Pauell foiz stavkalarini tezda pasaytirishga shoshilmayotganini aytib, keskin stavka pasayishi kutilmalarini sovutdi

Federal Reserve Raisi Jerome Powell Fed foiz stavkalarini "vaqt o'tishi bilan" pasaytirishini aytdi, shu bilan birga, AQSh iqtisodiyoti umuman mustahkam ekanligini ta'kidladi.

Powell, shuningdek, inflyatsiya Fedning 2% maqsadiga tomon harakat qilishda davom etishiga ishonch bildirdi va iqtisodiy sharoitlar narx bosimlarini yanada yumshatish uchun "asos yaratadi" deb qo'shimcha qildi.

"Kelajakda, agar iqtisodiyot kutilganidek rivojlansa, siyosat asta-sekin neytral pozitsiyaga o'tadi," Powell Nashvilda Milliy Iqtisodiyot Assotsiatsiyasining yillik yig'ilishida so'zlagan nutqida aytdi. "Lekin biz oldindan belgilangan yo'nalishda emasmiz," dedi u, siyosatchilar kelayotgan iqtisodiy ma'lumotlarga asoslanib, yig'ilishdan-yig'ilishga qaror qabul qilishda davom etishini ta'kidladi.

Neytral siyosat iqtisodiyotni na rag'batlantiradigan, na to'sqinlik qiladigan siyosatni anglatadi. Fedning joriy asosiy stavkasi bu oy boshida 4,75%-5% oralig'iga tushirilgandan so'ng, iqtisodiy faoliyat uchun cheklovchi sifatida keng ko'rib chiqiladi.

Izohlar kelgusi oylarda foiz stavkalarini pasaytirish hajmi va tezligiga siyosatchilar qanday javob berishini ochiq qoldiradi, bu investorlar uchun muhim savol.

Nutqdan keyingi savol-javob sessiyasida Powell sentyabr oyidagi stavka qarori bilan birga e'lon qilingan prognozlar Fedning keyingi ikki yig'ilishda (noyabr va dekabr) stavkalarni 25 bazaviy punktga pasaytirishini ko'rsatganini tan oldi. Ammo u Federal Ochiq Bozor Qo'mitasi (FOMC) hali olmagan ma'lumotlarga qisman asoslanib qaror qabul qilishini ogohlantirdi.

"Qo'mita stavkalarni tezda pasaytirishga shoshilmayapti," dedi Powell. "Oxir-oqibat, biz olgan ma'lumotlar bilan boshqarilamiz. Agar iqtisodiyot biz kutganimizdan ko'ra ko'proq sekinlasa, biz stavkalarni tezroq pasaytira olamiz. Agar u biz kutganimizdan kamroq sekinlasa, biz sekinlashamiz."

Fed sentyabr oyining boshida qarz olish xarajatlarini 50 bazaviy punktga pasaytirdi, bu 2020 yildan beri birinchi marta stavka pasayishi va odatdagidan kattaroq harakat edi. Rasmiylar bu safar mehnat bozorining sekinlashishini oldini olish uchun stavkalarni pasaytirdilar.

Powell dushanba kuni mehnat bozorini mustahkam deb atadi, lekin bandlik sharoitlari "o'tgan yil davomida sezilarli darajada sovigan" dedi. "Biz 2% inflyatsiyaga erishish uchun mehnat bozorining sharoitlarini yanada sovishini ko'rishimiz shart emas deb o'ylaymiz," dedi u.

Inflyatsiyaning davom etishi

So'nggi oylarda inflyatsiya sust bo'lib kelmoqda, bu o'tgan hafta e'lon qilingan hukumat ma'lumotlari bilan mustahkamlangan, Fedning afzal ko'rgan inflyatsiya o'lchovi shaxsiy iste'mol xarajatlari narxlar indeksi (PCE) o'tgan yilga nisbatan avgust oyida 2,2% ga sekinlashganini ko'rsatdi.

Bu rasmiylarga inflyatsiyaning o'z maqsadlariga tomon harakatlanayotganiga ko'proq ishonch beradi va ularga mehnat bozorini qo'llab-quvvatlashga ko'proq e'tibor qaratishga imkon beradi.

“Inflyatsiyaning asoslari keng va so'nggi ma'lumotlar inflyatsiyaning 2% maqsadimizga barqaror qaytish tomon harakatlanayotganini ko'rsatadi,” dedi Powell.

Shunga qaramay, ba'zi siyosatchilar stavkalarni juda tez pasaytirishdan ehtiyot bo'lib, bu iqtisodiyotda inflyatsion bosimlarni qayta tiklashi mumkinligidan xavotirda.

“Bizning maqsadimiz har doim narxlar barqarorligini tiklash bo'lib kelgan, inflyatsiyaning sovishi bilan birga keladigan ishsizlikning o'sishini oldini olish,” dedi Powell. “Vazifa hali tugallanmagan bo'lsa-da, biz bu natijaga erishishda katta yutuqlarga erishdik.”

Powell uy-joy inflyatsiyasining pasayishi sekin bo'lganini tan oldi, lekin vaqt o'tishi bilan u yanada sovishini ishonch bilan aytdi.

Notijorat ish haqi muhim

Ushbu oy boshida bo'lib o'tgan yig'ilishda rasmiylar 2024 yilning qolgan qismi uchun qo'shimcha 50 bazaviy punkt va 2025 yilda yana 100 bazaviy punkt stavka pasayishini kutishgan edi, o'rtacha prognozlarga ko'ra.

Ba'zi Fed rasmiylari bunday harakatga eshikni ochiq qoldirdilar, mehnat bozorida sezilarli zaiflik belgilari yana bir katta stavka pasayishiga olib kelishi mumkinligini aytishdi.

Boshqa rasmiylar yil oxirigacha yumshatish kichikroq bo'lishi mumkinligini taxmin qilishdi. Fed gubernatori Bowman, 50 bazaviy punkt stavka pasayishiga qarshi chiqqan, bu esa

Sentyabr, kichikroq qisqartirishni afzal ko'rdi. U inflyatsiya xavflari saqlanib qolayotganini ta'kidladi va Fed stavkalarni "o'lchovli" sur'atda pasaytirishi kerakligini aytdi.

Obligatsiya treyderlari Powellning kechasi qilgan nutqidan so'ng kelgusi yil uchun stavka pasaytirish bo'yicha kutganlarini qisqartirdilar. Qisqa muddatli foiz stavkalari fyucherslari treyderlari endi noyabr oyida 25 bazaviy punktlik pasayishni 50 bazaviy punktlik pasayishdan ko'ra ehtimoliyroq deb bilishmoqda.

Seshanba kuni, AQSh g'aznachilik obligatsiyalari ketma-ket beshinchi oyda tarixiy daromadlaridan voz kechdi. Bloomberg AQSh G'aznachilikning umumiy daromad indeksi bilan o'lchangan obligatsiyalar joriy oyda juma kunigacha 1,4% daromad keltirdi, bu 2010 yildan beri bozor uchun eng uzun oylik g'alaba seriyasi bo'ladi. Yilning dastlabki oylarida ko'tarilganidan so'ng, aprel oyida daromadlar pasaya boshladi va yil boshidan beri yo'qotishlarni 4,1% daromadga aylantirdi, chunki qattiq inflyatsiya ma'lumotlari Fed stavkalarini pasaytirish bo'yicha kutganlarni pasaytirdi.

"Iqtisodiyot yaxshiroq holatda," dedi Brandywine Global Investment Management portfel menejeri Jek Makintayr. Powell mehnat bozoriga ko'proq e'tibor qaratdi, shuning uchun juma kuni nishonlanadigan qishloq xo'jaligi bo'lmagan ma'lumotlar muhimroq. AQSh g'aznachilik obligatsiyalarining keskin o'sishi ehtimol haqiqatdan oshib ketgan. "Biz ma'lumotlar va siyosatda muhim burilish nuqtasida turibmiz," dedi J.P. Morgan Asset Management portfel menejeri Priya Misra. Agar yangi ish o'rinlari soni 150,000 dan oshsa, bozorning foiz stavkalari kutganlari biroz oshishi mumkin, chunki noyabr oyida 50 bazaviy punktlik stavka pasayishi ehtimoli kamayadi, 100,000 ga yaqin yoki undan past o'qish esa Fedni yana 50 bazaviy punktga stavkalarni pasaytirishga undashi mumkin. "Mehnat bozoriga oid so'nggi ma'lumotlar juma kuni e'lon qilinadi. Bloomberg tomonidan so'ralgan iqtisodchilar ish beruvchilar sentyabr oyida 150,000 ish o'rni qo'shishini kutishmoqda, bu esa sekinlashayotgan mehnat bozoriga mos keladi. Joriy yilda ko'tarilgan ishsizlik darajasi 4,2% da barqarorlashishi kutilmoqda.