Tác động tiềm tàng của MiCA đối với Tether

MiCA, chính thức có hiệu lực từ ngày 30/12, đặt ra những yêu cầu quy định nghiêm ngặt đối với các nhà phát hành stablecoin trong EU, bao gồm các yêu cầu về dự trữ và thanh khoản.

Agne Linge, Trưởng bộ phận Phát triển của nền tảng cho vay phi tập trung WeFi, nhận định rằng việc tuân thủ các yêu cầu này có thể tạo ra thách thức kinh tế lớn đối với các nhà phát hành stablecoin quy mô lớn như Tether.

“Theo quy định mới của EU, các nhà phát hành stablecoin nhỏ phải giữ 30% dự trữ tại một ngân hàng thương mại rủi ro thấp trong EU, trong khi những đơn vị lớn như Tether phải giữ từ 60% trở lên tại ngân hàng,” Linge chia sẻ với The Block.

 

“Xét đến quy mô vốn hóa lớn và mức độ chấp nhận toàn cầu của Tether, đáp ứng yêu cầu này sẽ không khả thi về mặt kinh tế nếu không gây xáo trộn cho toàn bộ hệ sinh thái crypto.”

Tuy nhiên, Linge cho rằng quy mô vốn hóa lớn và sự phổ biến toàn cầu của Tether khiến công ty này ít có khả năng đối mặt với hậu quả tài chính ngay lập tức từ khả năng rút khỏi thị trường EU.

“Hoạt động của Tether vẫn chủ yếu được bảo vệ trước những gián đoạn khu vực,” Linge nói.

 

“Công ty cũng có biên lợi nhuận cao và dự kiến kết thúc năm với khoản thu nhập 10 tỷ USD.”

Ngoài ra, Linge lưu ý rằng nhờ khoản dự trữ tiền mặt lớn, Tether đã tiếp tục đa dạng hóa sản phẩm và đầu tư, giảm thiểu các rủi ro liên quan đến stablecoin của mình. Ông nhấn mạnh rằng hầu hết các quốc gia EU cung cấp thời gian gia hạn từ 6 đến 18 tháng để tuân thủ hoặc rút lui, điều này có thể giúp giảm thiểu tác động của bất kỳ sự rút khỏi đột ngột nào.

Các sàn giao dịch phản ứng ra sao trước MiCA?

Trong bối cảnh bất ổn quy định kéo dài, một số sàn giao dịch châu Âu đã áp dụng các biện pháp phòng ngừa. Đầu tháng này, Coinbase Europe đã hủy niêm yết USDT cùng năm loại stablecoin khác, viện dẫn các rủi ro quy định tiềm tàng. Động thái này nhằm tuân thủ các yêu cầu của MiCA và phản ánh áp lực ngày càng tăng đối với các sàn giao dịch trong việc điều chỉnh phù hợp với khung quy định mới.